Nhiều người hỏi tại sao một số giao thức cho vay DeFi có thể ổn định tạo ra lợi nhuận. Thay vì cảm tính, hãy bình tĩnh phân tích logic bên trong.

Chìa khóa nằm ở chênh lệch lãi suất. Phía vay tối ưu hóa phân bổ vốn và quản lý rủi ro, đẩy chi phí vay xuống mức thấp nhất. Đằng sau đó là kiến trúc giao thức hiệu quả và thanh khoản dồi dào hỗ trợ. Phía gửi tiền kết nối nhiều kịch bản lợi nhuận cao, hình thành vòng tròn sinh thái hoàn chỉnh. Kết quả là dòng chảy nguồn lợi liên tục chảy vào.

Mô hình này có điểm đặc biệt — nó không phụ thuộc vào xu hướng thị trường đơn chiều. Khi thị trường tăng, chênh lệch lợi nhuận cũng tăng; khi giảm, chênh lệch vẫn tồn tại; thậm chí trong giai đoạn đi ngang, lợi nhuận vẫn còn. Điều này giống như xây dựng một cỗ máy sinh lợi không ngừng vận hành. Đối với nhà đầu tư ổn định, điều này thực sự rất hấp dẫn.

Việc mở rộng hệ sinh thái càng làm tăng cường động cơ này. Nhiều lựa chọn tài sản thế chấp hơn, nhiều kênh lợi nhuận hơn, mạng lưới ngày càng vững mạnh. Mỗi bước điều chỉnh chiến lược giống như đang củng cố một bộ phận của hệ thống.

Nhưng một điểm không thể bỏ qua — đó chính là an toàn là cầu chì của động cơ này. Các dự án rõ ràng hiểu rõ điều này, đầu tư vào bảo vệ an toàn không hề thiếu sót. Không có bảo đảm an toàn, lợi nhuận cao đến đâu cũng chỉ là ảo tưởng.

Điều thú vị là không khí cộng đồng cũng rất thực tế. Mọi người thảo luận về mô hình bản thân, chứ không phải là phô trương. Môi trường lý trí này lại tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình phát triển và tối ưu hóa dài hạn.

Tổng thể, lý do các dự án này có thể đi xa là vì có mô hình kinh tế thực sự làm nền tảng, chứ không chỉ dựa vào nhiệt huyết thị trường. Trong cuộc cạnh tranh lâu dài của ngành này, những dự án như vậy mới có sức sống bền vững.