Tại sao XRP vẫn phát triển mạnh mẽ trong khi những đồng khác phai nhạt: Không phải Phố Wall, đó là Quân đội

Thị trường tiền điện tử đã có những chuyển biến căn bản. CEO của Galaxy Digital, Mike Novogratz, gần đây đã phân tích lý do tại sao XRP vẫn duy trì được sự liên quan trong khi vô số altcoin biến mất vào quên lãng: chính là sự ủng hộ không lay chuyển của cộng đồng, chứ không phải dòng chảy vốn từ các tổ chức, giữ cho tài sản này tồn tại.

Trong một cuộc thảo luận chân thực trên podcast, Novogratz đã phân biệt rõ ràng cách Bitcoin và XRP duy trì vị thế của mình. Quỹ đạo của Bitcoin hiện nay được hình thành bởi dòng vốn ETF giao ngay, cung cấp nhu cầu ổn định ngay cả trong những biến động mạnh. Tuy nhiên, XRP hoạt động theo một cơ chế hoàn toàn khác—một cơ chế được thúc đẩy bởi những người tin tưởng từ cộng đồng cơ sở, những người vẫn giữ vững tiếng nói và tham gia tích cực qua nhiều thị trường gấu.

Cộng đồng như một cơ chế sinh tồn

Hãy xem “Lực lượng XRP” như một hệ thống liên tục theo dõi tâm lý thị trường và phản ứng với từng biến động giá—tương tự như cách các hệ thống addEventListener để theo dõi sự thay đổi. Sự hiện diện liên tục của cộng đồng này tạo ra sự nhận diện mà các dự án mới không thể sao chép. Novogratz lập luận rằng trong thời đại mà phân bổ vốn trở nên tàn nhẫn, các altcoin không có sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ cộng đồng sẽ đối mặt với sự tuyệt chủng.

Điều gì làm cho XRP khác biệt? Chính là yếu tố niềm tin. Sự trung thành của cộng đồng đã chuyển từ sự nhiệt huyết đơn thuần thành một yếu tố cấu thành của giá trị tài sản. Điều này phù hợp với những quan sát từ CTO của Ripple, David Schwartz, người đã lưu ý từ năm 2017 rằng cấu trúc phí của XRP Ledger tạo ra một động lực thú vị: khi giá XRP tăng, chi phí giao dịch tính bằng XRP thực tế trở nên tiết kiệm hơn về mặt đô la. Cơ chế này củng cố tính hữu dụng của mạng lưới mà không cần phải liên tục làm mới câu chuyện.

ETF Bitcoin so với sức mạnh hữu cơ của XRP

Novogratz cũng đã bình luận về sự hội tụ gần đây của Bitcoin quanh mức $100,000. Thay vì xem đây là dấu hiệu kiệt sức, ông mô tả đó là một giai đoạn cân bằng lành mạnh. Các ETF Bitcoin giao ngay đã thay đổi căn bản động lực cung—chúng hiện hấp thụ áp lực bán ra ngay cả khi độ biến động tăng cao, tạo ra một mức sàn dưới các đợt giảm mạnh hơn. Rào cản tâm lý và kỹ thuật tại mức $100,000 tồn tại chính xác vì các đợt tăng giá trước đó đã tập trung cung tại các mức này, thu hút chốt lời từ các nhà đầu tư lớn.

Tuy nhiên, XRP hoạt động trong một hệ sinh thái hoàn toàn khác. Chuyên gia pháp lý Bill Morgan nhận định rằng các tác động “sốc cung ETF XRP” dự kiến đã bắt đầu thể hiện qua các sản phẩm đầu tư liên quan, định hình lại kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, Novogratz cảnh báo không nên quá lạc quan. Các yếu tố vĩ mô vẫn còn nhiều thách thức: một đợt điều chỉnh mạnh của Nasdaq có thể kích hoạt bán tháo tiền điện tử không phân biệt, và sự không chắc chắn về việc làm do tiến bộ của AI tạo ra thêm một lớp rủi ro cho tất cả các tài sản đầu cơ.

Sự phân kỳ ngày càng rõ rệt

Sự khác biệt rõ ràng. Bitcoin có hệ thống tổ chức qua ETF tạo ra nhu cầu cấu trúc. XRP có thứ gì đó có thể bền vững hơn trong các thị trường gấu: một cộng đồng không từ bỏ câu chuyện. Cả hai không nhất thiết vượt trội hơn nhau—chúng đại diện cho những con đường khác nhau để tồn tại trong một môi trường vốn ngày càng chọn lọc. Để XRP vượt qua mức kháng cự, nó cần cả hai yếu tố: nhận thức ngày càng tăng rằng các yếu tố kỹ thuật của nó hỗ trợ kinh tế mạng lưới, và sự hiện diện liên tục của những người tin tưởng, xem mỗi đợt giảm giá là cơ hội chứ không phải điểm đầu hàng.