Nhiều người đang đặt ra một câu hỏi: Cá mập lớn và các tổ chức qua OTC mua bán Bitcoin với số lượng lớn, khối lượng giao dịch lớn đến đâu cũng không gây ra sóng gợn trên thị trường, vậy thì giá BTC thực sự dựa vào điều gì để đi lên?

Câu trả lời thực ra không phức tạp, tóm lại chỉ có hai từ: Khan hiếm. Chính xác hơn là, là sự liên tục cạn kiệt tính thanh khoản cộng với sự truyền dẫn cảm xúc thị trường từng lớp một.

**Sức mạnh lâu dài của việc thanh khoản biến mất**

Hãy tưởng tượng sàn giao dịch như một hồ chứa nước, còn OTC như một chiếc thùng nước khổng lồ bên ngoài hồ. Có vẻ như không liên quan gì đến hồ, nhưng thực tế lại ảnh hưởng sâu xa.

Các tổ chức qua OTC mua vào 100,000 BTC, những đồng coin này thường được chuyển trực tiếp từ ví của miners hoặc các cá nhân lớn sang tài khoản của tổ chức. Điều quan trọng là, 100,000 đồng coin này từ đó biến mất khỏi thị trường lưu thông. Chúng sẽ không xuất hiện trong các lệnh chờ của sàn, cũng không tham gia vào các giao dịch hàng ngày.

Khi nguồn cung coin khả dụng trên sàn ngày càng ít đi, tình hình sẽ đảo chiều. Nhà đầu tư nhỏ lẻ dù chỉ đưa ra một chút sức mua, cũng sẽ đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng các lệnh bán. Một lượng nhỏ lệnh mua cố gắng theo đuổi các lệnh bán ngày càng khan hiếm, giá tự nhiên sẽ tăng mạnh. Đó chính là lý do tại sao đôi khi một lệnh mua trông có vẻ không đáng kể lại có thể đẩy giá toàn thị trường đi lên.

Các nhà môi giới OTC bổ sung hàng còn làm tăng thêm sức mạnh này. Như một số sàn giao dịch chuyên nghiệp, lượng coin sẵn có trong kho luôn không đủ. Khi coin trên sàn bắt đầu căng thẳng, họ cần phải bổ sung hàng. Nhưng họ không thể đổ vào 100,000 đồng coin một lần, mà sẽ chia nhỏ ra, từng chút một vào thị trường. Có vẻ như không có lệnh lớn, nhưng bạn sẽ nhận thấy các lệnh mua liên tục rất mạnh, và giá dần dần bị đẩy lên trong quá trình mua nhỏ giọt này.

**Truyền cảm xúc: từ chuỗi khối đến phản ứng chuỗi của thị trường**

Thị trường hiện nay minh bạch hơn rất nhiều so với trước đây. Sau khi các cá mập lớn giao dịch OTC, coin trên chuỗi sẽ di chuyển — từ ví A sang ví B, thông tin này lập tức có thể được theo dõi.

Các nền tảng như X và các công cụ phân tích chuỗi khác sẽ ngay lập tức truyền tải tín hiệu này: Cá mập đang tích trữ coin. Nhà đầu tư nhỏ lẻ và các robot giao dịch cao tần khi thấy hành động này sẽ lập tức theo chân mua vào trên sàn. Quá trình chuyển đổi từ thông tin trên chuỗi sang các lệnh mua trên sàn chính là toàn bộ quá trình truyền cảm xúc.

Thú vị hơn nữa là hiệu ứng đòn bẩy trong thị trường hợp đồng tương lai. Hiện tại, giá Bitcoin phần lớn bị chi phối bởi thị trường hợp đồng tương lai. Khi giá phá vỡ mức giá thanh lý của các lệnh short, những lệnh short bị buộc phải đóng vị thế sẽ được thực hiện theo giá thị trường. Các lệnh bán ở mức cao bị ép phải xử lý, các lệnh thị trường sẽ ăn hết các lệnh mua ở phía mua. Điều này giống như đổ nhiên liệu vào lửa, đẩy nhanh tốc độ tăng giá.

Vì vậy, toàn bộ chuỗi này hình thành nên: Khối lượng OTC cạn kiệt → Truyền tín hiệu trên chuỗi → Nhà đầu tư nhỏ lẻ và robot theo đuổi → Tăng lượng mua trên sàn → Các lệnh short bị thanh lý → Giá tăng nhanh. Mỗi bước đều liên kết chặt chẽ, cuối cùng hội tụ thành một đợt tăng giá có vẻ như "xuất hiện từ hư không".