Tại sao Crypto hoạt động kém hơn trong năm 2025, và điều đó có thể có ý nghĩa gì cho năm 2026

Nguồn: CryptoTicker Tiêu đề gốc: Tại sao Crypto hoạt động kém hơn trong năm 2025, và điều đó có thể có ý nghĩa gì cho 2026 Liên kết gốc:

Tổng quan thị trường: Một năm kỳ lạ cho các tài sản rủi ro

2025 đã mang lại một trong những môi trường thị trường phức tạp nhất trong lịch sử gần đây. Các tài sản truyền thống tăng mạnh, thanh khoản tràn ngập hệ thống, và vẫn crypto hoạt động kém hơn.

Bạc ghi nhận mức tăng ba chữ số. Vàng tăng mạnh mẽ. Nasdaq tăng trưởng mạnh.

Trong khi đó:

• Bitcoin kết thúc năm thấp hơn
• Ethereum còn hoạt động kém hơn nữa
• Các altcoin chung chung gặp khó khăn

Thậm chí còn gây khó hiểu hơn, sự phân kỳ này xảy ra mặc dù có các đợt bơm thanh khoản toàn cầu lớn từ các ngân hàng trung ương và chính phủ. Mâu thuẫn này là trung tâm của cuộc tranh luận về crypto ngày nay.

Hiện tượng nghịch lý thanh khoản của 2025

Trong suốt năm 2025, thanh khoản toàn cầu mở rộng nhanh chóng:

• Mua trái phiếu kho bạc quy mô lớn
• Bảng cân đối ngân hàng trung ương lại tăng trưởng
• Trung Quốc, Mỹ và các nền kinh tế khác bơm hàng trăm tỷ vào thị trường

Lịch sử cho thấy, môi trường như vậy rất tích cực cho crypto. Nhưng lần này, crypto không phản ứng. Thay vì hoạt động như một miếng bọt biển thanh khoản, Bitcoin và Ethereum tụt lại phía sau các tài sản truyền thống — đặt ra câu hỏi nghiêm trọng về những gì đã thay đổi.

Tại sao crypto hoạt động kém trong khi mọi thứ khác đều tăng

Chuyển dịch dòng vốn sang các tài sản “an toàn hơn”

Sau nhiều năm biến động, nhiều nhà đầu tư lớn ưu tiên:

• Các tài sản cứng như vàng và bạc
• Tiếp xúc cổ phiếu qua các chỉ số chính
• Các công cụ có rõ ràng về quy định

Crypto, vẫn bị xem là rủi ro cao hơn và nhạy cảm về chính trị, thường là phân bổ cuối cùng, chứ không phải là ưu tiên hàng đầu.

Áp lực bán cấu trúc trong crypto

Khác với vàng hoặc cổ phiếu, crypto đối mặt với các áp lực nội tại:

• Bán của các miner
• Rút ròng ETF trong các đợt điều chỉnh
• Mở khóa token và phát hành
• Bán bắt buộc từ các vị thế đòn bẩy

Thanh khoản đã vào hệ thống — nhưng không phải tất cả dòng tiền đều đổ vào crypto một cách bình đẳng.

Áp lực từ quy định và chính trị

Dù đã có tiến bộ, crypto trong năm 2025 vẫn còn dưới:

• Áp lực giám sát quy định liên tục
• Chính trị hóa các câu chuyện
• Không chắc chắn về thuế và tuân thủ

Điều này làm giảm sự phân bổ ngắn hạn ngay cả trong một môi trường vĩ mô tích cực.

Hai kịch bản hướng tới 2026

Khi năm 2025 khép lại, thị trường còn lại hai kịch bản thực tế.

Kịch bản 1: Một điều gì đó cấu trúc trong crypto đã bị phá vỡ

Trong kịch bản này:

• Crypto không còn phản ứng với thanh khoản toàn cầu như trước nữa
• Rủi ro crypto đã được định giá lại thấp hơn vĩnh viễn
• Bitcoin và Ethereum mất vai trò như các tài sản thanh khoản có độ rủi ro cao

Điều này sẽ gợi ý một tương lai chậm hơn, dựa nhiều vào tiện ích — và tiềm năng đầu cơ thấp hơn nhiều.

Kịch bản 2: Crypto đang chậm lại — chứ không phải thất bại

Quan điểm thay thế đơn giản hơn: Crypto đang muộn, không bị hỏng.

Lịch sử:

• Crypto thường chậm hơn thanh khoản vĩ mô vài tháng
• Các đợt tăng giá lớn thường theo sau sự thất vọng và hoài nghi
• Hiệu suất kém thường đi trước các đợt bắt kịp dữ dội

Nếu mô hình này đúng, 2025 có thể được nhớ đến như là năm chuẩn bị, chứ không phải là thất bại.

Dự đoán giá crypto 2026: Bắt kịp hay đầu hàng?

Nếu crypto bắt kịp trong năm 2026, các yếu tố đã có sẵn:

• Thanh khoản toàn cầu mở rộng
• Các câu chuyện về khan hiếm quay trở lại
• Hạn chế cung cấp cấu trúc trong Bitcoin
• Tăng cường khẩu vị rủi ro khi sự không chắc chắn giảm bớt

Trong trường hợp đó, 2026 có thể chứng kiến:

• Một đợt tăng giá crypto muộn mà mạnh mẽ
• Bitcoin lấy lại vị trí dẫn đầu trong các tài sản rủi ro
• Ethereum và một số altcoin vượt trội vào cuối chu kỳ

Nếu không, thị trường sẽ chuyển hướng vĩnh viễn sang mức biến động thấp hơn và tăng trưởng chậm hơn — một kỷ nguyên crypto hoàn toàn khác.