Thị trường đã trải qua một quá trình tiến hóa thú vị trong nhận thức về thị trường gấu.

Ban đầu, chỉ có một số ít người nhận thức được khả năng thị trường đảo chiều, khi đó đa số nhà đầu tư vẫn còn đắm chìm trong câu chuyện thị trường bò, khó có thể điều chỉnh tâm lý một cách nhanh chóng. Theo thời gian, ngày càng nhiều người bắt đầu chấp nhận thực tế của thị trường gấu — đặc biệt khi các đỉnh và đáy hàng tuần liên tục đi xuống, sự chuyển đổi này trở nên rõ ràng hơn, và sự đồng thuận của thị trường dần hình thành.

Đến giai đoạn cuối cùng, hầu hết các nhà tham gia đều thừa nhận sự tồn tại của thị trường gấu. Điều này thường bắt nguồn từ việc giá dao động lặp đi lặp lại ở vùng đáy, hình thành mô hình đảo chiều dạng U lớn. Quá trình này kéo dài và gây đau đớn, khiến thị trường gấu dường như trở thành một thực thể vĩnh cửu.

Về bản chất, điều này phản ánh chu kỳ tâm lý thị trường từ lạc quan → hoài nghi → tuyệt vọng, cũng là một trong những tham khảo quan trọng để xác định đáy.