最近 thấy nhiều nhà giao dịch trong cộng đồng đang bàn luận về tác động tiềm năng của chính sách năng lượng của Trump đối với thị trường tiền điện tử. So với việc đây là một sự chuyển hướng chính sách đột ngột, thì thực tế đây là lựa chọn bị thúc đẩy bởi tình hình dư thừa năng lượng của Mỹ.

**Bản chất của sự thay đổi chiến lược năng lượng**

Sản lượng dầu thô hàng ngày của Mỹ đã vượt qua 13,5 triệu thùng, đạt mức cao kỷ lục. Nghe có vẻ ấn tượng, nhưng vấn đề là công suất lọc dầu trong nước đang giảm sút, tồn kho tích tụ, các nhà sản xuất dầu đá phiến gặp khó khăn do chi phí và giá cả. Lúc này, việc thể hiện thiện chí ra bên ngoài thực chất là để tìm đầu ra cho nguồn năng lượng dư thừa. Đồng thời, qua việc mở rộng thương mại năng lượng, Mỹ có thể phá vỡ sự hợp tác chặt chẽ về năng lượng giữa Trung Quốc và Nga, tái định hình cấu trúc thương mại dầu khí toàn cầu. Đây không phải là hành động nhân nghĩa, mà là cuộc chơi địa chính trị điển hình — năng lượng chính là vũ khí, vòng quay dầu-đô-la vẫn phải tiếp tục.

**Giá dầu, dòng vốn và liên kết thị trường**

Trong ngắn hạn, giá dầu sẽ chịu áp lực. Nếu Trung Quốc và Nga thực sự tăng nhập khẩu dầu Mỹ, nguồn cung toàn cầu sẽ trở nên dồi dào hơn, giá dầu Brent có thể dao động trong khoảng 70 đến 85 USD/thùng. Nhưng OPEC+ (đặc biệt là Saudi Arabia) chắc chắn sẽ không ngồi yên, sẽ cắt giảm sản lượng để bảo vệ thị phần và giá cả. Một cân bằng mới sẽ dần hình thành.

Ở đây có một hiện tượng thú vị: nếu thương mại năng lượng chuyển sang hệ thống thanh toán song song bằng USD và nhân dân tệ (điều này đã bắt đầu xảy ra trong giao dịch dầu Nga), thì nhu cầu về stablecoin và token RWA sẽ tăng theo. Như ví dụ về dự án token hóa năng lượng của GCL Technology, đã thể hiện khả năng đưa tài sản năng lượng lên blockchain. Thị trường token hóa tài sản thực, đặc biệt là các tài sản năng lượng, có thể đón nhận một làn sóng ứng dụng mới.

**Cơ hội trên chuỗi**

Các token liên quan đến giao dịch năng lượng có thể sẽ hưởng lợi — hoạt động giao dịch dầu mỡ tăng lên, nhu cầu thanh toán liên quan sẽ tăng theo. Stablecoin trong thương mại năng lượng quốc tế có thể sẽ được sử dụng nhiều hơn, đặc biệt trong các kịch bản thanh toán xuyên biên giới. Các dự án token hóa tài sản thực trong lĩnh vực RWA, nếu có thể giải quyết các vấn đề về pháp lý và thanh khoản, thì về dài hạn còn nhiều tiềm năng.

Tất nhiên, tất cả những điều này đều dựa trên giả định chính sách thực sự sẽ tiến triển như vậy, và thị trường cũng cần điều chỉnh kỳ vọng. Nhưng xét từ góc độ vĩ mô, cấu trúc địa chính trị năng lượng mới đang mở ra cơ hội cho một số phân khúc của thị trường tiền điện tử.