《Arkstream Capital：2025 Khi tài sản mã hóa trở lại với logic tài chính》（Tác giả Arkstream）Năm 2025, xu hướng chính của thị trường mã hóa không còn xoay quanh chu kỳ công nghệ của một chuỗi công khai đơn lẻ hoặc câu chuyện nội tại của chuỗi nữa, mà bước vào giai đoạn sâu hơn do “định giá biến số bên ngoài và cạnh tranh các cổng tài chính” chi phối; ETF chủ yếu giải quyết vấn đề “có thể phân bổ hay không, làm thế nào để đưa vào danh mục” còn IPO thì tiếp tục giải quyết vấn đề “nên phân bổ gì, làm thế nào để đối chiếu, làm thế nào để thoái lui”; logic “chu kỳ 4 năm của tiền mã hóa” truyền thống vẫn tồn tại nhưng khả năng giải thích của nó đã bị giảm rõ rệt, các kênh như ETF, stablecoin, quỹ doanh nghiệp giúp đưa lượng vốn lớn hơn vào hệ thống phân bổ tài sản có thể quan sát và cân đối lại. Đọc tiếp: