## Strategy hoàn thành huy động vốn quy mô lớn: acciones preferentes STRE huy động 6,2 tỷ euro

Strategy công bố thành công trong việc định giá sản phẩm cổ phần ưu đãi vĩnh viễn mới phát hành, quy mô huy động vốn vượt xa dự kiến. Sự nhiệt tình của nhà đầu tư đã mở rộng mục tiêu huy động ban đầu từ 3,5 tỷ euro lên 6,2 tỷ euro, phản ánh sự lạc quan của thị trường đối với acciones preferentes này.

### chi tiết điều khoản phát hành acciones preferentes STRE

Lần phát hành Series A perpetual acciones preferentes (STRE) của Strategy được định giá 80 euro mỗi cổ phiếu, với tỷ lệ cổ tức cố định hàng năm là 10%. Công ty dự kiến phát hành 7,75 triệu cổ phiếu, mỗi cổ phiếu đi kèm cổ tức tích lũy hàng năm là 10%. Theo kế hoạch, STRE sẽ hoàn tất thanh toán và chuyển giao vào ngày 13 tháng 11.

Số tiền huy động được sẽ dùng cho các mục đích chung của Strategy, trong đó một phần sẽ mở rộng phân bổ tài sản Bitcoin(BTC). Strategy dự kiến khoản huy động này sẽ thu về doanh thu gộp 7,51 tỷ USD (tương đương 6,2 tỷ euro, đã trừ các loại phí và hoa hồng), tính theo tỷ giá 1,15 USD/EUR.

### quyền lợi của người sở hữu acciones preferentes được bảo vệ

Những người sở hữu STRE có quyền nhận cổ tức hàng năm 10%, với giá trị cơ sở là 100 euro. Trong trường hợp không thể thanh toán cổ tức đúng hạn vì lý do nào đó, cổ tức tích lũy sẽ tiếp tục tăng trưởng cho đến khi đạt mức tối đa hàng năm là 18%. Tất cả cổ tức sẽ được thanh toán bằng tiền mặt, nhưng trong những trường hợp đặc biệt, việc thanh toán cổ tức cũng có thể bị hoãn đến khi Strategy phát hành các loại cổ phiếu cấp thấp như STRK hoặc MSTR.

Ngoài ra, cổ phiếu acciones preferentes này còn trao quyền mua lại bất cứ lúc nào cho Hội đồng quản trị của Strategy. Khi điều kiện thị trường có sự thay đổi đáng kể, người sở hữu STRE cũng có thể yêu cầu mua lại bằng tiền mặt, bao gồm cả việc thanh toán tất cả cổ tức tích lũy chưa trả.

Đáng chú ý, đợt phát hành này chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện trong khu vực đồng euro, không dành cho nhà đầu tư bán lẻ. Không chuẩn bị bản cáo bạch cho nhà đầu tư trong khu vực euro hoặc Vương quốc Anh, STRE chỉ dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

### giá cổ MSTR chịu áp lực, biến động của BTC là nguyên nhân chính

Cổ phiếu phổ thông MSTR thuộc sở hữu của Strategy gần đây thể hiện kém, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 52 tuần là 237,20 USD. Biến động giá BTC ảnh hưởng trực tiếp nhất đến giá cổ MSTR — khi Bitcoin giảm xuống quanh mức 100.000 USD, giá MSTR cũng chịu áp lực.

Dữ liệu cho thấy, giá BTC hiện tại ở mức 91,40K, đã giảm đáng kể so với đỉnh cao đầu năm. Sự biến động này đã tạo ra phản ứng dây chuyền đối với hiệu suất cổ phiếu của Strategy. Tuy nhiên, hiện tại, Strategy vẫn đang giao dịch ở mức mNAV nhân 1,27, nhưng định giá này đã khó phản ánh đúng mức độ quan tâm của thị trường đối với MSTR.

### chiến lược tăng tỷ lệ nắm giữ dài hạn có thể chống đỡ biến động ngắn hạn

Việc huy động vốn quy mô lớn lần này cung cấp cho Strategy nguồn vốn dự trữ dồi dào, đủ để duy trì kế hoạch tăng thêm Bitcoin hàng tuần nhỏ giọt. Chuỗi các hoạt động huy động này có thể sẽ giảm bớt áp lực pha loãng cổ phiếu phổ thông của MSTR trong ngắn hạn.

Theo hiệu suất lịch sử, Strategy thường có xu hướng mua vào Bitcoin quy mô lớn trong giai đoạn thị trường tăng cao. Tuy nhiên, trong chu kỳ điều chỉnh hiện tại, cổ phiếu phổ thông MSTR đã giảm rõ rệt so với đỉnh gần đây, và Strategy chưa từng trải qua thử thách của thị trường gấu sâu. Nếu Bitcoin tiếp tục giảm đáy, bảng cân đối kế toán của Strategy so với số lượng cổ phiếu lưu hành có thể sẽ có cơ hội định giá lại. Tuy nhiên, dựa trên thói quen hoạt động trong quá khứ, công ty thường không tích cực xây dựng vị thế tại vùng đáy.