Thị trường Crypto đang ở ngã rẽ: Bitcoin ở mức $91K, Nhà giao dịch tìm kiếm tín hiệu

Lịch sử không theo mẫu mong đợi

Tuần trước đã mang lại những biến động lớn trên thị trường tài sản kỹ thuật số. Trong khi nhiều nhà tham gia thị trường kỳ vọng vào một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn, thực tế lại chứng kiến sự giảm sút—Bitcoin đã trượt xuống vùng thấp hơn, đạt mức $85,500 giữa tuần. Ý nghĩa của hành động này sâu xa hơn một hành động giá đơn thuần: nó phản ánh những thay đổi cấu trúc lớn hơn trong toàn bộ hệ sinh thái tài chính.

Biến động dữ dội không phải là ngẫu nhiên. Các nhà giao dịch bắt đầu hiểu rằng việc điều chỉnh danh mục cuối năm không chỉ là một khái niệm trừu tượng mà còn là một lực lượng thực sự đang vận động thị trường. Như đã đưa tin, Ethereum giảm tới 15%, Solana giảm 12%, và XRP giảm 12% chỉ trong vài ngày. Chính Bitcoin cũng thể hiện mức giảm 8%, cho thấy áp lực bán hàng phối hợp trên toàn ngành.

Nguồn gốc của việc hỗ trợ đến từ đâu?

Jasper De Maere từ Wintermute cung cấp góc nhìn kỹ thuật: Bitcoin có thể đang củng cố trong một mê cung kéo dài từ $86,000 đến $92,000. Nhưng ý nghĩa của điều này không chỉ là một giới hạn kỹ thuật—nó phản ánh cuộc chiến tâm lý giữa phe bò và phe gấu.

Quan sát quan trọng nhất là mẫu hình tạo ra các chuỗi thanh khoản (liquidity cascades). Mẫu hình “Bart Simpson” xuất hiện—giá tăng nhanh, củng cố ngắn hạn, rồi giảm mạnh—gần như trở thành một hiện tượng phổ biến. Điều này là hệ quả trực tiếp của rủi ro thanh lý cao trong giai đoạn củng cố hiện tại. Các nhà giao dịch cố gắng bắt kịp các đợt phục hồi, nhưng mỗi lần đạt đỉnh thì nhanh chóng bị mua vào.

Những động thái sâu hơn

Thị trường crypto đã đến một điểm quan trọng của sự không chắc chắn về mối quan hệ. Trước đây, các nhà nắm giữ Bitcoin tin rằng đây là một khoản phòng hộ tối thượng—khi cổ phiếu giảm hoặc chính sách tiền tệ yếu đi. Giờ đây, ý nghĩa của “nơi trú ẩn an toàn” đang thay đổi. Các hàng hóa truyền thống—đặc biệt là kim loại quý—đang dẫn đầu sự chú ý.

Bạc tăng 5% để đạt mức cao lịch sử, trong khi vàng gần như chạm đỉnh mọi thời đại. Điều này cho thấy tâm lý rủi ro giảm dần là thực sự, và các tài sản kỹ thuật số không còn đảm bảo sẽ nhận dòng vốn từ các chiến lược đa dạng hóa nữa. Chuyển động của đồng đồng cũng làm phức tạp thêm câu chuyện.

Mối tương quan với Nasdaq: Một sự thật không thoải mái

Phát hiện quan trọng của tuần là mối quan hệ bất đối xứng với các cổ phiếu truyền thống. Khi cổ phiếu tăng, crypto đi theo hướng riêng của nó. Nhưng khi Nasdaq giảm, mối tương quan trở nên rõ ràng và thực sự hơn. Mức giảm 1.5% của chỉ số công nghệ cao gần đây đã trở thành chất xúc tác cho các đợt bán tháo crypto mạnh hơn—một mẫu hình bắt đầu trở thành thông lệ.

Đà giảm tốc của các giao dịch dựa trên AI là một trigger rõ ràng. Sự giảm của ngành chip cho thấy những lo ngại sâu hơn về việc định giá đã bị kéo dài quá mức. Đối với phe bò, điều này gây lo ngại vì nó có nghĩa là các chất xúc tác tăng giá không còn xuất hiện—và rủi ro giảm giá vẫn còn đó.

Thị trường sẽ ra sao trong tuần tới?

De Maere cảnh báo không nên quá lạm dụng các chỉ số kỹ thuật trong môi trường hiện tại. Những điều cần theo dõi là các yếu tố về thuế cuối năm và chu kỳ cân đối lại danh mục. “Mọi người đang giảm vị thế để nghỉ ngơi,” ông nói, nhấn mạnh tính tạm thời của một số xu hướng.

Hai tuần tới sẽ rất quan trọng do các đợt chốt lời dự kiến. Kỳ hạn hết hạn quyền chọn tháng 12 có thể là một chất xúc tác tiềm năng—nơi thị trường có thể tìm thấy rõ ràng về hướng đi. Đến lúc đó, khả năng cao nhất là thị trường đi ngang.

Thị trường đã bắt đầu đúng hướng chưa?

Dù còn nhiều bất định, vẫn có những tín hiệu tích cực xuất hiện. De Maere chia sẻ cảm xúc rằng “cảm giác như chúng ta đang ở phần đau đớn nhất.” Tình trạng bán quá mức trong ngắn hạn là có thật, nhưng không đảm bảo sẽ có sự phục hồi ngay lập tức.

Đáy chưa rõ ràng, nhưng cấu trúc thị trường bắt đầu hé lộ manh mối. Các nhà giao dịch cần kiên nhẫn và tận dụng sự biến động để chờ đợi các chất xúc tác rõ ràng hơn—một sự kiện có thể thay đổi câu chuyện và định hướng dòng vốn quay trở lại hệ sinh thái crypto.