Những người theo dõi thị trường trên Phố Wall đang chuẩn bị cho một năm 2026 thú vị. Đồng thuận? Lạm phát thực sự sẽ mềm hơn dự kiến—một bất ngờ giảm so với kịch bản cơ sở. Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì một bối cảnh lạm phát hạ nhiệt kết hợp với chính sách hỗ trợ có thể tạo ra sự chuẩn bị hoàn hảo cho một nền kinh tế tăng trưởng mạnh, đẩy giá trị cổ phiếu lên cao.

Logic rất đơn giản: nếu lạm phát giảm mà không làm giảm tăng trưởng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn duy trì sự linh hoạt. Các công ty có thể mở rộng biên lợi nhuận. Các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu, sẽ hưởng lợi từ sự kết hợp của các yếu tố cơ bản hỗ trợ và điều kiện tài chính nới lỏng hơn. Đó là loại môi trường vĩ mô mà lịch sử đã chứng minh là hỗ trợ sức mạnh chu kỳ.

Đối với các nhà quan sát tiền điện tử, câu chuyện này liên quan đến các động thái thanh khoản rộng lớn hơn. Khi kỳ vọng các cổ phiếu truyền thống sẽ tăng, dòng vốn và tâm lý rủi ro tích cực thường di chuyển cùng nhau qua các loại tài sản. Liệu lạm phát có thực sự gây bất ngờ giảm hay không vẫn là biến số then chốt—nhưng các nhà tham gia thị trường đã bắt đầu định giá kịch bản tăng giá đó cho năm tới.