Cuộc lật ngược bắt đầu vào năm 2026? Các nhà phân tích chỉ ra khả năng tài sản mã hóa bắt kịp vàng và cổ phiếu

Thị trường tiền điện tử hiện đang bước vào một điểm chuyển đổi lớn. Theo dự đoán của thị trường dự đoán Polymarket, xác suất Bitcoin trở thành tài sản có hiệu suất tốt nhất vào năm 2026 đã đạt 40%, vượt xa vàng (33%) và cổ phiếu (25%). Nhưng tại sao năm 2025 lại bị tụt lại phía sau trong lĩnh vực tiền điện tử? Và liệu thực sự có thể bắt kịp hay không?

Thất bại năm 2025: Vàng và cổ phiếu vượt trội rõ ràng

Nhìn lại thị trường năm 2025, ta có thể thấy rõ sự dịch chuyển lớn trong dòng vốn của các nhà đầu tư.

Tỷ lệ tăng giảm kể từ đầu tháng 11

• Vàng: tăng 9%
• S&P 500: tăng 1%
• Bitcoin: giảm khoảng 20% (gần $88,000)

Hơn nữa, xét theo năm, sự khác biệt rõ rệt hơn nhiều.

Hiệu suất hàng năm năm 2025

• Vàng: tăng gần 70% từ đầu năm
• Bạc: tăng khoảng 150%
• Bitcoin: giảm khoảng 6%

Sức mạnh của vàng còn được ghi nhận cả về mặt kỹ thuật. Theo dữ liệu của CoBeasyLetter, vàng đã vượt trung bình động 200 ngày trong khoảng 550 phiên liên tiếp, đây là chuỗi dài thứ hai trong lịch sử, chỉ sau giai đoạn sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Kết quả này phản ánh sự ưa chuộng của các nhà đầu tư đối với các tài sản truyền thống như một biện pháp phòng chống lạm phát.

Tại sao Bitcoin lại tụt lại phía sau

Những người lạc quan về Bitcoin đã kỳ vọng rằng, năm 2025, do xu hướng giảm giá (ưa chuộng tài sản chống lạm phát), BTC sẽ tăng mạnh. Thực tế, vào đầu tháng 10, giá đã tăng gần $126,000, nhưng sau đó giảm mạnh. Đến cuối năm, giá còn giảm xuống dưới mức $90,000.

Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường cho rằng, đợt giảm này không xuất phát từ yếu tố cấu trúc mà là vấn đề thời điểm.

Giám đốc danh mục của Re7 Capital, ông Lead Garrett, phân tích: “Vàng đã dẫn trước Bitcoin khoảng 26 tuần. Sự trì trệ của vàng vào mùa hè năm ngoái rất giống với sự tạm dừng của Bitcoin ngày nay. Trong lịch sử, Bitcoin có xu hướng theo sau vàng, nhưng đi kèm với độ biến động lớn hơn.”

Nói cách khác, vàng tăng trước, sau đó Bitcoin theo sau — đó là quy luật của các chu kỳ trước đây. Khi điều kiện thanh khoản được cải thiện và vốn đầu tư mạo hiểm trở lại, Bitcoin có xu hướng phản ứng mạnh mẽ hơn.

Chỉ báo chuỗi on-chain quan trọng: Thay đổi hành vi của cá mập

Dấu hiệu chuyển đổi đã bắt đầu xuất hiện. Các báo cáo của công ty phân tích thị trường Sentiment về dữ liệu on-chain rất đáng chú ý.

Vào nửa cuối năm 2025, tốc độ mua vào của các cá mập Bitcoin (whale) đã chậm lại, trong khi hoạt động mua bán của các ví nhỏ hơn lại tăng lên. Đây gọi là mô hình phân phối cuối chu kỳ. Thông thường, sự chuyển đổi sang thị trường tăng giá xảy ra khi các cá mập bắt đầu tích trữ, còn các nhà đầu tư nhỏ bán ra.

Thêm vào đó, các nhà nắm giữ dài hạn đã ngừng bán ra sau 6 tháng, sau khi giảm từ 14,8 triệu BTC vào tháng 7 xuống còn 14,3 triệu BTC vào tháng 12, và bắt đầu giữ vững vị thế. Đây có thể coi là tín hiệu ban đầu của việc củng cố vị thế nắm giữ.

Cựu CEO của BitForex, ông Garrett Jin, cũng chỉ ra những dấu hiệu ban đầu của sự luân chuyển vốn. Theo dữ liệu của Nansen, số địa chỉ Bitcoin hoạt động tăng 5,5% trong 24 giờ, trong khi số giao dịch giảm — đây là mô hình liên quan đến tích trữ hơn là đầu cơ.

“Chốt short của kim loại đã kết thúc. Vốn bắt đầu quay trở lại tiền điện tử,” ông Jin nói.

Năm 2026: Liệu có thể lấp đầy khoảng cách?

Quan điểm của nhà đầu tư Cyril XBT mang nhiều ý nghĩa. Ông mô tả tình hình hiện tại là “vị trí cuối chu kỳ điển hình trước khi chuyển đổi” và bổ sung rằng “thị trường thường di chuyển trước khi câu chuyện kịp đến.”

Các nhà phân tích của Sentiment cũng đồng tình với quan điểm này: “Bitcoin và tiền điện tử đang tụt lại rõ rệt so với các tài sản chính khác. Tuy nhiên, theo lịch sử, những sự chậm trễ như vậy khi tâm lý và thanh khoản đảo chiều sẽ tạo ra cơ hội lớn để bắt kịp trong tương lai.”

Khi điều kiện thanh khoản được nới lỏng và rủi ro vĩ mô tăng cao, Bitcoin có thể tái khẳng định vai trò lịch sử của mình, vượt qua vàng và cổ phiếu. Sự tụt lại của năm 2025 có thể chứa đựng tiềm năng bùng nổ trong năm 2026.

Tóm lại, có thể nói rằng, theo Sentiment, “cơ hội để tiền điện tử bắt kịp vẫn còn rất lớn.”