Nói một câu có thể không được nhiều người ưa thích — dự án Dusk Foundation, nếu bạn cứ dùng "độ sôi động của hệ sinh thái, có ứng dụng nổi bật hay không" để đánh giá thì gần như đã đi lệch hướng. Gần đây tôi đã xem lại tiến trình của nó, càng xem càng khẳng định: đây không phải là thứ bóng bẩy hào nhoáng, ngược lại là loại hạ tầng nền tảng khó coi nhưng bắt buộc phải có, sinh ra để phục vụ cho việc đưa tài sản thực sự được quản lý chặt chẽ lên chuỗi.

Lý do tôi chú ý lại đến nó không phải vì bị hấp dẫn bởi biến động giá. Nói thẳng ra, mức tăng giảm vốn hóa này đối với tôi đã không còn sức hút nữa. Điều thực sự khiến tôi quay lại xem xét là sự thay đổi trong xu hướng thị trường trong nửa năm qua. Mọi người rõ ràng đã thay đổi thái độ về RWA, tổ chức, tuân thủ — không còn chỉ hô hào khái niệm nữa, mà bắt đầu đặt câu hỏi về những vấn đề thực tế mà trước đây chẳng ai muốn trả lời nghiêm túc.

Ví dụ: sau khi tài sản được đưa lên chuỗi, làm thế nào để bảo vệ quyền riêng tư? Khi cơ quan quản lý kiểm tra dữ liệu, có cần cung cấp không? Nếu xảy ra vấn đề, ai chịu trách nhiệm? Hệ thống có thể duy trì khả năng kết hợp trên chuỗi không? Những câu hỏi hóc bách này nhiều dự án trình bày trong PPT rất hoa mỹ, nhưng khi đi vào chi tiết cơ chế thì bắt đầu vòng vo. Và Dusk chính là một trong số ít những dự án từ đầu đã xem những vấn đề này như là cốt lõi để hoàn thiện.

Bối cảnh như sau. Theo dữ liệu thị trường công khai tôi tổng hợp, DUSK hiện là một tài sản nhỏ với vốn hóa hơn 20 triệu USD, khối lượng giao dịch trung bình, thanh khoản cũng không phải là dồi dào. Điều này đồng nghĩa với việc sẽ xuất hiện đồng thời hai hiện tượng: một mặt, tâm lý và các mức giá có thể dễ dàng khuếch đại biến động; mặt khác, nếu thực sự có bước đột phá về "tài chính tuân thủ" trên chuỗi, khả năng phục hồi sau đợt giảm cũng sẽ không nhỏ. Nếu không chấp nhận tiền đề này, thì các logic phía sau sẽ không thể tiếp tục.