Từ mức giá 8-9 vạn, các khoản đầu tư lớn đã bắt đầu liên tục phân bổ BTC. So với quá khứ chỉ có các tổ chức như quỹ Graylock tham gia, giờ đây các tập đoàn tài chính cấp Mỹ cũng đã gia nhập, với chi phí giữ vị trí nằm ở đó—trung bình trên 8 vạn. Bạn nghĩ các nhà chơi lớn này sẽ ngu đến mức để các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào với giá 4-5 vạn để lượm hàng sao?

Nhìn vào những gì đã xảy ra trong hai năm qua là rõ. Đầu năm 25, mọi người đều hét lên "Thị trường bò đã đến", nhưng rồi giữa chừng lại xảy ra một đợt giảm mạnh. Cuối năm 25, lại bắt đầu rêu rao "đợt tăng giá điên cuồng", đầu tháng 10 lại là một đợt giảm mạnh nữa. Những nhà đầu tư đáng tin cậy thì sao? Không ít người đã rút lui từ tháng 9. Nhưng phần lớn vẫn còn cược vào đợt tăng giá điên cuồng cuối năm, kết quả thì ai cũng rõ.

Thị trường chính là như vậy—chu kỳ liên tục biến đổi, nhịp điệu không ngừng thay đổi. Tuy nhiên, cũng có một quan điểm đáng để nghe: siêu chu kỳ có thể thực sự sắp đến. Logic này có thể đúng hay không, thời gian sẽ cho câu trả lời. Điều quan trọng là, đừng cố chấp giữ mãi kỳ vọng về mức đáy cố định nữa. Những động thái của các tổ chức, sự biến đổi của dòng vốn, sự tiến hóa của chu kỳ—đây mới là những thứ đáng để chú ý.