Những bạn theo dõi Walrus Protocol nên lưu ý, một sự kiện có khả năng thay đổi nhịp độ thị trường gần đây sắp diễn ra: ngày 8 tháng 6, $WAL sẽ có đợt mở khóa token quy mô lớn. Quy mô phát hành lần này lớn như thế nào? Nó sẽ tác động thế nào đến giá? Hãy cùng xem dữ liệu để nói chuyện.

**Quy mô và hướng dòng mở khóa**

Lần mở khóa này sẽ phát hành 60 triệu $WAL, tương đương khoảng 15.23% lượng lưu hành hiện tại. Những token này chủ yếu chảy vào ba nhóm: nhà đầu tư vòng riêng tư, đội ngũ, cố vấn, cùng với một phần đi vào hệ sinh thái và quỹ dự án. Trong đó, chi phí của những nhà đầu tư vòng riêng tư sớm tương đối thấp — hướng động của nhóm này đáng được theo dõi chặt chẽ nhất.

**Thị trường sẽ phản ứng như thế nào? Hai khả năng**

Khi thị trường tiền điện tử gặp phải mở khóa lớn, thường chỉ có hai loại tiếng nói.

Một là lo ngại áp lực bán. Những nhà đầu tư sớm đã khóa quá lâu, chắc chắn có người muốn thực hiện lợi nhuận. Nếu bán tập trung, thị trường thứ cấp thực sự có thể chịu áp lực. Cảm xúc giảm giá ngắn hạn dễ bị kích hoạt. Logic này trực tiếp, cũng dễ tự củng cố.

Quan điểm khác lại khác. Mở khóa quy mô lớn chính nó cho thấy dự án đang phát triển lành mạnh — những nhà đóng góp sớm bước vào giai đoạn thu hoạch, dòng tiền hướng tới hệ sinh thái được dùng cho phát triển và khuyến thích hợp tác. Nếu bên dự án có thể rõ ràng nêu rõ mục đích sử dụng quỹ, đồng thời thể hiện dữ liệu thực tế như tăng trưởng ứng dụng mainnet, tiến triển hệ sinh thái, thì thị trường tự nhiên có thể chuyển tập trung từ áp lực bán sang cơ bản.

**Làm thế nào để xử lý một cách hợp lý?**

Cách suy nghĩ theo hai khung thời gian khác nhau.

Ngắn hạn, chuẩn bị tốt rủi ro. Biến động có thể tăng, cần quản lý tốt kỳ vọng tâm lý và vị thế. Nhưng Walrus như một tầng lưu trữ gốc của hệ sinh thái Sui, giá trị dài hạn phụ thuộc vào tỷ lệ áp dụng, tăng trưởng dữ liệu lưu trữ, mở rộng hợp tác hệ sinh thái — những thứ thực tế. Nếu mở khóa có thể khiến phân phối token trở nên rải rác hơn, quỹ hệ sinh thái dồi dào hơn, ngược lại có thể là tín hiệu tích cực. Chìa khóa vẫn là nhìn vào những hành động hệ sinh thái tiếp theo.