Lo lắng về sụp đổ tiền điện tử giảm bớt khi Bộ Tài chính Mỹ giảm nhẹ rủi ro hoàn trả thuế quan của Trump

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Nỗi lo sụp đổ thị trường crypto giảm nhẹ khi Bộ Tài chính Mỹ giảm bớt rủi ro hoàn trả thuế Trump Liên kết gốc: Nỗi lo về một cú sốc thị trường rộng lớn hơn, bao gồm khả năng bán tháo thị trường crypto, đã xuất hiện trong tuần này khi các nhà đầu tư tập trung vào khả năng Tòa án Tối cao Mỹ có thể hủy bỏ các mức thuế áp dụng trong thời kỳ Donald Trump. Mối lo ngại đơn giản là: nếu tòa án ra lệnh hoàn trả thuế quy mô lớn, Bộ Tài chính Mỹ có thể cần phải bơm lượng lớn thanh khoản vào hệ thống, điều này có thể làm rối loạn thị trường trái phiếu và lan sang các tài sản rủi ro như crypto.

Tuy nhiên, những lo ngại đó đã nhanh chóng được các quan chức Bộ Tài chính Mỹ giải thích rõ.

Bộ Tài chính cho biết việc hoàn trả có thể kiểm soát được

Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Scott Bessent đã trấn an thị trường rằng chính phủ có đủ thanh khoản để xử lý bất kỳ khoản hoàn trả thuế nào có thể xảy ra. Trong cuộc họp báo, Bessent nhấn mạnh rằng ngay cả trong kịch bản tồi tệ nhất, các khoản hoàn trả sẽ không được trả hết cùng một lúc. Thay vào đó, chúng sẽ được phân phối dần dần qua các tuần, tháng hoặc thậm chí lâu hơn, giảm thiểu rủi ro sốc thanh khoản đột ngột.

Bessent còn nói thêm rằng Bộ Tài chính đã chuẩn bị tốt và không dự đoán quá trình hoàn trả sẽ gây gián đoạn nguồn vốn của chính phủ hoặc ổn định tài chính. Ông cũng lưu ý rằng có sự hoài nghi về khả năng Tòa án Tối cao cuối cùng sẽ hủy bỏ các mức thuế, nhưng nhấn mạnh rằng việc lập kế hoạch dự phòng là điều cần thiết bất kể.

Quá trình hoàn trả có thể phức tạp

Ngoài thanh khoản, Bessent chỉ ra rằng quá trình hoàn trả có thể không đơn giản. Tùy thuộc vào phán quyết của tòa án, các khoản hoàn trả có thể đi kèm điều kiện khiến dòng tiền trở lại hệ thống phức tạp hơn. Ông cũng đặt câu hỏi liệu các tập đoàn ban đầu đã trả thuế có thực sự chuyển khoản hoàn trả lại cho người tiêu dùng hay không, lấy ví dụ các nhà bán lẻ lớn.

Sự không chắc chắn này tạo ra một lớp phức tạp khác, làm cho khả năng thanh toán nhanh chóng, gây rối loạn thị trường càng trở nên khó xảy ra hơn.

Nỗi lo sụp đổ thị trường bắt đầu giảm

Trong đầu tuần, một số nhà phân tích cảnh báo rằng một phán quyết bất lợi về thuế có thể gây ra một đợt suy thoái thị trường rộng lớn hơn, bao gồm cả việc điều chỉnh mạnh trong crypto. Nỗi sợ tập trung vào ý tưởng rằng các nghĩa vụ hoàn trả lớn có thể buộc Bộ Tài chính phát hành thêm trái phiếu, đẩy lợi suất tăng và rút thanh khoản khỏi các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, những lo ngại đó đã giảm bớt sau khi Tòa án Tối cao hoãn lại lịch trình của mình trong một phán quyết riêng, đẩy quyết định về thuế xa hơn. Điều này giảm áp lực ngay lập tức lên thị trường và giúp ổn định tâm lý.

Dự trữ tiền mặt mạnh mẽ làm chỗ dựa

Bessent cũng nhấn mạnh vị thế dự trữ tiền mặt mạnh mẽ của Bộ Tài chính. Số dư tiền mặt của chính phủ hiện gần $774 tỷ đô la và dự kiến sẽ tăng lên gần $850 tỷ đô la vào cuối tháng 3 năm 2026. Kho dự trữ này cho thấy không cần vay mượn khẩn cấp hoặc phát hành trái phiếu quy mô lớn để tài trợ cho các khoản hoàn trả tiềm năng.

Đối với thị trường crypto, nỗi lo về một vụ sụp đổ do thanh khoản đột ngột liên quan đến hoàn trả thuế có vẻ quá mức, ít nhất là trong thời điểm này. Với dự trữ dồi dào và lịch trình tòa án bị trì hoãn, rủi ro hệ thống từ vấn đề này đã lùi về phía sau.