Cách Kyrgyzstan củng cố tiếp cận thị trường vốn toàn cầu thông qua trái phiếu và tài sản kỹ thuật số

Cộng hòa Kyrgyzstan, nằm chiến lược tại Trung Á, đang chuyển đổi chiến lược huy động vốn của mình thông qua hai phương pháp tiếp cận: phát hành trái phiếu quốc gia và giới thiệu các tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bằng vàng. Sáng kiến này đánh dấu bước ngoặt trong vị thế tài chính của quốc gia trên thị trường quốc tế.

Ra mắt thành công ở eurobond: 700 triệu đô la huy động được

Tháng 5 năm ngoái, chính phủ Kyrgyzstan đã hoàn tất lần tiếp cận thị trường trái phiếu quốc tế đầu tiên, huy động thành công 700 triệu đô la. Eurobond này, đáo hạn năm 2030, đã thu hút nhu cầu vượt quá 2,1 tỷ đô la, cho thấy sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư tổ chức.

Mặc dù S&P Global Ratings đã xếp hạng công cụ này (mức độ đầu cơ thấp hơn bốn cấp so với xếp hạng đầu tư), phản ứng của thị trường vẫn rất tích cực. Các nhà đầu tư châu Âu chiếm phần lớn lượng phân bổ: châu Âu nhận 45% lượng chào bán, trong khi Vương quốc Anh và Ireland chiếm 30% còn lại. Phân bổ địa lý này phản ánh sự tin tưởng quốc tế đa dạng vào hồ sơ tín dụng của Kyrgyzstan.

Mở rộng tín dụng: Ngân hàng Eldik và các tổ chức doanh nghiệp trong tầm nhìn

Thành công của đợt phát hành trái phiếu quốc gia đã mở ra cơ hội cho lĩnh vực tài chính địa phương. Ngân hàng Eldik Bank Cổ phần Mở, hoàn toàn thuộc sở hữu nhà nước, đang hoàn tất các chuẩn bị để phát hành trái phiếu riêng của mình, dự kiến vào tháng 2. Ngân hàng đã liên hệ với các tổ chức tổ chức và đang xem xét các dự án tài trợ trị giá hơn 1,5 tỷ đô la, chủ yếu trong lĩnh vực năng lượng.

Đây là lần phát hành trái phiếu quốc tế đầu tiên của một tổ chức ngân hàng Kyrgyzstan. Các cơ quan tài chính cho biết các tổ chức khác liên quan đến nhà nước cũng đang khám phá các đợt phát hành tương tự, dựa trên độ tin cậy đạt được sau thành công của đợt phát hành quốc gia.

Các nền tảng kinh tế vững chắc hỗ trợ chiến lược vay nợ

Chính phủ đã xây dựng chiến lược tiếp cận thị trường vốn dựa trên triển vọng kinh tế tích cực. Tỷ lệ nợ trên GDP của Kyrgyzstan hiện là 42,7%, dự kiến sẽ giảm đáng kể xuống còn 23% vào cuối năm 2030, nhờ tăng trưởng kinh tế và thanh toán các nghĩa vụ hiện có.

Sự củng cố vĩ mô này là yếu tố then chốt trong quyết định phát hành. Các quan chức Bộ Tài chính nhấn mạnh rằng khoản vay vẫn nằm trong giới hạn đã được phê duyệt, và hạn mức phát hành eurobond là 1,7 tỷ đô la bằng nhiều loại tiền tệ. Các đợt phát hành trong tương lai sẽ phụ thuộc vào điều kiện bên ngoài và nhu cầu thị trường, duy trì tính linh hoạt trong chiến lược.

Các công cụ thay thế như trái phiếu xanh và các sản phẩm tài chính Hồi giáo cũng đang được xem xét, mặc dù các cơ quan chức năng cho biết các cấu trúc này đòi hỏi thời gian chuẩn bị lâu hơn so với các đợt phát hành truyền thống.

Phần kỹ thuật số: USDKG, stablecoin được hỗ trợ bằng vàng

Bổ sung cho chiến lược vay nợ, Kyrgyzstan đã tiến hành ra mắt USDKG vào tháng 11, là một stablecoin được hỗ trợ bằng vàng và liên kết với đô la Mỹ. Lượng phát hành ban đầu đạt 50 triệu đô la, phân phối qua các blockchain của Tron và Ethereum.

Việc hỗ trợ bằng vàng do Bộ Tài chính cung cấp, phối hợp mua bán với ngân hàng trung ương. Các nhà phát triển mô tả USDKG như một công cụ giao dịch xuyên biên giới nhằm thúc đẩy hoạt động kinh tế khu vực. Các cơ quan chức năng gợi ý tiềm năng quan tâm đến các mức giá thị trường trong tương lai để mở rộng tính hữu dụng của token.

Hội tụ của tài chính truyền thống và kỹ thuật số

Chiến lược của Kyrgyzstan tích hợp trái phiếu quốc gia, tiếp cận thị trường toàn cầu của các tổ chức doanh nghiệp và các tài sản kỹ thuật số trong một khuôn khổ phối hợp. Cách tiếp cận này phản ánh các quyết định chính sách nhất quán nhằm đa dạng hóa kênh huy động vốn và củng cố khả năng tiếp cận vốn quốc tế.

Doanh thu từ đợt phát hành eurobond đã được phân bổ cho Ngân hàng Eldik để tài trợ các hoạt động dự án chiến lược. Sự kết hợp giữa nợ truyền thống và các công cụ kỹ thuật số giúp Kyrgyzstan định vị mình như một nhà phát hành đa dạng trên thị trường tài chính toàn cầu, thu hút các nhà đầu tư có hồ sơ đa dạng.