Khu vực im lặng tâm lý chưa từng có của Bitcoin: Tại sao 1.079 ngày không bán tháo hoảng loạn có thể định hình lại động thái thị trường

Nhà phân tích on-chain Axel Adler Jr. gần đây đã chỉ ra một mốc quan trọng trong hành vi thị trường của Bitcoin: tài sản này đã trải qua 1.079 ngày liên tiếp không gặp áp lực bán mạnh—đang tiến gần kỷ lục mọi thời đại là 1.125 ngày. Khi BTC hiện đang giao dịch quanh mức $91.82K với mức tăng hàng ngày khiêm tốn 1.13%, việc vắng bóng kéo dài của sự đầu hàng này xứng đáng được xem xét sâu hơn về những gì nó tiết lộ về tâm lý thị trường và vị trí cấu trúc.

Nghịch lý của sự kiên nhẫn: Tại sao người bán lại im lặng

Trong quá khứ, các đợt tăng giá của Bitcoin thường bị gián đoạn bởi các đợt bán tháo dự đoán được. Các nhà nắm giữ lớn thường vội vàng chốt lời khi giá đạt đỉnh cao, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán ra trong các đợt điều chỉnh. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại lại phủ nhận kịch bản này. Dù Bitcoin đang dao động gần các mức giá cao lịch sử, chuỗi phân phối dự kiến chưa xuất hiện.

Vùng im lặng này không phải là ngẫu nhiên. Thay vào đó, nó phản ánh một sự thay đổi cấu trúc trong thành phần các nhà nắm giữ Bitcoin. Các ví tích trữ dài hạn dường như đã chuyển sang tâm lý " giữ qua thời kỳ tích luỹ" thay vì coi các đỉnh giá như cơ hội thoát ra. Việc không có sự chốt lời hàng loạt trong đợt tăng giá gần đây cho thấy niềm tin—chứ không phải nỗi sợ—đang thúc đẩy hành vi thị trường.

Đọc dữ liệu: Những gì biểu đồ không cho thấy

Phân tích của Adler dựa trên các chỉ số on-chain có thể xác minh được, giúp làm sáng tỏ các chỉ số căng thẳng của thị trường:

• Không có nến capitulation trong các đợt điều chỉnh gần đây, điều này thường báo hiệu việc bán tháo ép buộc hoặc thoát hàng hoảng loạn
• Mô hình phân phối cá voi phẳng, nghĩa là các nhà nắm giữ lớn không dần dần thoái lui để chốt lời
• Tích trữ dài hạn liên tục, ngay cả khi giá vẫn duy trì ở mức cao so với trung bình lịch sử

Chỉ số RSI hiện tại là 43 trong khung thời gian hàng ngày xác nhận câu chuyện này. Không có áp lực mua hoặc bán cực đoan chi phối. Bitcoin đang tích luỹ trong một vùng giao dịch rõ ràng: hỗ trợ quanh mức gần $80,000 và kháng cự tập trung quanh $93,000. Mức $91.82K nằm ở giữa, cho thấy thị trường coi vùng giá này là giá trị hợp lý thay vì đỉnh cao cần đảo chiều.

So sánh lịch sử

Các chu kỳ Bitcoin trước đây cho thấy các động thái căng thẳng hoàn toàn khác biệt. Trong 2017, 2018 và 2021, các đợt tăng kéo dài sau đó là các giai đoạn phân phối mạnh mẽ—những người chốt lời sớm sẽ kích hoạt bán tháo hàng loạt, đẩy các vị thế dài có đòn bẩy ra khỏi thị trường và gây ra các đợt capitulation rộng hơn. Những sự kiện này đi kèm với các tín hiệu hiện tại không còn nữa: dòng chảy cá voi tăng cao, các khoản gửi tiền vào sàn tăng (cho thấy ý định bán), và dòng chảy ròng vào sàn tăng.

Môi trường hiện tại đảo ngược hoàn toàn mô hình đó. Sức bền của các nhà nắm giữ trong giai đoạn giá tăng chính là một tín hiệu cho thấy các nhà tham gia thị trường vẫn còn kỳ vọng vào khả năng tăng giá hơn nữa.

Quản lý phạm vi kỹ thuật: Giao dịch trong vùng tích luỹ

Hành động giá của Bitcoin giữa $80,000 và $93,000 đã biến từ một cấu trúc điều chỉnh tạm thời thành một vùng tích luỹ kéo dài. Thay vì xem đây là yếu điểm, các nhà giao dịch tinh vi ngày càng coi đó là một sự căng thẳng co lại—một thị trường đang tích tụ sức mạnh cho cú bứt phá tiếp theo.

Kháng cự tại $93,000 vẫn còn ý nghĩa tâm lý lớn nhưng không dễ bị thử nghiệm liên tục. Hỗ trợ quanh mức $80,000-$83,000 đã chứng minh khả năng chống chịu mà không bị phá vỡ, cho thấy lực cầu chưa biến mất. Hành vi này đúng với mô hình giữ phạm vi chứ không phải là phân phối hoặc đỉnh tích luỹ.

Các chất xúc tác trong tương lai: Khi im lặng bị phá vỡ

Các giai đoạn kéo dài của biến động nén và sự im lặng về bán hàng thường báo trước các chuyển động hướng rõ ràng theo chiều hướng mạnh mẽ. Con đường phía trước phụ thuộc vào khả năng các nhà mua có thể hấp thụ mức kháng cự $93,000 với khối lượng cao hơn. Nếu Bitcoin vượt qua mức này với nhu cầu còn nguyên vẹn, khả năng đột phá ban đầu có thể thúc đẩy đà tăng hơn nữa—đặc biệt khi không có áp lực cung vượt quá, vốn thường giới hạn các đợt tăng giá.

Ngược lại, nếu xuất hiện các đợt bán ra mới và phá vỡ mức hỗ trợ $80,000 một cách rõ ràng, điều đó sẽ báo hiệu một sự thay đổi trong cấu trúc thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu của Adler cho thấy khả năng này vẫn ít khả năng xảy ra trừ khi có các cú sốc bên ngoài.

Kết luận: Niềm tin vào sự nén

Chuỗi 1.079 ngày ít bán tháo không phải là một đảm bảo cho sự tăng giá trong tương lai. Thay vào đó, nó đại diện cho một chế độ tâm lý hiếm hoi nơi các nhà nắm giữ kiên nhẫn và niềm tin chân chính đã thay thế cho sự đầu hàng cảm xúc như trong các chu kỳ trước. Vùng im lặng của Bitcoin cuối cùng có thể chứng minh còn quan trọng hơn cả các biến động giá—bởi vì những gì xảy ra sau sự kiên nhẫn kéo dài hiếm khi không thay đổi.

Các nhà giao dịch và các nhà tích trữ dài hạn đều đang đặt cược giống nhau: rằng sự vắng bóng hoảng loạn ngày hôm nay là tín hiệu cho niềm tin vào giá cả ngày mai.