Cổ phiếu liên quan đến ngành công nghiệp quốc phòng có đáng để đầu tư không? Tổng hợp 6 mã đáng chú ý để theo dõi

Tại sao bây giờ nên xem xét cổ phiếu khái niệm công nghiệp quốc phòng?

Tình hình địa chính trị toàn cầu căng thẳng, chi tiêu quốc phòng trở thành mục tiêu trọng điểm trong ngân sách các quốc gia. Dù là xung đột Ukraine - Nga hay tình hình Trung Đông, đều phản ánh một hiện tượng: chiến tranh hiện đại dựa nhiều vào công nghệ cao hơn là nhân lực. Việc đầu tư vào các hệ thống vũ khí mới như drone, tên lửa chính xác, chiến tranh thông tin đã trực tiếp thúc đẩy ngân sách quốc phòng của các nước.

Các nền kinh tế lớn như Trung Quốc, Đài Loan, Mỹ trong hai năm qua đều tăng ngân sách quốc phòng, điều này mang lại lợi ích dài hạn cho ngành công nghiệp quốc phòng. Nếu một loại vũ khí có thể giảm thiểu thương vong trong chiến tranh, các đơn đặt hàng mua sắm của các quốc gia sẽ nhanh chóng theo đó. Sự ổn định của nhu cầu này chính là yếu tố thu hút nhà đầu tư.

Bản chất của cổ phiếu khái niệm công nghiệp quốc phòng là gì?

Cổ phiếu khái niệm quốc phòng đề cập đến các công ty niêm yết hoạt động liên quan đến quốc phòng. Theo nghĩa rộng, chỉ cần cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ trực tiếp hoặc gián tiếp cho quân đội, đều có thể xếp vào nhóm cổ phiếu khái niệm quốc phòng. Từ các hệ thống vũ khí lớn đến quân phục, dụng cụ uống nước nhỏ đều nằm trong phạm vi ngành công nghiệp quốc phòng.

Điều quan trọng là hiểu tỷ trọng quốc phòng trong doanh thu của một công ty. Nếu một công ty có doanh thu từ hoạt động quân sự chiếm dưới 20%, chủ yếu vẫn là kinh doanh dân dụng, thì hiệu suất cổ phiếu có thể không theo kịp lợi ích từ ngành quốc phòng. Đây chính là chỉ số quan trọng cần xem xét trước khi đầu tư.

Cổ phiếu quốc phòng thuần túy vs. công ty hỗn hợp

Trước khi đầu tư vào cổ phiếu khái niệm quốc phòng, cần phân biệt hai loại doanh nghiệp: một là các tập đoàn quốc phòng thuần túy, có tỷ lệ doanh thu từ quân sự trên 50%; hai là các công ty hỗn hợp giữa dân dụng và quân sự, khi thị trường dân dụng biến động sẽ kéo theo hiệu suất cổ phiếu chung.

Ưu điểm của các tập đoàn quốc phòng thuần túy

Northrop Grumman (NOC) là một ví dụ điển hình về cổ phiếu quốc phòng thuần túy. Đây là nhà sản xuất quốc phòng lớn thứ tư toàn cầu, đồng thời là nhà sản xuất radar lớn nhất thế giới, độ tinh khiết trong hoạt động quốc phòng rất cao. Giá cổ phiếu của công ty này dài hạn tăng trưởng, trả cổ tức liên tục 18 năm. Năm nay, họ còn bắt đầu kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD để bảo vệ quyền lợi cổ đông.

Điểm mạnh của NOC nằm ở hàng rào công nghệ — công ty tập trung vào lĩnh vực răn đe chiến lược, bao gồm không gian, tên lửa và công nghệ truyền thông. Chỉ cần các quốc gia trên thế giới còn có cảm giác nguy cơ, dù chưa xảy ra chiến tranh thực sự, họ vẫn sẽ tăng cường đầu tư quốc phòng. Nhu cầu mang tính cấu trúc này khiến NOC trở thành mục tiêu dài hạn đáng để phân bổ.

General Dynamics (GD) là một trong 5 nhà cung cấp vũ khí lớn nhất của Mỹ, hoạt động trong các lĩnh vực hàng không, hải quân và lục quân. Mặc dù phần lớn doanh thu (khoảng 25%) đến từ lĩnh vực dân dụng (chủ yếu là máy bay phản lực Gulfstream), nhưng khách hàng dân dụng có khả năng chống chịu tốt trước biến động kinh tế. Trong các cuộc khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch COVID-19 năm 2020, lợi nhuận của GD không bị giảm rõ rệt. Công ty này đã duy trì tăng trưởng cổ tức 32 năm liên tiếp, là một trong 30 công ty như vậy của Mỹ.

Vì máy bay và vũ khí quân sự có chu kỳ phục vụ dài, GD kiểm soát chi phí để tăng lợi nhuận, hiệu quả kinh doanh ổn định. Mô hình này giúp GD có hàng rào cạnh tranh vững chắc, tăng trưởng hạn chế nhưng rủi ro thấp hơn.

Rủi ro của các doanh nghiệp hỗn hợp

Lockheed Martin (LMT) là nhà sản xuất quốc phòng lớn nhất toàn cầu, cổ phiếu có xu hướng tăng trưởng ổn định. Xét về dài hạn, LMT đáng để chú ý. Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động của lĩnh vực dân dụng cũng ảnh hưởng đến tổng thể, nhà đầu tư không thể chỉ tập trung vào phần quốc phòng.

Raytheon (RTX) cung cấp các bộ phận kim loại bột cho máy bay Airbus A320neo, gặp phải lỗi kỹ thuật khiến các bộ phận động cơ có thể bị gãy trong môi trường áp lực cao. Trong bối cảnh nhu cầu du lịch cao, Airbus dự kiến trong 3-4 năm tới sẽ cần trung bình 350 chiếc A320neo để kiểm tra lại, chu kỳ bảo trì kéo dài tới 300 ngày. Điều này không chỉ ảnh hưởng doanh thu của RTX mà còn đối mặt với rủi ro kiện tụng và mất khách hàng. Dù đơn hàng quốc phòng vẫn tăng trưởng ổn định, vấn đề trong lĩnh vực dân dụng khiến cổ phiếu yếu đi, cần theo dõi thêm.

Boeing (BA) là một trong hai ông lớn sản xuất máy bay dân dụng Bắc Mỹ. Các hoạt động quân sự của công ty gồm B52, trực thăng Apache và các sản phẩm chủ lực khác. Tuy nhiên, giá cổ phiếu giảm mạnh do thị trường dân dụng gặp nhiều khó khăn: tai nạn liên tiếp của 737MAX khiến toàn cầu đình chỉ bay, cộng thêm tác động của đại dịch làm lợi nhuận giảm mạnh; đồng thời, thị trường máy bay thương mại Trung Quốc phát triển, đe dọa vị thế độc quyền của Boeing trong nhiều năm. Theo góc nhìn đầu tư, doanh thu quân sự của Boeing dự kiến sẽ tăng đều đặn, còn triển vọng lĩnh vực dân dụng khó đoán, phù hợp để mua vào khi giá thấp hơn chứ không phải mua đuổi theo đà tăng.

Caterpillar (CAT) về mặt chính xác chỉ có dưới 30% doanh thu đến từ lĩnh vực quân sự, chủ yếu là nhà sản xuất thiết bị công nghiệp. Sau chiến tranh hoặc thiên tai, khi xây dựng lại thành phố, các thiết bị của CAT sẽ được nhu cầu thúc đẩy. Do đó, CAT không hoàn toàn là cổ phiếu khái niệm quốc phòng, mà chủ yếu dựa vào chi tiêu cơ sở hạ tầng của chính phủ toàn cầu và nhu cầu nguyên vật liệu.

Cơ hội cổ phiếu khái niệm quốc phòng tại Đài Loan

Đài Loan nằm trong tâm điểm địa chính trị toàn cầu, ngân sách quốc phòng hai bên eo biển đều là điểm chú ý của thị trường.

雷虎科技（8033.TW） ban đầu là nhà sản xuất mô hình điều khiển từ xa, nhưng nhờ sự phát triển của thị trường drone, đã thành công chuyển đổi thành cổ phiếu khái niệm quốc phòng. Năm 2022, giá cổ phiếu tăng mạnh, cùng với nhu cầu quân sự tăng cao, cổ phiếu này đáng để theo dõi liên tục.

漢翔（2634.TW） hoạt động trong lĩnh vực quốc phòng và dân dụng, phần dân dụng chủ yếu là sửa chữa, bảo trì và bán linh kiện, còn phần quân sự chủ yếu là máy bay huấn luyện. So với Raytheon và Boeing, gặp khó khăn do phụ thuộc vào một thương hiệu hoặc dòng máy bay duy nhất, Hanxiang có lợi thế đa dạng hóa hoạt động — chỉ cần ngành công nghiệp phát triển tốt, nhu cầu bảo trì và sửa chữa sẽ tăng. Do đó, cổ phiếu Hanxiang có hiệu suất khá ổn định, đáng để quan tâm.

Ba luận điểm đầu tư chính vào cổ phiếu khái niệm quốc phòng

Thứ nhất: Đường dài siêu dài
Xung đột của loài người chưa từng dừng lại, nhu cầu quân đội không bao giờ hết. Đường phát triển của ngành này đủ dài.

Thứ hai: Hàng rào cạnh tranh sâu
Công nghệ quốc phòng thường đi trước công nghệ dân dụng nhiều năm, công nghệ tiên tiến nhất chủ yếu nằm trong phòng thí nghiệm và trong quân đội. Liên quan đến an ninh quốc gia, rào cản gia nhập ngành rất cao, việc xây dựng lòng tin mất thời gian. Nhiều bằng sáng chế và thỏa thuận hợp tác mang tính độc quyền, các tập đoàn lớn khó bị thay thế.

Thứ ba: Lợi thế địa chính trị
Thế giới bước vào thời kỳ chính trị khu vực, khả năng bùng nổ chiến tranh tăng lên. Chính quyền Trump thúc đẩy “làm cho ngành sản xuất trở lại Mỹ”, khiến khái niệm toàn cầu giảm đi, các quốc gia bắt đầu tăng chi tiêu quốc phòng, điều này sẽ trở thành trạng thái bình thường trong tương lai. Việc cổ phiếu quốc phòng giảm mạnh chủ yếu do “giảm quân số”, hiện tại khả năng này rất thấp, tăng trưởng không lo ngại.

Rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu khái niệm quốc phòng

Dù hàng rào cạnh tranh của ngành quốc phòng rất cao, nhà đầu tư cần chú ý:

1. Tỷ trọng quốc phòng: Đánh giá tỷ lệ doanh thu từ hoạt động quân sự, các công ty có tỷ lệ dưới 20% sẽ hạn chế lợi ích từ ngành này
2. Thị trường dân dụng: Theo dõi xem doanh nghiệp có gặp suy thoái nhu cầu, kiện tụng hoặc đối thủ cạnh tranh mới đe dọa không
3. Tình hình tài chính: Xem xét khả năng trả nợ, dòng tiền và khả năng duy trì cổ tức của công ty
4. Chính trị địa phương: Quan tâm đến biến động tình hình toàn cầu ảnh hưởng đến đơn hàng quốc phòng

Tin vui là, các doanh nghiệp quốc phòng chủ yếu khách hàng là chính phủ, liên quan đến mối quan hệ tin cậy quốc phòng, chính phủ thường không để các doanh nghiệp quốc phòng cốt lõi phá sản. Điều này mang lại sự bảo vệ tự nhiên cho cổ phiếu ngành quốc phòng.

Kết luận

Cổ phiếu khái niệm quốc phòng là mục tiêu đầu tư dài hạn tiềm năng, nhưng trước khi chọn lựa cần nghiên cứu kỹ lưỡng. Các tiêu chí lý tưởng là: tỷ trọng quốc phòng cao, công nghệ dẫn đầu, mối quan hệ với chính phủ vững chắc, và hoạt động dân dụng không gây gánh nặng. Tổng hợp các yếu tố về tình hình tài chính, xu hướng ngành, địa chính trị toàn cầu và biến động thị trường dân dụng để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.