PENGU tăng 30% sau thỏa thuận NHL Winter Classic—Tuy nhiên, các chuyển khoản $108M của sàn giao dịch gây ra những dấu hiệu cảnh báo

PENGU trải qua một đợt tăng mạnh vượt quá 30% vào đầu tháng 12 năm 2025 sau khi Pudgy Penguins công bố hợp tác với (NHL) của Giải đấu Khúc côn cầu Quốc gia Mỹ (NHL) cho trận đấu Winter Classic của NHL Discover 2026. Token đã tăng lên mức $0.01246 trong bối cảnh đà tăng trưởng ngày càng mạnh mẽ. Tuy nhiên, các nhà điều tra blockchain đã phát hiện ra một mô hình đáng lo ngại: địa chỉ triển khai dự án đã chuyển khoảng 3.881 tỷ PENGU—được định giá $108 triệu—đến các sàn tập trung kể từ giữa tháng 7, mâu thuẫn với câu chuyện lạc quan xung quanh token này.

Thỏa thuận NHL và Đà tăng ban đầu

Pudgy Penguins bắt đầu hợp tác tại Art Week Miami vào đầu tháng 12, với các hoạt động tương tác, tặng quà và xuất hiện trực tiếp tại các sự kiện NHL. Sự hợp tác này sẽ kéo dài từ tháng 12 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, giới thiệu các nhân vật chim cánh cụt hoạt hình của thương hiệu đến hàng triệu người hâm mộ khúc côn cầu.

Thông báo này đã gây tiếng vang ngay lập tức trên thị trường. Khối lượng giao dịch trên sàn phi tập trung (DEX) của PENGU đạt đỉnh hàng tháng, phản ánh sự quan tâm tăng cao của các nhà giao dịch. Hoạt động của cá mập trong cuối tháng 11 đã tiếp thêm sức mạnh, với các nhà đầu tư lớn tích lũy khoảng $273,000 giá trị PENGU với khối lượng gần gấp ba so với trung bình lịch sử. Thêm vào đó, Bitso Exchange—nền tảng tiền điện tử hàng đầu của Mỹ Latinh—đã công bố kế hoạch ra mắt một bộ tổng hợp hợp đồng vĩnh viễn trong Quý 1 năm 2026, định vị PENGU như một tài sản nổi bật để khai thác thị trường chuyển tiền trị giá 1,37 nghìn tỷ USD của khu vực.

Đà tăng này cho thấy sự tự tin thực sự từ các tổ chức lớn. Tuy nhiên, các chỉ số trên chuỗi lại kể một câu chuyện khác.

Câu đố áp lực bán: 3.881 tỷ Token đang đổ về các sàn

Nhà phân tích blockchain EmberCN đã ghi nhận một xu hướng liên tục mâu thuẫn với đợt tăng giá phấn khích: các chuyển token liên tục từ ví triển khai chính của PENGU đến các sàn tập trung. Các dòng chảy này trung bình khoảng $3 triệu mỗi vài ngày, với các chuyển mới nhất được ghi nhận vào đầu tháng 12.

Kể từ giữa tháng 7, địa chỉ dự án đã chuyển 3.881 tỷ PENGU—được định giá $108 triệu—đến các ví sàn. Thời điểm này trùng khớp chính xác với sự giảm giá của PENGU. Token đã giảm từ đỉnh thứ hai là $0.04 mỗi token xuống còn khoảng $0.01, tương đương giảm 75%.

Điều này có ý nghĩa gì? Các chuyển token quy mô lớn và liên tục như vậy thường phản ánh một trong các khả năng sau:

• Bán token theo kế hoạch từ các quỹ đội nhóm hoặc hệ sinh thái
• Cung cấp thanh khoản chiến lược trước các bước đi lớn
• Phân phối liên tục mà bỏ qua các cơ chế thị trường tự nhiên

Khối lượng này cho thấy đây không phải là quản lý thanh khoản thông thường—đây là bán hoặc phân phối có chủ đích, liên tục và có hệ thống.

Áp lực chính: Thổi phồng vs. Thực tế

Đây là điểm mấu chốt cho các nhà giao dịch PENGU: câu chuyện hợp tác hấp dẫn mâu thuẫn với bằng chứng ngày càng tăng về dòng tiền đổ vào sàn. Sự hợp tác với NHL là có thật, việc mở rộng thương hiệu đang diễn ra, và các nỗ lực phổ biến rộng rãi đang tăng tốc. Tuy nhiên, các dòng chảy token từ dự án ra ngoài cùng lúc lại tạo ra một bức tranh mơ hồ hơn.

Các yếu tố tích cực không đảm bảo rằng giá token sẽ phục hồi khi các holder cơ bản đang âm thầm thanh lý vị thế. Việc chuyển $108 triệu đến các sàn trong vòng sáu tháng cho thấy hoặc dự án đang tạo ra doanh thu đáng kể để phân phối, hoặc đang chuẩn bị cho một đợt bán tháo lớn.

Đối với các nhà giao dịch, câu hỏi đặt ra là liệu đợt bật tăng 30% này có thực sự là một sự đảo chiều hay chỉ là một đợt phục hồi tạm thời trước khi áp lực giảm giá quay trở lại. Cho đến khi mô hình chuyển tiền qua sàn này đảo chiều, câu chuyện lạc quan vẫn chưa hoàn toàn chắc chắn.