Cách "bốn mùa" của năm 2025 đã định hình hành trình của BTC: từ sự hưng phấn đến biến động

Il 2025 đã mang lại cho thị trường crypto một bài học về sự khiêm tốn. Những gì bắt đầu như một năm đầy hứa hẹn gần như chắc chắn—với BTC mở cửa ở mức 93.507 đô la và tỏa sáng với sự lạc quan—đã biến thành một điệu nhảy hấp dẫn giữa quá mức và không chắc chắn. Bốn mùa của thị trường đã kể một câu chuyện không hề tầm thường: từ sự hưng phấn ban đầu đến sự hỗn loạn về quy định, từ cuộc chạy đua đạt đỉnh cao lịch sử đến việc củng cố cuối năm vẫn tiếp tục gây tranh cãi trong giới đầu tư.

Mùa xuân của sự lạc quan: khi Trump và Fed viết nên kịch bản hoàn hảo

Khởi đầu tháng 1 mang lại một luồng khí tăng giá gần như phi tự nhiên. Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25% đến 4,5%, nhưng các tín hiệu rõ ràng: Ngân hàng trung ương đang chuẩn bị cho một sự nới lỏng thanh khoản. Powell nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất chỉ xảy ra nếu có “tiến bộ thực sự về lạm phát”, tạo ra một bầu không khí chờ đợi được cân đối tốt.

Nhưng chất xúc tác thực sự đến vào ngày 20 tháng 1, khi Trump trở lại Nhà Trắng với tư cách là “tổng thống crypto” đầu tiên trong lịch sử Mỹ. Sự hội tụ này—các tín hiệu nới lỏng tiền tệ + sự trở lại của một lãnh đạo ủng hộ ngành—đã khiến nhu cầu về tài sản kỹ thuật số bùng nổ. BTC liên tục tăng, vượt qua mốc 100.000 đô la ngay từ tháng 2 và duy trì vững chắc trong phần lớn tháng.

Mùa hè của sự biến động: phí và điều chỉnh

Nhưng không thể kéo dài mãi. Cuối tháng 2, Trump thông báo áp thuế lên Canada và Mexico, có hiệu lực từ ngày 4 tháng 3. Điều tưởng chừng là một nước đi chiến thuật đã biến thành một cú sốc lớn cho các thị trường toàn cầu.

Cuộc họp của Fed ngày 23 tháng 3 đã khiến mọi thứ trở nên rõ ràng: giữ nguyên lãi suất, đúng vậy, nhưng có sự điều chỉnh lên kỳ vọng về lạm phát. “Chuyến rally cắt giảm nhanh” đã kết thúc ngay trước khi bắt đầu. Thị trường đã điều chỉnh các dự đoán của mình, và BTC phải trả giá: một đợt bán tháo ngắn hạn, tăng độ biến động, ưu tiên các nơi trú ẩn an toàn.

Mùa thu của vinh quang và đỉnh cao bất ngờ

Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa kết thúc. Nếu “bốn mùa” của 2025 có một bài học, đó là: khả năng phục hồi của xu hướng khi các nền tảng vẫn vững chắc.

Từ tháng 5 trở đi, bối cảnh đã đảo chiều. Ngày 17 tháng 6, Thượng viện phê duyệt “GENIUS Act” về quy định stablecoin. Ngày 18 tháng 7, Trump ký ban hành, đánh dấu lần đầu tiên trong lịch sử Mỹ, stablecoin kỹ thuật số nhận được một khung pháp lý rõ ràng. Đồng thời, Hạ viện cũng thông qua “No CBDC Surveillance State Act” và “Digital Asset Market Clarity Act”, tạo ra một môi trường pháp lý ngày càng thuận lợi.

Trong khi đó, ngày 18 tháng 9, Fed thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi lãi suất về 4%-4,25%. Thanh khoản bắt đầu chảy trở lại vào các tài sản rủi ro. Ngày 1 tháng 10, chính phủ đóng cửa gây ra nhu cầu bổ sung về các tài sản trú ẩn, và BTC trở thành lựa chọn ưu tiên của các tổ chức và cá nhân bán lẻ.

Kết quả? BTC chạm đỉnh lịch sử 124.774 đô la vào ngày 7 tháng 10, với mức cao nhất là 126.08K theo dữ liệu mới nhất. Trong suốt tháng 10, giá vẫn vững vàng trên mức 110.000 đô la.

Mùa đông của nghi ngờ: khi thực tế vĩ mô gõ cửa

Nhưng như trong tất cả các “bốn mùa”, mùa đông đã đến không thể tránh khỏi. Ngày 1 tháng 11, BTC ở mức 109.574 đô la; từ đó, bắt đầu một đợt giảm dần đều. Ngày 23 tháng 11, giá chạm mức 84.682 đô la—giảm 22,71% chỉ trong chưa đầy ba tuần.

Nguyên nhân? Chính phủ đóng cửa đã tạo ra một khoảng trống dữ liệu kinh tế. Không có các tín hiệu này, thị trường bắt đầu tự hỏi về tương lai của lãi suất và sức khỏe của nền kinh tế. Mặc dù BTC vẫn duy trì trên mức 90.000 đô la phần lớn tháng 11 và tháng 12, xu hướng tăng đã rõ ràng giảm sút.

Ngày 10 tháng 12, Fed thực hiện lần cắt giảm thứ ba trong năm (25 điểm cơ bản), nhưng thị trường không xem đó là cơ hội, mà là tín hiệu của một cuộc suy thoái sắp tới—một “cắt giảm suy thoái”. Các nhà đầu tư bắt đầu ưu tiên phân bổ tài sản thận trọng hơn.

Hiện tại, BTC đang giao dịch ở mức 91.55K (+0.94% trong 24 giờ qua, nhưng giảm -1.07% trong bảy ngày), với các nhà đầu tư đang chờ đợi một “rally Giáng sinh” có thể xảy ra như một cú sốc cuối cùng của năm.

Bài học từ “bốn mùa”: điều gì chờ đợi chúng ta trong năm 2026

Bốn mùa của 2025 đã vẽ nên một biểu đồ rõ ràng: mối liên hệ giữa BTC và các thị trường tài chính truyền thống đã tăng đáng kể, và chu kỳ chính trị—Trump, Fed, quy định—tiếp tục chi phối diễn biến giá.

Cho năm 2026, hai biến số đáng chú ý nhất là: con đường cuối cùng của lãi suất toàn cầu và việc củng cố khung pháp lý mới cho crypto tại Mỹ. Nếu năm 2025 đã dạy chúng ta điều gì, đó là rằng “bốn mùa” của sự biến động có thể thay đổi nhanh chóng, và những ai chú ý đến các chu kỳ vĩ mô—thay vì săn đuổi đỉnh cao lịch sử—sẽ có khả năng cao hơn để vượt qua năm tới một cách thành công.