Phân tích viên mới nhất đưa ra dự báo: Lợi nhuận của S&P 500 trong quý 4 năm 2025 dự kiến tăng trưởng 8.3%, với tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi các ngành công nghệ và vật liệu. Từ góc độ doanh thu, tăng trưởng chung khoảng 7.7%, nhưng điểm thú vị ở đây là — tốc độ tăng trưởng doanh thu của lĩnh vực công nghệ thông tin gần 18%, vượt xa các ngành công nghiệp khác, trong khi ngành năng lượng vẫn âm tăng.

Nói cách khác, thị trường đang đặt cược vào một kết hợp: công nghệ tốc độ cao tiếp tục hỗ trợ thị trường, các ngành kinh tế có chu kỳ (chẳng hạn như vật liệu) theo đó phục hồi, từ đó có thể tạo ra sự mở rộng lợi nhuận rộng hơn. Nghe có vẻ tốt phải không? Nhưng thực tế là, tỷ lệ P/E của S&P 500 đã lên tới 21.8 lần, rõ ràng cao hơn mức trung bình lịch sử. Mặc dù các nhà phân tích lạc quan về tiềm năng lợi nhuận từ nhu cầu trí tuệ nhân tạo và tăng trưởng điện toán đám mây, nhưng vấn đề cũng nảy sinh — với định giá cao như vậy, thị trường có mức dung sai thấp hơn đối với hiệu suất. Một khi hướng dẫn giá trị của các công ty công nghệ khổng lồ không đạt kỳ vọng, phản ứng có thể sẽ rất mạnh. Vì vậy, điểm mấu chốt vẫn là phải theo dõi bảng cáo tài chính tiếp theo của những công ty dẫn đầu này.