Chỉ số USD biến động vượt xa phạm vi ảnh hưởng dự kiến. Nó không chỉ quyết định hướng tăng giảm của tiền điện tử mà còn có ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng của thị trường chứng khoán, hàng hóa.

Nhìn lại hiệu suất thị trường trong ba năm qua có thể rõ ràng thấy được. Tại sao cổ phiếu và hàng hóa luôn duy trì đà tăng mạnh? Một trong những lý do chính là chỉ số USD đang trong xu hướng giảm liên tục. Đồng USD mất giá có nghĩa là các tài sản định giá bằng USD trở nên rẻ hơn, cung cấp cho nhà đầu tư một cơ chế phòng hộ tự nhiên. Tuy nhiên, có một chi tiết đáng chú ý — phản ứng của thị trường chứng khoán và hàng hóa với biến động của USD không nhạy cảm bằng tiền điện tử. Mô hình biến động của chúng cũng độc lập hơn, mặc dù đều theo chu kỳ kinh tế vĩ mô, nhưng không thể hiện rõ chu kỳ 4 năm như tiền điện tử.

Điểm ngoặt thực sự nằm ở đâu? Chính là khi chỉ số USD vượt ngưỡng 100 một lần nữa. Một khi điều này xảy ra, hành vi định vị của thị trường sẽ thay đổi rõ rệt, vì điều đó có nghĩa là USD sẽ bắt đầu một xu hướng tăng mới. Đối với tiền điện tử, điều này chắc chắn là tín hiệu tiêu cực — khi USD tăng giá, các tài sản mã hóa tính bằng USD sẽ chịu áp lực. Đồng thời, đà tăng của vàng, cổ phiếu và các tài sản truyền thống khác cũng có thể bị giảm tốc rõ rệt.

Đừng hiểu lầm — điều này không có nghĩa là chúng sẽ dừng tăng. Trong một khung thời gian đủ dài, các tài sản này vẫn sẽ tiếp tục đi lên. Nhưng tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại nhiều hơn, đặc biệt là vào năm 2025, nếu chỉ số USD thực sự vượt qua vùng kháng cự này. Có thể thấy rõ điều này qua biểu đồ so sánh vàng và chỉ số USD — trong ba năm qua, vàng đã thể hiện một đà tăng parabola đẹp mắt, trong khi chỉ số USD lại chìm trong xu hướng giảm vĩ mô. Ngược lại, trong chu kỳ USD tăng giá từ 2021 đến 2022, hiệu suất của vàng khá yếu ớt.

Chiến lược đối phó thế nào? Xét về dài hạn, nếu chỉ số USD thành công vượt qua 100 và bắt đầu một chu kỳ tăng mới, cách tiếp cận đúng đắn là dần dần giảm thiểu rủi ro từ USD, chuyển sang các tài sản có thể duy trì hiệu suất trong môi trường USD tăng giá — bất kể là tiền điện tử, cổ phiếu hay hàng hóa.

Nhưng có một nghịch lý thú vị ở đây. Mặc dù USD hiện tại đang rẻ hơn, nhiều tài sản trên thị trường thực tế đã bị định giá quá cao. Trong môi trường này, có thể lựa chọn thực tế nhất lại là tích trữ USD rẻ. Đây chính là một trong những lý do chúng tôi đã nắm bắt đỉnh của Bitcoin vào đầu tháng 10. Đôi khi, quyết định đầu tư tốt nhất không phải là theo đuổi các tài sản nóng nhất, mà là chờ đợi thời điểm mua vào thực sự trong môi trường USD tăng giá.