Gần đây, cơn sốt staking Ethereum trong giới crypto đã cho thấy rõ ràng rằng tâm lý thị trường đã hoàn toàn chuyển hướng. 5,5 tỷ USD vốn đã đổ vào staking, mặc dù phải chờ hơn 30 ngày để nhận lợi nhuận, nhưng vẫn không thể làm nguội nhiệt huyết của các nhà đầu tư. Ngược lại, hàng đợi rút tiền gần như không có động thái nào—sự so sánh này đã tự nó phản ánh mức độ nghiêm trọng của vấn đề.

Dữ liệu on-chain hiện rõ trước mắt, thực sự gây sốc: số ETH đang chờ staking đã tích tụ lên đến 175,9万 ETH, với giá trị thị trường đạt 55 tỷ USD, đây là mức cao chưa từng thấy kể từ tháng 8 năm 2023. Mức độ tắc nghẽn của hàng đợi vào lệnh còn khủng khiếp hơn—thời gian chờ kích hoạt validator mới đã kéo dài đến 30 ngày 13 giờ, nghĩa là, số vốn của bạn sẽ nằm trong "tủ khóa" suốt một tháng, không sinh lời trong suốt thời gian đó. Trong bối cảnh này, mọi người vẫn xếp hàng chờ đợi, còn dữ liệu hàng đợi rút tiền thì hiển thị bằng 0. Nói cách khác, hiện tại trên thị trường chỉ có người mua, không có người bán.

Điều này có vẻ bất thường, nhưng logic đằng sau lại rất rõ ràng. Tâm lý thị trường đã hoàn toàn chuyển từ trạng thái hoảng loạn bán tháo sang thái độ kiên định giữ chặt vị thế. Từ giữa năm ngoái, mỗi khi giá ETH tăng cao, thị trường lại rơi vào trạng thái lo lắng—sợ đảo chiều, sợ bị kẹp trong lệnh. Nhưng giờ thì khác, tâm lý nhà đầu tư rõ ràng đã thay đổi. Những ai sẵn sàng khóa vốn trong một tháng để đổi lấy quyền staking, đều có niềm tin dài hạn vào xu hướng thị trường, chứ không phải là đầu cơ ngắn hạn. Đây không phải là theo đuổi đám đông một cách mù quáng, mà là kết quả của sự cộng hưởng giữa tâm lý thị trường và chiến lược của các tổ chức.