Hiệu suất cổ phiếu Alphabet đạt mức cao lịch sử: Các yếu tố cơ bản, định giá và triển vọng kỹ thuật

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Cổ phiếu Google: Giá đã diễn biến như thế nào kể từ IPO Liên kết gốc:

Tổng quan

Cổ phiếu của Alphabet đang âm thầm tạo dựng một trong những chu kỳ tăng mạnh nhất trong lịch sử thị trường công khai của công ty, ngay cả khi sự chú ý trên Phố Wall vẫn tập trung vào các tên AI nổi bật hơn và các rủi ro vĩ mô ngắn hạn.

Cổ phiếu của Alphabet Inc. đã tăng mạnh trong năm 2025, xếp năm trong số những thành tích tốt nhất của công ty kể từ khi IPO hơn hai thập kỷ trước.

Những điểm chính cần lưu ý

• Alphabet đang có một trong những năm mạnh nhất trong thị trường công khai, xếp vào hàng những thành tích hàng đầu trong lịch sử.
• Đà tăng này được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản vững chắc, bao gồm khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ và sự tăng trưởng liên tục trong các lĩnh vực cốt lõi.
• Đà tích cực vẫn duy trì, nhưng các chỉ số kỹ thuật quá mua cho thấy có thể xảy ra các đợt tạm dừng hoặc điều chỉnh ngắn hạn.

Dựa trên các kết quả lịch sử, năm 2025 hiện xếp thứ tư trong danh sách các năm tốt nhất của Alphabet kể từ khi trở thành công ty giao dịch công khai. Chỉ có các năm tăng trưởng bùng nổ ngay sau khi niêm yết vào năm 2004 và một số đợt phục hồi xuất sắc mới có thể sánh bằng về mức tăng hàng năm. Sự khác biệt rõ rệt khi so sánh với các giai đoạn tồi tệ nhất của Alphabet, bị chi phối bởi các cú sốc vĩ mô lớn như khủng hoảng tài chính 2008 và đợt bán tháo công nghệ năm 2022.

Điều nổi bật không chỉ là quy mô của đợt tăng giá, mà còn là tính nhất quán của nó. Alphabet đã ghi nhận các mức lợi nhuận hai chữ số mạnh mẽ trong nhiều năm gần đây, củng cố vị thế của mình như một trong những cổ phiếu công nghệ lớn bền bỉ nhất qua các chu kỳ thị trường.

Các yếu tố cơ bản tiếp tục hỗ trợ đà tăng

Phía sau thành tích tăng giá cổ phiếu mạnh mẽ là một doanh nghiệp vẫn rất có lợi nhuận và tạo ra dòng tiền dồi dào. Hiện tại, Alphabet đang ghi nhận biên lợi nhuận gộp gần mức cao nhất trong phạm vi lịch sử của mình, cùng với biên dòng tiền tự do khoảng 20%. Trong năm năm qua, cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 27%, nhấn mạnh khả năng cộng hưởng giá trị của nó ngay cả trong các giai đoạn tăng trưởng chậm lại.

Doanh thu vẫn đa dạng hóa tốt. Tìm kiếm vẫn là động lực chính, nhưng dịch vụ đám mây, đăng ký và quảng cáo YouTube đều góp phần vào tăng trưởng ý nghĩa. Doanh thu từ đám mây, đặc biệt, đang mở rộng với tốc độ cao hơn trung bình của công ty, trong khi doanh thu quảng cáo YouTube tiếp tục phục hồi sau đợt chậm lại năm ngoái. Tăng trưởng dòng tiền tự do vẫn mạnh mẽ, cung cấp cho Alphabet sự linh hoạt lớn để đầu tư, mua lại cổ phiếu và củng cố bảng cân đối kế toán.

Cuộc tranh luận về định giá đang nóng lên

Dù đà tăng, việc định giá vẫn là một điểm gây tranh cãi. Một số mô hình dòng tiền chiết khấu cho thấy cổ phiếu đang giao dịch trên mức ước tính hợp lý thận trọng, đặc biệt khi giả định tốc độ tăng trưởng dài hạn chậm lại. Những người khác cho rằng quy mô, hàng rào cạnh tranh và vị thế thống trị trong các thị trường số chủ chốt của Alphabet xứng đáng với mức định giá cao hơn, đặc biệt khi trí tuệ nhân tạo ngày càng được tích hợp sâu vào các sản phẩm cốt lõi của công ty.

Giá trị hợp lý ước tính của công ty dựa trên các giả định nghiêm ngặt thấp hơn đáng kể so với giá thị trường hiện tại, làm nổi bật rằng sự lạc quan về tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai đã phản ánh trong cổ phiếu. Điều này khiến các kỳ vọng về lợi nhuận sắp tới và hướng dẫn trở nên đặc biệt quan trọng để duy trì đà tăng.

Góc nhìn về hiệu suất dài hạn

Nhìn lại toàn bộ lịch sử công khai của Alphabet giúp đặt đợt tăng hiện tại vào bối cảnh. Những năm hiệu suất tiêu cực đã khá hiếm và thường liên quan đến các cú sốc hệ thống hơn là các vấn đề riêng của công ty. Ngay cả trong những năm yếu hơn, Alphabet vẫn có xu hướng ổn định nhanh chóng, với các đợt phục hồi thường theo sau các giai đoạn tích lũy.

Với năm 2025 đã vượt qua hầu hết các năm trong quá khứ, các nhà đầu tư ngày càng tranh luận xem đợt tăng này có phải là một bước tiến bền vững khác hay chỉ là một đợt tăng cuối cùng dễ bị hạ nhiệt.

Phân tích kỹ thuật: Đà tăng vẫn tích cực, nhưng quá mua

Từ góc độ kỹ thuật, biểu đồ của Alphabet vẫn cho thấy sức mạnh, mặc dù các dấu hiệu kiệt sức ngắn hạn đang xuất hiện. Chỉ số RSI (RSI) đang dao động quanh mức cao, gần các mức báo hiệu đà tăng mạnh trong quá khứ nhưng cũng làm tăng nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn nếu áp lực mua giảm sút.

Cùng lúc đó, chỉ báo MACD (MACD) vẫn nằm trong vùng tích cực, với các đường tín hiệu vẫn phù hợp với phe bò. Điều này cho thấy rằng trong khi cổ phiếu có thể tạm dừng hoặc điều chỉnh nhẹ, xu hướng chung vẫn còn nguyên vẹn trừ khi đà tăng đột ngột suy yếu.

Tổng thể, bức tranh kỹ thuật chỉ ra rằng cổ phiếu vẫn đang trong xu hướng tăng, nhưng nhà đầu tư có thể cần quản lý kỳ vọng trong ngắn hạn. Miễn là RSI duy trì trên mức trung tính và MACD vẫn tích cực, xu hướng tăng dài hạn của Alphabet có vẻ vẫn còn nguyên vẹn, ngay cả khi biến động có thể gia tăng trên đường đi.