Gần đây theo dõi xu hướng của Bitcoin, tôi phát hiện ra một quy luật thú vị: khi thị trường chứng khoán Mỹ tăng, thì giữ im lặng như không có gì xảy ra, khi thị trường giảm thì ngay lập tức theo đuổi giảm. Bộ combo này đã diễn ra một thời gian rồi.

Nói vậy, điều này rất giống với đợt bán tháo của chính phủ Đức năm ngoái. Lúc đó cũng vậy — tin tốt không giúp gì cho giá, tin xấu lại có thể tạo ra các hố sâu. Chuyện là gì vậy?

Về cơ bản vẫn là do cấu trúc vốn trong thị trường gặp vấn đề. Vốn của các tổ chức hiện chiếm quá nhiều, khi hệ thống kiểm soát rủi ro của họ kích hoạt, chỉ cần có chút biến động nhỏ là bắt đầu cắt lỗ. Vấn đề là vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ lại không tích cực như vậy, lực mua vào để tiếp nhận hàng hóa không theo kịp với việc các tổ chức giảm bớt vị thế. Kết quả là tình hình này: tin tốt đến thì không ai mua, tin xấu đến thì cùng nhau chạy.

Muốn Bitcoin thoát khỏi xu hướng độc lập, hoặc chờ cho áp lực bán này được tiêu hóa hoàn toàn, hoặc thu hút thêm dòng vốn mới vào. Nếu không, kiểu giảm vui vẻ, tăng chậm chạp này có lẽ sẽ còn tiếp tục diễn ra trong một thời gian nữa.