Bạn đã từng nghĩ đến chưa, USDT và USDC trong ví của bạn thực ra đều đang bị kéo bởi một sợi dây — đó chính là sự quản lý.

Điều này không phải là tin đồn thất thiệt. Bản chất của stablecoin tập trung chính là "tiền pháp định trên chuỗi", dù mã code có mạnh mẽ đến đâu cũng không thể thay đổi được điều này. Chỉ cần cơ quan quản lý ra lệnh, sàn giao dịch tạm dừng gửi rút, thì ngay lập tức số tiền của bạn sẽ bị phong tỏa. Toàn bộ hệ sinh thái DeFi gồm các bể thanh khoản, giao thức cho vay, cặp giao dịch — đều phụ thuộc vào các stablecoin này để vận hành. Một khi xảy ra tình huống cực đoan, phản ứng dây chuyền sẽ tồi tệ đến mức nào? Hãy tưởng tượng cảnh thanh khoản cạn kiệt, các vụ thanh lý liên tiếp bùng nổ.

Đây chính là bức tranh thực tế của thị trường tiền mã hóa hiện nay: chúng ta ở trong một thế giới có vẻ như phi tập trung, nhưng lại đặt cược toàn bộ vào các tài sản tập trung. Hoàn toàn trái ngược với mục đích "chống kiểm duyệt" của blockchain.

Nhưng hãy nghĩ theo hướng khác — nếu stablecoin của bạn được hỗ trợ trực tiếp bởi các tài sản gốc trên chuỗi thì sao? Ví dụ như, được bảo chứng bởi BNB — một tài sản thực sự đang lưu thông trên chuỗi? Mã nguồn mở, ghi nhận kiểm toán trên chuỗi, không bị ràng buộc bởi bất kỳ cơ quan quản lý quốc gia nào. Đây mới chính là cảm giác an toàn thực sự của tài chính.

Lista DAO đang làm, ở một mức độ nào đó, chính là xây dựng một "lớp phòng thủ tài chính" như vậy cho hệ sinh thái BNB — sử dụng các tài sản gốc như lisUSD và slisBNB để dần thay thế sự phụ thuộc vào stablecoin tập trung. Gần đây họ còn đang thúc đẩy tối ưu hóa và di chuyển hệ thống mã Liquity, nhằm nâng cao hơn nữa độ an toàn và hiệu quả của hệ thống.

Xét về dài hạn, tương lai của DeFi chắc chắn sẽ dựa trên các tài sản gốc trên chuỗi. Những ai bắt đầu xây dựng từ bây giờ, đến lúc đó sẽ là người cuối cùng cười.