Nhìn dữ liệu tuần này, quả thực làm người ta hơi lo lắng. Các quỹ liên quan đến Bitcoin và Ethereum hiện spot của Mỹ tuần này xuất hiện lưu chuyển ròng âm 6.809 tỷ đô la, quy mô này không thể xem thường.

Nhìn kỹ hơn tình hình cụ thể lại còn thú vị hơn. IBIT của BlackRock vẫn tiếp tục lưu chuyển vào, riêng tuần này vào 2590 triệu đô la. Nhưng FBTC của Fidelity thì khác, trong một tuần trực tiếp rót ra 4.812 tỷ đô la, GBTC của Grayscale cũng lưu chuyển ra 1.718 tỷ đô la. Chiến lược giữa các tổ chức lớn rõ ràng đã phân hóa.

Phía sau sự phân hóa này thực chất phản ánh cái gì?

**Cảm xúc ngắn hạn đang lạnh đi**. Lưu chuyển ròng liên tiếp cho thấy một phần vốn đang co cụm, nhiệt tình đuổi giá rõ ràng không cao nữa. Thái độ của nhiều quỹ lớn hiện nay chính là quan sát, chờ đợi tín hiệu thị trường rõ ràng hơn trước khi ra tay.

**Điều chỉnh vị thế đang xảy ra**. Điều thú vị là, không phải tất cả coin đều đang chảy ra. BTCO, EZBC những cái này vẫn tiếp tục lưu chuyển vào ròng, điều này cho thấy tiền thực sự có ý tưởng đang lựa chọn cẩn thận, chứ không phải toàn bộ rút lui. Từ kỳ vọng tăng giá theo đám đông trong quá khứ, dần dần bước vào giai đoạn lựa chọn kỹ lưỡng tài sản thực sự có giá trị.

**Đây có thể là tín hiệu bao đáy**. Mỗi lần lưu chuyển ròng quy mô lớn, thường đều là quá trình cần thiết để thị trường thanh lọc phiếu nổi, chuẩn bị cho đợt biến động tiếp theo. Chìa khóa không nằm ở dữ liệu bản thân, mà nằm ở việc liệu chúng ta có thể đọc hiểu được logic trao đổi tay ẩn phía sau những con số này.

Đừng bị sợ hãi bởi lưu chuyển ròng âm. Đây thực chất chính là minh chứng cho thấy thị trường đang từ từ chuyển từ cạnh tranh tăng trưởng phi lý tính, dần quay trở lại cạnh tranh giá trị phi lý tính của tồn kho. Đối với chúng ta, hiện tại điều quan trọng nhất chính là giữ vững tâm lý, theo dõi sát sao liệu Bitcoin có thể đứng vững ở các vị trí hỗ trợ chính yếu.

Thị trường luôn khởi động giữa sự bất đồng. Giữ vững bình tĩnh, tiếp tục quan sát.