Tình hình địa chính trị gia tăng giúp đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên, USD/CHF chịu áp lực giảm xuống còn 0.7880

Trong bối cảnh tâm lý rủi ro toàn cầu gia tăng, đồng franc Thụy Sĩ, với tư cách là một đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống, đang thu hút dòng vốn lớn. Vào phiên giao dịch châu Á thứ Ba, tỷ giá USD/CHF sau hai ngày tăng đã điều chỉnh giảm, hiện đang giao dịch quanh mức 0.7880, không xa mức kháng cự quan trọng 0.7900. Thị trường đang chú ý đến việc phát hành Chỉ số dẫn đầu KOF của Thụy Sĩ, chỉ số này thường có khả năng dự báo xu hướng hoạt động kinh tế tổng thể trong tương lai.

Gia tăng căng thẳng địa chính trị, nhu cầu tài sản an toàn tăng vọt

Xung đột Ukraine- Nga tiếp tục leo thang, Bộ Ngoại giao Nga cho biết lập trường đàm phán của Moscow có thể thay đổi do các vụ tấn công được cho là nhằm vào dinh thự của Tổng thống Putin. Đồng thời, tình hình Trung Đông cũng đang xấu đi, các cuộc không kích của Ả Rập Xê-út tại Yemen và tuyên bố của Iran về việc tiến hành “chiến tranh toàn diện” với Mỹ, châu Âu và Israel đã gây lo ngại về bất ổn địa chính trị rộng lớn hơn. Tổng thống Trump đã cảnh báo rằng, nếu Iran tái khởi động chương trình hạt nhân, sẽ phải đối mặt với các đòn tấn công tiếp theo.

Chuỗi các yếu tố không chắc chắn này đã đẩy mạnh nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn. Thụy Sĩ, với nền tảng kinh tế vững chắc, ngành xuất khẩu phát triển, dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương dồi dào và lập trường trung lập lâu dài trong các xung đột toàn cầu, đồng tiền của nước này tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu của nhà đầu tư trong thời kỳ rủi ro. Trong môi trường biến động thị trường gia tăng, đồng franc Thụy Sĩ thường sẽ tăng giá so với các đồng tiền được coi là rủi ro cao hơn, gây áp lực lên tỷ giá USD/CHF.

Đồng USD yếu đi kéo giảm tỷ giá, triển vọng chính sách lãi suất của Fed chưa rõ ràng

Một trở ngại khác đối với đồng USD đến từ kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Thị trường dự đoán Fed sẽ còn giảm lãi suất hai lần nữa vào năm 2026. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ CME FedWatch, xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 1 đã tăng lên 83.9%, so với mức 80.1% của tuần trước. Ngược lại, khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã giảm từ 19.9% xuống còn 16.1%.

Thái độ thận trọng này đối với triển vọng của đồng USD đang làm giảm sức mua của đồng bạc xanh. Khi thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ giảm lãi suất, sức hấp dẫn của các tài sản tính bằng USD cũng giảm theo, khiến nhà đầu tư có xu hướng phân bổ vốn sang các đồng tiền khác. Bản ghi nhớ cuộc họp tháng 12 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), dự kiến công bố trong vài giờ tới, có thể cung cấp thêm cái nhìn về triển vọng chính sách của Fed trong năm 2026.

Các dữ liệu quan trọng trong tuần chờ phát hành, nhà đầu tư thận trọng

Thị trường ngoại hối đang chờ đợi dữ liệu số đơn xin thất nghiệp lần đầu của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư. Chỉ số này rất quan trọng để đánh giá sức mạnh của thị trường lao động Mỹ và có thể thổi bùng lại các cuộc thảo luận về hướng đi chính sách của Fed. Trước những yếu tố không chắc chắn này, các nhà giao dịch thường duy trì thái độ thận trọng, điều này cũng giải thích cho sự yếu đi gần đây của USD/CHF.

Đồng franc Thụy Sĩ: Từ thanh khoản danh nghĩa đến giá trị trú ẩn thực chất

Đồng franc Thụy Sĩ (CHF), là một trong mười đồng tiền giao dịch nhiều nhất toàn cầu, có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt xa quy mô thực tế của nền kinh tế Thụy Sĩ, chứng tỏ vị thế quan trọng của nó trong tài chính quốc tế. Giá trị của franc chịu ảnh hưởng bởi tâm lý chung của thị trường, tình hình kinh tế nội địa Thụy Sĩ, các chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cùng nhiều yếu tố khác.

Trong giai đoạn 2011-2015, đồng franc Thụy Sĩ từng liên kết với euro, nhưng cơ chế liên kết này đã bị tháo bỏ đột ngột vào năm 2015, khiến franc tăng giá hơn 20% trong ngắn hạn, gây rối loạn thị trường toàn cầu. Mặc dù chế độ tỷ giá đã thay đổi, do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc lớn vào khu vực euro lân cận, xu hướng biến động của CHF và euro vẫn duy trì mối liên hệ chặt chẽ. Đối với các nhà đầu tư muốn hiểu rõ tỷ giá 100 franc Thụy Sĩ đổi ra euro, mối liên hệ chặt chẽ này (một số mô hình cho thấy hệ số tương quan vượt quá 90%, gần như hoàn hảo dương) là một tham khảo quan trọng.

Khung chính sách tiền tệ của SNB và cơ chế hỗ trợ CHF

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ tổ chức bốn cuộc họp chính sách mỗi năm (mỗi quý một lần), tần suất này thấp hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác. SNB đặt mục tiêu lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi mức tăng giá vượt mục tiêu hoặc dự kiến sẽ vượt trong thời gian tới, ngân hàng trung ương sẽ nâng lãi suất chuẩn để kiềm chế đà tăng giá.

Lãi suất tăng thường có lợi cho đồng franc Thụy Sĩ vì nó nâng cao lợi nhuận của các tài sản tính bằng CHF, làm cho Thụy Sĩ hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế. Ngược lại, giảm lãi suất thường sẽ làm giảm giá trị của franc.

Mối quan hệ giữa dữ liệu kinh tế Thụy Sĩ và giá trị CHF

Các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Thụy Sĩ được công bố đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình hoạt động của nền kinh tế, bất kỳ biến động bất ngờ nào cũng có thể gây ra biến động tỷ giá CHF. Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp thấp và niềm tin của nhà đầu tư cao thường có lợi cho CHF; ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy dấu hiệu suy giảm động lực kinh tế, franc có thể chịu áp lực giảm giá.

Là một nền kinh tế mở nhỏ, sự thịnh vượng của Thụy Sĩ phần lớn phụ thuộc vào tình hình kinh tế của các quốc gia trong khu vực euro. Liên minh châu Âu không chỉ là đối tác thương mại lớn nhất của Thụy Sĩ mà còn là đồng minh chính trị quan trọng của nước này. Do đó, sự ổn định của chính sách kinh tế vĩ mô và tiền tệ của khu vực euro đóng vai trò then chốt đối với sức khỏe của Thụy Sĩ và đồng franc của nước này. Một số phân tích mô hình kinh tế cho thấy mối liên hệ hợp tác giữa euro và franc Thụy Sĩ đạt hoặc vượt quá 90%, gần như hoàn toàn dương tính.