#比特币期权交割 Hôm qua, kỳ hạn quyền chọn hàng năm đã không làm mọi người thất vọng — quy mô 28 tỷ USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử tiền điện tử! Thấy số lượng quyền chọn Bitcoin 26.7 nghìn tấm, Ethereum 128 nghìn tấm cùng lúc đáo hạn, những cảnh tượng lớn như vậy thực sự có thể cảm nhận được sự sôi động của thị trường.

Điều thú vị hơn là sự thay đổi trong cấu trúc sau kỳ hạn. Quyền chọn kỳ hạn quý tháng 3 trở thành vị trí nắm giữ lớn nhất, chiếm hơn 30%, và chủ yếu là quyền chọn mua out-of-the-money. Điều này gửi đi một tín hiệu: thị trường dù ngắn hạn có chút yếu ớt, nhưng vẫn chưa mất đi kỳ vọng vào tương lai. Trong cấu trúc vị thế, quyền chọn mua chiếm đa số, cho thấy mọi người vẫn lạc quan về hướng đi dài hạn.

Điều này cũng giúp chúng ta hiểu rõ hơn về mặt khác của thị trường phái sinh — nó không chỉ là đấu trường của các nhà giao dịch, mà còn là chỉ báo tâm lý thị trường. Khi quyền chọn mua out-of-the-money trở thành xu hướng chủ đạo, điều đó có nghĩa là các nhà tham gia đang chuẩn bị cho đợt tăng giá tiếp theo. Dù hiện tại tâm lý còn yếu, nhưng cách phân bổ quyền chọn này phản ánh niềm tin vào xu hướng sau.

Xét về dài hạn, biến động theo chu kỳ là điều bình thường. Chìa khóa là hiểu rằng thị trường đang dùng dữ liệu để nói chuyện, và những dữ liệu này đang vẽ ra khả năng trong tương lai cho chúng ta. Câu chuyện Web3 còn rất dài, mỗi lần đáo hạn đều viết nên những chương mới.