Vàng gần đây đang rất hot. Ngân hàng trung ương điên cuồng mua vào, các đại gia trên truyền thông liên tục ca ngợi, như thể cả thế giới đang đặt cược vào kim loại quý truyền thống này. Nhưng vấn đề là—khi mọi người đều chạy về một phía, thì giá đã tăng vọt từ lâu rồi. Thêm vào đó, vàng hoàn toàn không sinh lợi gì cả. Trong thời kỳ lãi suất cao như hiện nay, cầm một đống vàng chỉ để mất giá theo thời gian, thật sự có chút… ngại ngần.

Thực ra, các nhà đầu tư hàng đầu không thực sự sợ vàng bản thân nó, mà là những rủi ro vô hình đằng sau—tín dụng tiền tệ lung lay, các dòng chảy địa chính trị ngầm đang sục sôi. Vàng chỉ là một công cụ phòng tránh rủi ro, nhưng họ vẫn không ngừng suy nghĩ. Họ đang tự hỏi: Liệu có thể tìm ra một thứ gì đó, vừa giống vàng về độ khan hiếm, độc lập, giữ giá trị, lại không cứng nhắc như vàng—có thể sinh lãi, dễ dàng lưu thông, không lo vấn đề lưu kho?

Ý tưởng này đang âm thầm thay đổi hướng đầu tư của một bộ phận vốn tiên phong. Ngày càng nhiều người chú ý đến các giao thức sáng tạo như ListaDAO—chúng đang cố gắng dùng phương thức của thế giới số để tạo ra một loại tiền tệ vật chất mới, vừa kế thừa các đặc tính cốt lõi của giá trị lưu trữ, vừa giải quyết các điểm yếu chết người của vàng.

Nói thật, đằng sau sự rực rỡ của vàng thực ra là một sự thỏa hiệp: nó đúng là lựa chọn phòng tránh rủi ro trong khủng hoảng tín dụng quốc gia, nhưng đổi lại là không sinh lợi gì. Trong bối cảnh lãi suất thực tế vẫn duy trì ở mức cao, thì cái chi phí này quá đắt đỏ. Vàng mang lại cảm giác an toàn cho bạn, nhưng lại không thể mang lại sự tăng trưởng. Đó mới chính là sự thật của vấn đề.