Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng, sức đề kháng của nền kinh tế vượt kỳ vọng

Washington, D.C. — Ngày 28 tháng 12 năm 2024 — Thị trường lao động Mỹ đã trình bày một bản báo cáo ấn tượng trong kỳ nghỉ lễ cuối năm. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tuần trước (tính đến ngày 27 tháng 12), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới chỉ là 199.000, ít hơn 20.000 so với dự báo của các nhà kinh tế là 219.000, mức thấp nhất kể từ tháng 9, vượt xa kỳ vọng của thị trường.

Kết quả này được Bộ Lao động Mỹ công bố vào sáng thứ Năm, ngay lập tức trở thành tâm điểm chú ý của các thị trường tài chính. Dữ liệu này cho thấy rõ ràng rằng, mặc dù có những lo ngại rộng rãi về tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì được sự bền bỉ đáng ngạc nhiên.

Động lực đằng sau sự giảm mạnh bất ngờ của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp

Báo cáo bảo hiểm thất nghiệp hàng tuần của Bộ Lao động cho thấy, sau điều chỉnh theo mùa, tính đến tuần kết thúc ngày 27 tháng 12 năm 2024, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp là 199.000. Dữ liệu này không chỉ phá vỡ dự đoán của các nhà phân tích mà còn giảm sâu hơn so với mức 218.000 đã được điều chỉnh của tuần trước. Trung bình động 4 tuần cũng giảm từ 218.000 xuống còn 213.750, cho thấy rằng đà mạnh mẽ của thị trường việc làm không phải là nhất thời.

Số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp (tiếp tục yêu cầu) trong tuần kết thúc ngày 20 tháng 12 đã giảm xuống còn 1,865 triệu, xác nhận thêm xu hướng tích cực của thị trường lao động.

Nhiều yếu tố then chốt cùng nhau thúc đẩy kết quả tích cực này:

• Hỗ trợ theo mùa trong ngành bán lẻ và logistics: Nhu cầu tạm thời tuyển dụng trong mùa mua sắm cuối năm vẫn còn mạnh mẽ
• Việc làm trong ngành dịch vụ duy trì ổn định: Ngành khách sạn, y tế và các ngành lao động nặng khác tiếp tục tuyển dụng
• Phân bổ địa lý cân đối: Các bang lớn trên toàn nước Mỹ không ghi nhận đợt sa thải hàng loạt rõ rệt
• Bài học từ quá khứ: Tháng 12 thường có số đơn xin trợ cấp thấp do mùa vụ, nhưng mức giảm năm nay còn đáng kể hơn

Bảng so sánh số đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong 4 tuần gần đây

Tín hiệu kinh tế đằng sau dữ liệu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp

Các nhà kinh tế nhanh chóng đưa ra phân tích về dữ liệu này. Trong quá khứ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới dưới 200.000 thường báo hiệu thị trường lao động đang trong trạng thái cực kỳ căng thẳng. Dữ liệu tháng 12 này là thấp nhất kể từ tuần trong tháng 9 năm 2024, tiếp tục xu hướng giảm tuần theo tuần trong toàn bộ quý IV.

Những dữ liệu này xuất hiện trong bối cảnh các tín hiệu kinh tế hỗn loạn — lạm phát duy trì ở mức ôn hòa, chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định. Các nhà phân tích thị trường đặc biệt nhấn mạnh một số yếu tố nền tảng đáng chú ý. Thứ nhất, điều chỉnh theo mùa trong kỳ nghỉ có thể gây ra các sai lệch thống kê. Thứ hai, các doanh nghiệp có thể chọn trì hoãn quyết định sa thải đến sau năm mới. Thứ ba, dữ liệu phản ánh các thay đổi cấu trúc trong thị trường lao động, bao gồm tình trạng thiếu hụt nhân lực kéo dài trong một số ngành.

Tuy nhiên, xu hướng giảm liên tiếp trong nhiều tuần cho thấy đây không chỉ là nhiễu số liệu mà còn phản ánh thực tế sức mạnh tiềm năng của thị trường.

Các chuyên gia trong ngành giải thích thế nào về sự bền bỉ của thị trường lao động

Tiến sĩ Elena Rodriguez, nhà kinh tế học thị trường lao động tại Viện Brookings, nói: “Số đơn xin 199.000 không chỉ là một hiện tượng bất thường trong tuần. Nó phản ánh sự tin tưởng kéo dài của các nhà tuyển dụng và tình trạng căng thẳng của thị trường lao động, mặc dù còn nhiều yếu tố kinh tế bất lợi. Các nhà tuyển dụng dường như không muốn sa thải hàng loạt do khó khăn trong tuyển dụng liên tục.”

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi sát sao số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới như một chỉ số tức thời về thị trường việc làm. Dữ liệu tháng 12 bất ngờ tích cực có thể ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận về lộ trình lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, phần lớn các nhà phân tích cảnh báo không nên quá chú trọng vào dữ liệu của một tuần, mà cần dựa vào các báo cáo việc làm hàng tháng để có bức tranh toàn diện hơn về thị trường lao động.

So sánh xu hướng dài hạn và phân tích sâu về yếu tố mùa vụ

Xét theo dữ liệu lịch sử, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tháng 12 mang lại những tham khảo ý nghĩa. Trong 10 năm qua, trung bình số đơn mới trong tháng 12 là khoảng 235.000, khiến kết quả 199.000 hiện tại trở nên đặc biệt ấn tượng. Trước đại dịch, trung bình 5 năm tháng 12 là 245.000, rõ ràng năm nay thấp hơn đáng kể.

Tháng 12 thường chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố mùa vụ:

• Tăng đột biến các vị trí tạm thời trong ngành bán lẻ do cao điểm mua sắm cuối năm
• Các doanh nghiệp thường tránh sa thải trong kỳ nghỉ lễ
• Thời gian xử lý hành chính có thể bị chậm do ảnh hưởng của các ngày lễ
• Ảnh hưởng của kế hoạch doanh nghiệp hàng năm đến quyết định nhân sự

Dù có các yếu tố mùa vụ này, mức chênh lệch lớn giữa số đơn xin và dự báo cho thấy sức mạnh thực sự của thị trường lao động là có thật. Dữ liệu này phù hợp với các chỉ số tích cực khác về việc làm, bao gồm duy trì cơ hội việc làm ổn định và tăng lương liên tục trong nhiều ngành. Ngành công nghiệp và xây dựng vẫn thể hiện sự bền bỉ rõ rệt ngay cả trong môi trường lãi suất cao.

Phân tích chi tiết về sự khác biệt theo khu vực và ngành nghề

Dữ liệu theo bang của Bộ Lao động tiết lộ các mô hình địa lý quan trọng. Trong tuần từ 21 đến 27 tháng 12, không có bang nào báo cáo số đơn xin trợ cấp đặc biệt cao. California, Texas và New York — thường là nguồn cung cấp đơn xin mới lớn nhất toàn quốc — đều có số đơn ổn định hoặc giảm. Các khu vực Trung Tây và Đông Nam thể hiện sức mạnh đặc biệt, một số bang đã gần chạm mức thấp nhất nhiều năm.

Phân tích theo ngành cung cấp góc nhìn sâu hơn. Cơn sốt sa thải trong ngành công nghệ trong năm 2023 đã giảm đáng kể. Trong khi đó, các ngành y tế, giáo dục và dịch vụ chuyên nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng việc làm. Ngành vận tải và kho bãi có tín hiệu hỗn hợp, có sự khác biệt theo vùng, nhưng nhìn chung vẫn ổn định. Các mô hình này cho thấy thị trường lao động đang hướng tới cân bằng, chứ không tập trung vào một số ngành hoặc khu vực nhất định.

Ảnh hưởng tiềm năng của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đối với chính sách của Fed

Phản ứng của thị trường tài chính với dữ liệu này ngay lập tức thể hiện rõ. Lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ tăng nhẹ, các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tương lai của Fed. Thị trường chứng khoán phản ứng hỗn hợp, cân bằng giữa các tín hiệu tích cực về thị trường lao động và lo ngại về khả năng điều chỉnh lãi suất.

Dữ liệu này được công bố đúng vào thời điểm trước cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở của Fed vào tháng 1. Các nhà hoạch định chính sách sẽ đánh giá nhiều chỉ số thị trường lao động. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhiều lần nhấn mạnh rằng chính sách sẽ dựa trên dữ liệu. Mặc dù lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu, tình hình thị trường lao động đóng vai trò quan trọng trong đánh giá kinh tế tổng thể. Dữ liệu tháng 12 ủng hộ quan điểm về sự bền bỉ của thị trường lao động, nhưng có thể không thay đổi nhiều về câu chuyện giảm lạm phát đang chiếm ưu thế trong các cuộc họp gần đây.

Các chỉ số dự báo và triển vọng kinh tế

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới chỉ là một khía cạnh trong phân tích toàn diện về thị trường lao động. Các dữ liệu tuyển dụng tháng 12 sắp tới sẽ cung cấp đánh giá toàn diện hơn, bao gồm số việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp và tăng lương. Hầu hết các nhà kinh tế dự kiến số việc làm mới trong tháng 12 sẽ nằm trong khoảng 150.000 đến 200.000, phù hợp với quá trình bình thường hóa dần của thị trường lao động.

Nhiều chỉ số dự báo cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì sức khỏe tốt:

• Số lượng vị trí tuyển dụng còn cao so với trung bình lịch sử
• Tỷ lệ nghỉ việc của nhân viên cho thấy sự tự tin trong tuyển dụng
• Các kế hoạch tuyển dụng của doanh nghiệp thể hiện sự thận trọng nhưng lạc quan
• Hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sôi động phản ánh niềm tin của doanh nghiệp

Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro tiềm tàng. Bất ổn kinh tế toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và các thay đổi chính sách trong nước có thể ảnh hưởng đến niềm tin doanh nghiệp. Ngoài ra, một số ngành đối mặt với thách thức cấu trúc, như bất động sản thương mại và một số ngành sản xuất đặc thù. Tổng thể, bức tranh thị trường lao động vẫn phức tạp, với sự mạnh mẽ của một số lĩnh vực cân bằng với sự yếu đi của các lĩnh vực khác.

Ảnh hưởng của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đối với chính sách của Fed

Dữ liệu này ngay lập tức ảnh hưởng đến các quyết định chính sách của Fed. Lợi tức trái phiếu tăng nhẹ, thị trường chứng khoán phản ứng hỗn hợp, phản ánh sự cân nhắc giữa các tín hiệu tích cực và lo ngại về lộ trình lãi suất. Các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét nhiều yếu tố, trong đó dữ liệu tuần này chỉ là một phần trong bức tranh tổng thể.

Các chỉ số dự báo và triển vọng kinh tế

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới chỉ là một phần của bức tranh toàn diện về thị trường lao động. Các dữ liệu tuyển dụng tháng 12 sẽ cung cấp cái nhìn rõ nét hơn, bao gồm số việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp và mức tăng lương. Hầu hết các nhà kinh tế dự kiến số việc làm mới trong tháng 12 sẽ dao động từ 150.000 đến 200.000, phù hợp với xu hướng bình thường hóa của thị trường.

Nhiều chỉ số dự báo cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì sức khỏe tốt:

• Số lượng vị trí tuyển dụng còn cao so với trung bình lịch sử
• Tỷ lệ nghỉ việc của nhân viên vẫn cao, thể hiện niềm tin vào thị trường
• Các kế hoạch tuyển dụng của doanh nghiệp vẫn thận trọng nhưng lạc quan
• Hoạt động IPO vẫn sôi động, phản ánh niềm tin của doanh nghiệp

Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro tiềm tàng. Bất ổn kinh tế toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và các thay đổi chính sách trong nước có thể ảnh hưởng đến tâm lý doanh nghiệp. Một số ngành đối mặt với các thách thức về cấu trúc, như bất động sản thương mại và một số ngành sản xuất đặc thù. Tổng thể, thị trường lao động vẫn phức tạp, với sự mạnh mẽ của một số lĩnh vực cân bằng với sự yếu đi của các lĩnh vực khác.