Nợ chủ quyền của Ukraine đã có một kết thúc mạnh mẽ vào năm 2025, nhưng đà tăng trưởng đã chững lại khi chúng ta bước vào năm nay. Sự chuyển biến? Các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn về cách các cuộc đàm phán hòa bình đang diễn ra thực sự như thế nào. Sự lạc quan ban đầu đã thúc đẩy đợt tăng giá đang trở nên mỏng manh khi con đường phía trước trở nên mơ hồ hơn. Khi có nghi ngờ về việc liệu các cuộc đàm phán có thực sự dẫn đến đâu hay không, dòng tiền thường trở nên thận trọng. Thị trường trái phiếu không thích sự mơ hồ, đặc biệt khi rủi ro địa chính trị đã được tích hợp sẵn. Cho đến nay trong năm, chúng ta đang chứng kiến sự rút lui điển hình — khoảnh khắc sự không chắc chắn xuất hiện, động lực tăng giá đảo chiều.