Liệu halving Bitcoin có còn ý nghĩa? Nhà lãnh đạo ngành công nghiệp trả lời về cuộc tranh luận về thị trường giảm giá và tăng giá của tiền điện tử

Cuộc tranh luận về chu kỳ biến đổi giữa thị trường giảm giá và tăng giá trong thị trường tiền điện tử đang ngày càng trở nên sâu sắc hơn. Lin Han, người sáng lập nền tảng Gate, nhấn mạnh rằng thị trường đang chờ đợi những biến đổi đáng kể trong cách đánh giá các chu kỳ của thị trường tiền điện tử.

Halving Bitcoin như một cơ chế ít ảnh hưởng hơn

Những quan sát của Lin Han cho thấy sự thay đổi căn bản trong động lực của thị trường. Trong khi chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin từng là nền tảng dự đoán thị trường, thì ảnh hưởng của nó đang giảm rõ rệt. Nhà lãnh đạo ngành công nghiệp lập luận rằng, cùng với sự trưởng thành của thị trường và nguồn cung mới hạn chế, halving đã trở thành một yếu tố bị xem nhẹ trong phương trình thị trường. Hiện nay, Bitcoin không còn hoạt động độc lập như một hệ sinh thái riêng biệt nữa, mà là một phần của phạm vi rộng hơn các tài sản có rủi ro cao.

Tích hợp với các thị trường toàn cầu thay đổi quy tắc chơi

Tiền điện tử ngày càng liên kết chặt chẽ hơn với thị trường chứng khoán Mỹ và kinh tế vĩ mô toàn cầu. Thay đổi về góc nhìn này có nghĩa là các chỉ số truyền thống – như halving – ít có trọng số hơn so với các điều kiện kinh tế vĩ mô. Các biến động của tiền điện tử hiện nay diễn ra đồng bộ với các xu hướng thị trường rộng lớn hơn, điều này làm cho dự đoán thị trường trở nên phức tạp hơn so với trước đây.

Lịch sử thị trường: từ DeFi đến sự không chắc chắn

Các giai đoạn biến động trên thị trường đã liên quan chặt chẽ đến động lực nội tại của ngành. Năm 2020 mang lại những hiện tượng chuyển đổi, đặc biệt là trong “Mùa DeFi”, tuy nhiên thị trường nhanh chóng nguội đi vào năm 2022 do tình hình kinh tế xấu đi sau đại dịch. Giai đoạn 2022–2023 là thời kỳ tương đối trì trệ, trước khi việc phê duyệt ETF và sự lạc quan về phục hồi kinh tế đã thúc đẩy thị trường trở lại vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024.

Kịch bản giảm giá: nhẹ nhàng hơn so với quá khứ?

Lin Han nhận thấy rằng các đợt sụp đổ mạnh mẽ từng đặc trưng cho các chu kỳ trước đây có khả năng ít xảy ra hơn. Ngay cả trong trường hợp điều chỉnh từ mức 100,000–120,000 đô la xuống còn 80,000–90,000 đô la, giá trị vẫn sẽ còn khá cao trong bối cảnh lịch sử. Quan sát này gợi ý rằng các dao động trong tương lai giữa giảm giá và tăng giá có thể ít dữ dội hơn so với các chu kỳ thị trường trước đây.

Dữ liệu từ nền tảng Gate cho thấy các đợt giảm khối lượng giao dịch được báo cáo vào tháng 11 ít nghiêm trọng hơn so với các báo cáo bên ngoài, điều này có thể là tín hiệu của sự ổn định của thị trường.

Rủi ro mới: bong bóng trong lĩnh vực AI

Nhà lãnh đạo sàn giao dịch chỉ ra một mối đe dọa quan trọng trong viễn cảnh. Trong khi năm nay chứng kiến dòng chảy lớn vào các trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán, thì sự thận trọng về khả năng sinh lời là điều đáng lo ngại. Câu hỏi “liệu đây có phải là bong bóng?” ngày càng trở nên quan trọng khi còn nhiều bất định về lợi nhuận từ các dự án hạ tầng lớn, mặc dù các công ty như Nvidia vẫn thể hiện kết quả tài chính mạnh mẽ.

Sự không chắc chắn về khả năng sinh lời trong lĩnh vực AI có thể trở thành yếu tố then chốt định hình các chu kỳ thị trường tăng giá và giảm giá trong những tháng tới.