#稳定币市场与基础设施 Stablecoin thị trường vốn hóa vượt 3100 tỷ, tăng 70% trong năm — con số này đáng để suy ngẫm. Bề ngoài có vẻ là dòng vốn đổ vào, nhưng logic nền tảng là các ứng dụng thanh toán và nhu cầu của các tổ chức thực sự đã bắt đầu tăng lên, không còn chỉ là trò chơi đầu cơ dựa trên công cụ giao dịch thuần túy.

Điều khiến tôi cảm thấy đau lòng nhất là dự đoán 2万 tỷ vào năm 2028, dựa trên sự phát triển của stablecoin thành lớp tiền mặt kỹ thuật số phổ biến. Nếu xu hướng này thành hiện thực, cơ hội tham gia và điều chỉnh chiến lược hiện tại thực sự nằm ở các điểm then chốt.

Trong thực hành theo dõi, tôi nhận thấy mô hình lợi nhuận của các nhà điều hành liên quan đến hệ sinh thái stablecoin đang phân hóa — có người vẫn còn làm arbitrage cặp giao dịch, có người đã bắt đầu phân bổ vào hạ tầng thanh toán và DeFi. Những người có mức độ chấp nhận rủi ro cao có thể theo các nhà mạo hiểm để đặt cược vào cơ hội các lĩnh vực mới, nhưng cách an toàn hơn là phân chia danh mục: dùng vốn cơ bản theo dõi những người dày dạn kinh nghiệm trong việc duy trì thanh khoản và quản lý rủi ro của stablecoin, phần còn lại mới theo các nhà điều hành có tầm nhìn xa hơn nhưng biến động lớn hơn.

Về góc độ cắt lỗ, nếu câu chuyện hạ tầng của hệ sinh thái stablecoin không thành công, thì nhiệt huyết mua vào hiện tại sớm muộn cũng sẽ giảm nhiệt. Vì vậy, phong cách của nhà đầu tư quan trọng hơn là lĩnh vực — chọn một người dù hướng đi có thể sai, nhưng vẫn có thể sống sót nhờ quản lý vị thế, sẽ an toàn hơn nhiều so với việc mù quáng theo đuổi lợi nhuận cao.