Kinh tế Nhật Bản rơi vào tình trạng suy thoái, xu hướng của đồng yên chịu áp lực, khó thu hút dòng tiền mua vào

Kết quả dữ liệu kinh tế xấu đi làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương, áp lực giảm giá đồng yên gia tăng

Dữ liệu kinh tế quý III mới nhất do Văn phòng Nội các Nhật Bản công bố khiến thị trường thất vọng. Thống kê cho thấy, kinh tế Nhật Bản giảm 0.4% so với quý trước trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9, đánh dấu lần đầu tiên sau sáu quý liên tiếp có sự co lại. Trong cùng kỳ, GDP giảm 1.8% so với cùng kỳ năm trước, đối lập rõ rệt với mức tăng 2.3% của quý trước. Mặc dù số liệu này chưa chạm đến mức thấp nhất mà thị trường dự báo bi quan nhất, nhưng nó đã phơi bày rõ ràng tính yếu ớt của động lực tăng trưởng kinh tế Nhật Bản.

Bị ảnh hưởng bởi số liệu này, kỳ vọng thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp bắt đầu tăng lãi suất đã bị điều chỉnh giảm mạnh. Các nhà đầu tư ban đầu kỳ vọng Ngân hàng trung ương sẽ nâng lãi suất để thúc đẩy đồng yên, nhưng giờ đây họ bắt đầu xem xét lại lịch trình. Cùng với sự gia tăng của các phản đối từ giới chính trị, triển vọng tăng lãi suất trở nên mơ hồ hơn, điều này càng làm tăng áp lực giảm giá của đồng yên.

Hiện tại, đồng yên đang dao động quanh mức thấp nhất trong chín tháng so với USD. Về cơ bản, sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế yếu ớt và tín hiệu chính sách rối loạn khiến đồng yên khó thu hút lực mua từ các tổ chức lớn. Các nhà tham gia thị trường nhìn chung giữ thái độ chờ đợi, các vị thế bán đồng yên cũng chưa vội vàng thiết lập quá nhiều vị thế.

Chính sách kích thích tài chính và sự không chắc chắn về chính sách của Ngân hàng Trung ương tạo ra giới hạn

Chính phủ do Thủ tướng Takashi Sato lãnh đạo đang chuẩn bị một gói kích thích tài chính mới. Kế hoạch này nhằm giảm bớt gánh nặng cho các gia đình do chi phí sinh hoạt tăng cao. Thủ tướng Sato cho biết tuần trước trên truyền thông rằng chính phủ sẽ bắt đầu xây dựng khung mục tiêu tài chính mới, khung này sẽ kéo dài trong nhiều năm và cho phép các khoản chi tiêu linh hoạt hơn. Chính sách tài chính siêu nới lỏng này, khách quan mà nói, đi ngược lại hướng đi bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Trung ương.

Rủi ro địa chính trị gia tăng cũng gây tác động tiêu cực đến đồng yên. Sau phát biểu của Thủ tướng Sato về khả năng Nhật Bản tham gia vào xung đột quân sự tại Đài Loan, Trung Quốc và Nhật Bản đều đưa ra cảnh báo nghiêm khắc. Đáp lại, phía Bắc Kinh đe dọa sẽ có hậu quả nghiêm trọng, không nghi ngờ gì nữa, điều này làm tăng khả năng leo thang tình hình khu vực. Thị trường thường bán tháo đồng yên do những bất ổn này, tìm kiếm các tài sản an toàn hơn để trú ẩn.

Tuy nhiên, các cơ quan chức năng Nhật Bản bắt đầu lo ngại về việc đồng yên quá mất giá. Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama công khai cho biết sẽ theo dõi sát sao diễn biến thị trường ngoại hối. Bộ trưởng Kinh tế Fumio Kono còn nhấn mạnh rằng, đồng yên tiếp tục yếu đi có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, cuối cùng đẩy chỉ số giá tiêu dùng trong nước lên cao, khiến các vị thế bán đồng yên cần thận trọng hơn khi xây dựng vị thế.

Thay đổi thái độ của Fed hỗ trợ đồng USD, cặp USD/JPY có động lực

Gần đây, các phát biểu của các nhà hoạch định chính sách của Fed đều mang tính thận trọng. Trong bối cảnh thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng hỗ trợ, nhiều quan chức đã phát đi tín hiệu giảm tốc độ cắt giảm lãi suất. Sự chuyển biến này trực tiếp làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12, qua đó thúc đẩy đà tăng của đồng USD và cặp USD/JPY.

Song song đó, chính phủ Mỹ có thể đối mặt với rủi ro đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử, mối đe dọa tiềm tàng này đang ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với các tài sản USD. Do đó, dù đồng USD nhận được sự hỗ trợ từ chính sách, nhưng vẫn phải đối mặt với sự không chắc chắn từ dữ liệu kinh tế. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, biên bản cuộc họp FOMC và các phát biểu của các quan chức Fed sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường, những sự kiện này có thể cung cấp động lực mới cho giao dịch USD.

Phân tích kỹ thuật: Mục tiêu tăng giá hướng tới mức tâm lý 155.00

Xét về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY đã có một đợt bật tăng hiệu quả từ mức hỗ trợ 153.60 (tương ứng với đường trung bình đơn giản 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ) vào thứ Sáu. Giá đóng cửa trên vùng kháng cự 154.45-154.50, tạo tín hiệu kỹ thuật có lợi cho phe mua. Các chỉ số dao động trên biểu đồ ngày duy trì ở vùng tích cực, còn cách mức quá mua còn khá xa.

Nếu USD/JPY có thể vượt qua mức 155.00 và được chấp nhận một cách hiệu quả, đà tăng sẽ càng được củng cố. Mục tiêu tiếp theo nằm ở vùng kháng cự trung gian 155.60-155.65, rồi có thể thử thách mức 156.00.

Ngược lại, nếu giá giảm phá mức hỗ trợ ngay tại 154.00, khả năng sẽ có lực mua hỗ trợ tại vùng 153.60-153.50. Nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ, USD/JPY có thể đối mặt với rủi ro giảm xuống mức 153.00. Đây nên xem là điểm chuyển tiếp quan trọng; nếu bị phá vỡ quyết đoán, xu hướng kỹ thuật ngắn hạn sẽ chuyển sang giảm, giá spot có thể tiếp tục trượt về vùng hỗ trợ 152.15-152.10.

Tổng thể, trong bối cảnh kinh tế Nhật Bản gặp khó khăn, chính sách của Ngân hàng Trung ương không chắc chắn và thái độ của Fed có sự điều chỉnh, xu hướng trung hạn của USD/JPY vẫn nghiêng về phe mua, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến chính sách và các mức kỹ thuật quan trọng để ra quyết định.