#稳定币市场 Ổn định tiền mã hóa chiếm 85% giao dịch nằm trong tay 1000 ví lớn nhất, dữ liệu này nhìn vào đã cảm thấy có chút ý vị. Giao dịch P2P có số lượng nhiều nhưng tỷ lệ về giá trị thấp, điển hình của tình trạng "nhìn có vẻ sôi động, thực ra bị các nhà tổ chức kiểm soát".

Xét từ góc độ theo dõi, cấu trúc thanh khoản tập trung cao như vậy thực chất là con dao hai lưỡi. Một mặt, theo dõi logic hoạt động của các ví lớn này sẽ rõ ràng hơn — mục tiêu theo dõi cấp tổ chức thường có khả năng thực thi cao hơn, quản lý rủi ro cũng chuẩn hơn; mặt khác, mức độ tập trung càng cao, tác động của các sự kiện đen tối càng dữ dội. Một chuyển khoản lớn từ một địa chỉ siêu lớn có thể trực tiếp gây ra phản ứng dây chuyền.

Đây chính là lý do tại sao tôi khi xây dựng danh mục theo dõi không đặt tất cả trứng vào một giỏ. Ngay cả khi chú ý đến chiến lược của một nhà điều hành, cũng phải phân bổ theo khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân — nhà đầu tư ổn định có thể theo dõi các vị trí dài hạn của ví tổ chức, còn nhà đầu tư mạo hiểm thì cần chú ý nhiều hơn đến các tín hiệu biến động của các ví nhỏ và trung bình, suy nghĩ ngược lại về các bẫy thanh khoản có thể xảy ra.

Vấn đề tập trung hóa của thị trường stablecoin càng rõ ràng, càng cần giữ tỉnh táo về rủi ro khi theo dõi. Dữ liệu đẹp mắt chưa chắc đã an toàn cho cơ hội.