Hành vi của các nhà đầu tư tổ chức tiết lộ một sự biến đổi sâu sắc trong động thái của thị trường Bitcoin

Bitcoin trải qua một động thái biến động làm lộ rõ sự thay đổi cấu trúc trên thị trường, bật lại từ mức $87,600 trong khi đối mặt với kháng cự liên tục ở vùng $90,000. Theo dữ liệu cập nhật, BTC hiện đang giao dịch ở mức $91.55K, với đỉnh điểm là $92.52K trong 24 giờ qua, mặc dù áp lực bán vẫn giới hạn các đà tăng trưởng bền vững.

Các đợt rút ròng lớn từ các sàn giao dịch báo hiệu sự thay đổi trong chiến lược của nhà đầu tư

Khác với các đợt tăng giá trước, hoạt động trên các nền tảng giao dịch đã thể hiện một mô hình khác biệt rõ rệt. Trong tháng 12, đã ghi nhận các đợt rút ròng liên tục từ các sàn, trừ hai lần đặc biệt, tổng cộng khoảng $66 triệu đô la Mỹ trong các khoản vào. Hành vi này đối lập rõ rệt với các chu kỳ trước, nơi các giai đoạn tăng giá thường tạo ra sự luân chuyển vốn lớn hơn trong các nền tảng.

Song song đó, các khoản rút khỏi các sản phẩm ETF gần đạt mức $1,000 triệu, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức có thể đang tập trung vào các khoản nắm giữ tự quản lý thay vì các công cụ đầu cơ. Sự thay đổi cấu trúc này gợi ý rằng các nhà tham gia thị trường đang chuyển sang các vị thế phòng thủ hơn và hướng tới trung hạn.

Dữ liệu on-chain tiết lộ niềm tin không thể lay chuyển của các holder lâu dài

Hành vi của các nhà nắm giữ dài hạn đặc biệt mang tính tiết lộ. Hai ngày trước, chỉ có 2,700 BTC được chuyển giữa các ví, đánh dấu mức bán ra thấp nhất trong năm 2025 tính đến nay. Để so sánh, trong các đợt biến động của các chu kỳ trước, các nhà tham gia này đã di chuyển từ 8,000 đến 18,000 BTC mỗi ngày.

Ngay cả trong các thời điểm giá phục hồi mạnh mẽ, khi thường thấy các khoản chốt lời lớn, lần này đã thể hiện sự giữ vững đáng kể các tài sản. Tháng Ba, khi BTC đạt đỉnh cũ, đã có khoảng 13,000 BTC bị thanh lý. Đỉnh điểm tháng Chín, gần 11,000 BTC đã đổi chủ. Sự giảm mạnh này cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn giữ vững vị thế bất chấp biến động ngắn hạn.

Áp lực giữa các vị thế short bị thanh lý và sự gia tăng của open interest tạo ra bức tranh về sự biến động hạn chế

Trong đợt tăng giá đưa BTC gần mức $90,000, khoảng $42.45 triệu các vị thế short đã bị thanh lý, gần gấp đôi các khoản thanh lý các vị thế long là $26.99 triệu. Sự mất cân đối này đã thúc đẩy đà tăng ban đầu trước khi gặp kháng cự kỹ thuật.

Tuy nhiên, open interest trong các thị trường phái sinh đã tăng khoảng 2%, hiện khoảng $58,090 triệu. Tỷ lệ tài trợ trung bình trong các thị trường này là +0.00885%, phản ánh các trader long vẫn sẵn sàng duy trì hoạt động của họ. Sự kết hợp giữa open interest tăng và tỷ lệ tài trợ ở mức vừa phải cho thấy các vị thế đang khá cứng nhắc, thường dự báo các giai đoạn biến động mạnh hơn và các chuyển động giá đột ngột hơn.

Kết luận: Cấu trúc thị trường đã thay đổi

Các dữ liệu tổng hợp vẽ ra bức tranh rằng sự thay đổi cấu trúc không chỉ mang tính đầu cơ mà còn mang tính nền tảng. Sự kết hợp của các holder không bán, nhà đầu tư chuyển vốn ra khỏi các sàn, các khoản thanh lý không đối xứng trong phái sinh và sự gia tăng liên tục của open interest diễn ra trong khi BTC đang ổn định quanh mức $87,000 đến $92,000. Mô hình này gợi ý rằng thị trường đang chuyển sang giai đoạn mà việc giữ dài hạn chiếm ưu thế hơn so với đầu cơ ngắn hạn, tạo nền tảng vững chắc hơn cho các biến động giá trong tương lai.