Đặt cược an toàn hay rủi ro? Cuộc tranh luận giữa Peter Schiff và Saylor về chiến lược Bitcoin của MSTR

El regaño de Peter Schiff: ¿Por qué MSTR không đang kiếm được nhiều như mong đợi?

Nhà kinh tế học phê phán Peter Schiff đã một lần nữa thắp lại ngọn lửa trên mạng xã hội, lần này trực tiếp đặt câu hỏi về khoản đầu tư hàng tỷ đô la của MicroStrategy vào bitcoin. Lập luận của ông là rõ ràng: một khoản đầu tư 5.000 triệu đô la với lợi nhuận chưa thực hiện dưới 15% đơn giản là trung bình kém.

Trong khi bitcoin đang giao dịch quanh mức 91.51K đô la và đã thể hiện hiệu suất 24.9% trong năm nay, Schiff cho rằng MicroStrategy nên làm tốt hơn nhiều. So sánh yêu thích của ông: nếu Saylor đã bỏ số tiền đó vào vàng, lợi nhuận sẽ “ít nhất gấp đôi, hoặc thậm chí hơn”. Một lập luận đã trở nên mạnh mẽ hơn đúng lúc thị trường crypto giảm gần 4% và các khoản thanh lý đạt tới 600 triệu đô la trong một ngày.

MicroStrategy dưới áp lực: Chiến lược có đang lung lay?

Các con số cho thấy rõ ràng nhưng không phải là thảm họa. Công ty sở hữu khoảng 671.268 bitcoin với tổng giá trị gần 5.030 triệu đô la. Tuy nhiên, cổ phiếu MSTR đã giảm hơn 60% trong năm qua, điều này làm tăng tính biến động và đặt câu hỏi về tính vững chắc của chiến lược tích trữ tích cực này.

Michael Saylor không nao núng. Gần đây ông xác nhận đã mua thêm 10.645 bitcoin với khoảng 980 triệu đô la, chứng tỏ ông vẫn giữ niềm tin vào sự khan hiếm kỹ thuật số dài hạn. Đối với Saylor, bitcoin không chỉ là tiền; nó là một tài sản kỹ thuật số có giá trị nội tại vượt qua các chu kỳ ngắn hạn.

Vàng tỏa sáng trong khi bitcoin lung lay

Đây là nơi lập luận của Schiff bắt đầu có ý nghĩa thực sự. Vàng đã tăng khoảng 131% trong năm năm qua, trong khi bitcoin đã tăng khoảng 344%, nhưng đi kèm với độ biến động cực cao. Giá vàng đã quanh mức 4.350 đô la, chỉ còn chưa đến 1% so với đỉnh lịch sử.

Bạc cũng tỏa sáng riêng: sau khi phá vỡ các mức kháng cự chính, nó đã gần chạm mức 64 đô la, với dự báo tăng hơn 100% vào năm 2025. Việc chuyển vốn từ tiền điện tử sang kim loại quý rõ ràng thể hiện qua tỷ lệ bạc-bitcoin, đã giảm đáng kể.

Tại sao Peter Schiff ghét chiến lược này?

Nhà phê bình kinh tế có một điểm hợp lý: trong thời kỳ bất ổn kinh tế, các bảng cân đối kế toán doanh nghiệp cần sự an toàn, không phải độ biến động dữ dội. Vàng hưởng lợi từ các đợt giảm lợi suất và sự yếu đi của đồng đô la. Trong khi đó, bitcoin hoạt động như một tài sản rủi ro thuần túy, làm tăng cả lợi nhuận lẫn thua lỗ.

Schiff đặt câu hỏi về thời điểm vào. MicroStrategy đã trả trung bình 75.000 đô la cho mỗi bitcoin, và mặc dù giá hiện tại cao hơn, lợi nhuận chưa thực hiện có vẻ thấp hơn nhiều so với quy mô của khoản đầu tư. Trong thời kỳ co lại, điều này càng trở nên khó chịu hơn.

Ai sẽ thắng trong cuộc chiến này?

Câu hỏi thực sự không phải là MSTR thất bại hay không, mà là liệu thị trường crypto có thể duy trì đà tăng trong năm 2025 khi vàng và bạc chiếm lĩnh chính hay không. Các tài sản kỹ thuật số vẫn sẽ luôn khó đoán. Saylor đặt cược vào sự khan hiếm có kế hoạch và sự chấp nhận dài hạn. Schiff đặt cược vào lý trí tài chính truyền thống.

Về bản chất, đây là một cuộc đối đầu triết lý: bạn có tin vào độ biến động ngắn hạn của một công nghệ mới nổi hay bạn thích sự ổn định đã được chứng minh của kim loại quý? Đối với MicroStrategy, câu trả lời sẽ quyết định xem chiến lược này có được ghi nhận như một tầm nhìn tương lai hay là cược đắt nhất của thời đại crypto.