Bối cảnh ngành khai thác gặp khó khăn trong việc tạo lợi nhuận

Việc kiếm lợi nhuận từ khai thác tài sản số đang trở nên khó khăn chưa từng có trong lịch sử. Sự gia tăng đột biến về độ khó khai thác do mở rộng mạng lưới, giá năng lượng toàn cầu tăng cao, và sự thống trị của các nhà vận hành lớn trên thị trường đang tạo ra áp lực đối với các thợ đào cá nhân và quy mô nhỏ.

Ảnh hưởng của sự tăng đột biến về độ khó khai thác

Càng nhiều thợ đào tham gia vào mạng lưới blockchain, hệ thống càng tự động nâng cao độ khó khai thác. Cơ chế điều chỉnh này đảm bảo thời gian tạo khối trung bình không đổi bất kể tổng công suất băm của mạng tăng bao nhiêu.

Trong trường hợp của Bitcoin, độ khó được tính lại khoảng mỗi 2 tuần (2016 khối) để duy trì thời gian khối khoảng 10 phút. Mỗi lần độ khó tăng, yêu cầu về khả năng tính toán cao hơn và tiêu thụ điện năng cũng tăng theo, làm tăng chi phí vận hành không giới hạn.

Cấu trúc vấn đề của khai thác không sinh lợi

Tăng trưởng cấu trúc chi phí năng lượng

Chi phí biến lớn nhất trong vận hành khai thác là tiêu thụ năng lượng. Giá năng lượng toàn cầu tăng cao, kể cả ở những khu vực từng là nơi đặt trụ sở của các thợ đào lớn với chi phí thấp.

Trước đây, Kazakhstan từng cung cấp điện năng giá rẻ cho nhiều công ty khai thác lớn. Tuy nhiên, năm 2023, hệ thống giá điện mới được áp dụng, gây ảnh hưởng lớn đến khả năng sinh lời của các thợ đào. Tương tự, các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia cũng tăng cường thuế và hạn chế hoạt động khai thác.

Sự loại bỏ các thợ đào nhỏ do quy mô lớn

Sự trỗi dậy của các trang trại khai thác quy mô lớn càng làm giảm khả năng cạnh tranh của các cá nhân và thợ đào nhỏ. Các nhà vận hành lớn có lợi thế về quy mô khi mua sắm phần cứng và tiếp cận nguồn điện giá rẻ, mang lại hiệu quả vượt trội so với các đối thủ nhỏ hơn.

Hơn nữa, việc nâng cao công nghệ các thiết bị khai thác chuyên dụng như ASIC (mạch tích hợp dành riêng cho mục đích khai thác) đã làm tăng nhanh các rào cản kỹ thuật và vốn đầu tư cho các nhà mới gia nhập.

Tái cơ cấu ngành khai thác và địa chính trị

Năm 2021, việc Trung Quốc đàn áp hoạt động khai thác tiền điện tử đã thay đổi bản đồ khai thác toàn cầu. Các thợ đào rời Trung Quốc đã chuyển đến các quốc gia thân thiện với tiền điện tử như Mỹ, Canada, làm tăng đột biến hoạt động khai thác tại các khu vực này.

Tuy nhiên, các quốc gia mới nổi trong lĩnh vực khai thác cũng đang siết chặt quy định, trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trong tương lai.

Đổi mới công nghệ và chuyển hướng sang năng lượng tái tạo

Tính đến năm 2025, ngành khai thác đang thay đổi nhanh chóng. Các tập đoàn lớn như Bitmain đang đẩy mạnh đầu tư vào năng lượng mặt trời và gió để duy trì lợi nhuận.

Chuyển đổi này là biện pháp chống lại sự tăng giá của năng lượng truyền thống, đồng thời là cách đối phó với các chỉ trích về môi trường. Nhận thức về việc cải thiện cấu trúc chi phí năng lượng để đảm bảo lợi nhuận dài hạn đã lan rộng trong toàn ngành.

Dữ liệu cho thấy hiệu quả khai thác ngày càng kém

Theo khảo sát của Đại học Cambridge, tổng công suất băm toàn cầu (tổng khả năng tính toán của các máy móc tham gia khai thác) đã tăng gấp đôi mỗi năm kể từ 2018, theo dạng hàm số mũ.

Trong khi đó, lợi nhuận trung bình trên mỗi thợ đào lại giảm ngược lại. Đầu năm 2021, lợi nhuận trung bình mỗi ngày trên mỗi TH/s (TeraHash mỗi giây) là khoảng 0,30 USD, đến giữa năm 2025 đã giảm còn khoảng 0,10 USD, chỉ trong vài năm đã giảm hơn một phần ba. Con số này phản ánh rõ ràng sự suy giảm nhanh chóng về môi trường lợi nhuận của khai thác.

Hướng đi tương lai của ngành khai thác

Khi xem xét tham gia khai thác, cần hiểu rõ không chỉ là quyết định đầu tư mà còn là sự thay đổi căn bản của cấu trúc thị trường. Tập trung vào các tài sản số mới nổi ít cạnh tranh hơn so với các đồng tiền chính thống hiện tại là chiến lược quan trọng.

Cùng với đó, việc sử dụng năng lượng tái tạo và áp dụng các thiết bị khai thác mới nhất có thể giúp cải thiện khả năng sinh lời một chút. Tuy nhiên, yếu tố quyết định cuối cùng sẽ là tốc độ tiến bộ công nghệ, môi trường quy định và động thái của thị trường toàn diện, sẽ quyết định khả năng sinh lời của ngành khai thác.