Cơ cấu tích trữ tiền mặt tạo tín hiệu: Chu kỳ điều chỉnh của Bitcoin đang diễn ra

链上数据浮现微妙变化。据最新市场观察，持续增持Bitcoin的大型机构近期改变策略，将资金配置转向防御性持仓。Strategy（MSTR）作为机构加密资产配置的风向标，上周暂停买入动作，现金储备攀升至22亿美元规模，这一举动背后反映的是市场参与者对流动性前景的谨慎评估。

市场情绪的代价已在股价上演绎。 年初以来，MSTR股价从高点下行逾43%，这不仅反映加密资产调整，更映射出传统金融市场对风险资产的重新定价。Bitcoin自身则在高波动带宽内反复测试支撑，当当前价格在$91.64K附近震荡，24小时涨幅近1%，但缺乏突破动能。

为何机构选择「现金为王」？答案指向两个层面：一是衍生品合约到期带来的流动性拉锯战，二是市场进入去杠杆周期，需要耐心等待新的共识形成。短期内Bitcoin难以摆脱高波动格局，关键变量取决于机构资金重新入场的时间点。

普通投资者应如何应对？ 在周期调整阶段，盲目加仓已非明智选择。更务实的方案是控制单次仓位，分批布局，同时利用USDT等稳定币保持灵活性。配置美港股期货等多元资产能有效分散周期风险，在不确定环境中保护资本。这个阶段，风险管理优先于收益追求。