Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản: Chương trình mua trái phiếu bắt đầu

Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, hạ lãi suất tham chiếu xuống mức 3,50%-3,75% vào ngày 10 tháng 12 năm 2025. Mặc dù bỏ phiếu thể hiện sự ủng hộ rộng rãi với chín phiếu thuận thành, ba thành viên phản đối đã ti露ra những bất đồng ý kiến về tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ.

Những Thay Đổi: Các Bước Điều Chỉnh Lãi Suất và Biểu Đồ Chấm

Việc giảm 25 điểm cơ bản làm hạ lãi suất quỹ liên bang từ mức trước đó, phản ánh phản ứng của ngân hàng trung ương đối với bất ổn kinh tế và những rủi ro thất nghiệp tăng cao. Đáng chú ý, tuyên bố chính sách đã loại bỏ ngôn ngữ mô tả tỷ lệ thất nghiệp là “thấp,” biểu hiện lo ngại về sự làm lạnh của thị trường lao động.

Hướng tới tương lai, biểu đồ chấm mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang dự báo sẽ có thêm một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm 2026, gợi ý rằng các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng các chu kỳ cắt giảm lãi suất tiếp tục tùy thuộc vào phát triển kinh tế. Hướng dẫn phía trước này phản ánh lập trường thận trọng của ủy ban giữa những lo ngại lạm phát dai dẳng và tăng trưởng điều chỉnh.

Chương Trình Mua Lâu Dài: $40 Tỷ Đô La Đang Hoạt Động

Ngoài việc cắt giảm lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố sẽ mua $40 tỷ đô la giấy chứng chỉ Kho bạc trong 30 ngày tới, bắt đầu từ ngày 12 tháng 12. Sáng kiến này nhằm mục đích duy trì số dư dự trữ đầy đủ trong hệ thống ngân hàng, một công cụ quan trọng để quản lý thanính động thị trường tiền tệ và hỗ trợ ổn định tài chính.

Cục Dự trữ Liên bang coi mức dự trữ đã giảm xuống mức thích hợp, thúc đẩy sự chuyển dịch sang mua giấy chứng chỉ Kho bạc Mỹ ngắn hạn để duy trì dự trữ dồi dào trên cơ sở liên tục.

Hồ Sơ Bỏ Phiếu: Sự Chia Tách 9-3 Kể Một Câu Chuyện

Bỏ phiếu của ủy ban phản ánh những bất đồng ý kiến sắc thái về con đường chính sách thích hợp. Trong khi Chủ tịch Jerome Powell và bảy thành viên biểu quyết khác ủng hộ đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản, những phiếu phản đối đến từ ba hướng: Stephen Miran lập luận cho mức cắt sâu hơn 50 điểm cơ bản, trong khi Austan Goolsbee và Jeffrey Schmid ưa thích giữ nguyên lãi suất.

Sự chia tách này gợi ý sự tranh cãi ngày càng tăng trong Cục Dự trữ Liên bang về việc liệu nới lỏng tiếp tục có đảm bảo hay liệu tốc độ có nên chậm lại.

Cơ Chế Hoạt Động: Cách Cục Dự trữ Liên bang Sẽ Thực Hiện

Lãi suất cố định của cơ sở tái mua ngược được đặt ở 3,50%, với giới hạn hàng ngày là $160 tỷ đô la trên mỗi đối tác. Lãi suất tái mua qua đêm hiện ở mức 3,75%. Cục Dự trữ Liên bang cũng hạ lãi suất tín dụng chính xuống 25 điểm cơ bản để đạt 3,75%, có hiệu lực ngay lập tức.

Những điều chỉnh hoạt động này đảm bảo lãi suất quỹ liên bang nằm trong dải mục tiêu của nó trong khi hỗ trợ hoạt động hệ thống ngân hàng.

Bức Tranh Toàn Cảnh: Điều Này Có Nghĩa Gì

Các hành động của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh những lo ngại gia tăng về xu hướng việc làm và động lực kinh tế, ngay cả khi lạm phát vẫn nằm trên mục tiêu 2%. Bằng cách kết hợp cắt giảm lãi suất với mua giấy chứng chỉ Kho bạc, các nhà hoạch định chính sách đang báo hiệu một sự chuyển dịch theo hướng chính sách thỏa dãi, mặc dù bỏ phiếu 9-3 cảnh báo rằng sự đồng thuận xung quanh nới lỏng tiếp tục có thể đang suy yếu.

Các tham gia thị trường hiện đang theo dõi liệu những đợt cắt giảm điểm cơ bản dự báo trong năm 2026 có thành hiện thực hay liệu dữ liệu kinh tế sẽ thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang phải đánh giá lại quỹ đạo của nó.