#比特币趋势与价格分析 Nhìn vào đợt giao hàng hàng năm trị giá 237 tỷ USD vào ngày 26 tháng 12 năm nay, trong đầu tôi hiện lên hình ảnh của những cảm xúc thị trường trước và sau mỗi lần giao hàng trong những năm qua. Những năm gần đây, ngày giao hàng không còn đơn thuần là thời điểm thanh toán quyền chọn nữa, mà đã trở thành một tấm gương phản chiếu các logic sâu xa của thị trường.

Còn nhớ đợt giao hàng cuối năm 2023 trị giá 110 tỷ USD, giá bị đẩy chặt trong khoảng 42.000 đến 43.000 USD, như thể bị một bàn tay vô hình siết chặt cổ họng. Sau khi giao hàng, "lồng" đó biến mất, BTC như một con thú hoang được giải phóng, trong vài ngày đã tăng mạnh lên 48.000 USD. Chu kỳ từ đàn áp đến giải phóng này tôi đã gặp quá nhiều lần rồi.

Đến tháng 3 năm 2024, với đợt giao hàng 150 tỷ USD cộng thêm kỳ vọng giảm halving, giá dao động trong khoảng 60.000 đến 70.000 USD. Lúc đó, sức mạnh của gamma hedge cực kỳ mạnh mẽ, nhưng ngay khi kết thúc thanh toán, lực bật lên đủ để đẩy giá lên mức cao mới. Lúc đó tôi đã tự hỏi, logic này sẽ khi nào mất hiệu lực nhỉ?

Điều thú vị là đợt giao hàng tháng 6 trị giá 170 tỷ USD, kết quả ra sao—thị trường không tăng vọt như dự kiến, mà còn duy trì xu hướng điều chỉnh. Điều này nhắc nhở tôi rằng, diễn biến sau giao hàng không phải lúc nào cũng theo dự đoán, yếu tố cơ bản của thị trường mới là trọng tài cuối cùng.

Quay trở lại cuối năm nay, lịch sử đang lặp lại. Thanh khoản trong kỳ nghỉ Giáng sinh khá hạn chế, vàng bạc tăng giá đã phân tán một phần vốn, Bitcoin bị đẩy trong khoảng 85.000 đến 90.000 USD. Con số 96.000 USD, điểm đau lớn nhất này, tôi đã suy nghĩ đi nghĩ lại. Việc "lồng" sau giao hàng biến mất có ý nghĩa gì? Theo quy luật trong quá khứ, đó phải là sự mở rộng biến động và đà tăng. Nhưng tôi cũng nhận thấy sự mệt mỏi của thị trường—lần này có thể sẽ không dữ dội như tháng 3 năm 2024.

Các ví dụ thành công trong quá khứ cho tôi thấy, giao hàng chỉ là chất xúc tác, quyết định hướng đi thực sự vẫn là môi trường vĩ mô và tâm lý thị trường. Dự đoán về quy định và giảm lãi suất vào đầu năm 2025 thực sự đã tạo nền tảng hỗ trợ, nhưng cần luôn cảnh giác. Việc hướng tới 10万美元 là một câu chuyện hấp dẫn, nhưng lịch sử đã chứng minh rằng mỗi đỉnh cao đều khiến người ta tin rằng không thể quay đầu.