Bitcoin giảm xuống dưới mức sáu chữ số: Sự rút lui của các tổ chức báo hiệu sự chuyển dịch của thị trường

Thị trường tiền điện tử đang trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể khi Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý $100,000, đánh dấu một bước ngoặt đáng chú ý trong tâm lý nhà đầu tư. Dữ liệu mới nhất cho thấy BTC giao dịch quanh mức $87,680, trong khi thị trường rộng lớn hơn đã mất hơn $450 tỷ USD về vốn hóa kể từ đầu tháng 10, khiến các nhà nghiên cứu thị trường chính thức tuyên bố đã bước vào vùng thị trường gấu.

Rút lui hỗ trợ từ các tổ chức thúc đẩy đà giảm

Đợt giảm giá này về cơ bản được thúc đẩy bởi một sự chuyển dịch cấu trúc trong dòng chảy vốn. Các nguồn lực mua hàng đáng tin cậy trong lịch sử—các quỹ đầu tư lớn, nhà phân bổ ETF, và các hoạt động kho bạc doanh nghiệp—đã giảm hoặc đảo ngược vị thế của họ. Theo các nhà phân tích giao dịch, thị trường hiện đang đối mặt với “giai đoạn mới của sự mong manh” đặc trưng bởi ba áp lực đồng thời: dòng tiền ETF yếu đi, việc thanh lý liên tục của các nhà nắm giữ dài hạn, và sự vắng mặt rõ rệt của sự tham gia của các nhà bán lẻ.

Jake Ostrovskis từ các hoạt động giao dịch OTC lớn cho biết rằng “sự kết hợp giữa việc bán hàng mạnh mẽ trên thị trường giao ngay và các chiến lược phòng ngừa rủi ro của các công ty đã tạo ra một môi trường đầy thử thách. Khi các câu chuyện lớn về crypto mờ nhạt, các tài sản ngày càng liên kết chặt chẽ hơn với các biến động của thị trường truyền thống. Động thái này đang gia tăng áp lực giảm giá hiện tại.”

Các yếu tố vĩ mô làm tăng áp lực bán

Đợt bán tháo này trùng với sự biến động trên các thị trường tài chính toàn cầu. Sự lạc quan đầu tuần về việc giải quyết tài trợ của chính phủ Mỹ đã đảo chiều, buộc các nhà giao dịch phải điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Việc đánh giá lại này đặc biệt ảnh hưởng đến các tài sản phụ thuộc vào tăng trưởng, bao gồm tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ, khi các nhà đầu tư rút lui về các vị thế phòng thủ.

Các công cụ cổ phiếu liên quan đến crypto đã chịu thiệt hại đáng kể trong những tuần gần đây, một số đã mất đi phần lớn phần thưởng định giá của chúng—một sự thay đổi cho thấy sự nguội lạnh trong sự hứng thú của nhà bán lẻ đối với các khoản đầu tư liên quan đến Bitcoin và đã xóa sạch hàng tỷ USD khỏi các loại tài sản liên quan.

Dấu hiệu từ các phái sinh cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro tăng cao

Dữ liệu thị trường cho thấy sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu về các công cụ bảo vệ giảm giá. Hoạt động giao dịch quyền chọn bán đã tăng mạnh, đặc biệt là các hợp đồng có mức strike tại $90,000 và $95,000, phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư về việc giảm giá tiếp theo. Hành vi phòng ngừa này nhấn mạnh sự lo lắng đang lan rộng trong các nhà tham gia thị trường chuyên nghiệp.

Vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tiếp theo nằm tại $93,000, là mức cần theo dõi khi phe gấu vẫn giữ quyền kiểm soát.

Bối cảnh lịch sử và triển vọng trong tương lai

Mặc dù Bitcoin vẫn còn khoảng 5% so với mức cao trong năm và tăng 40% kể từ kỳ bầu cử Mỹ năm 2024, đà tăng của nó đã giảm rõ rệt. Đợt điều chỉnh mạnh tháng 10 đã bao gồm một ngày thanh lý gần như $19 tỷ USD vị thế có đòn bẩy—một sự kiện đã thay đổi căn bản vị thế của thị trường.

Dựa trên tiền lệ lịch sử từ các giai đoạn gấu vào mùa hè 2024 và đầu năm 2025, các đợt giảm giá thường dao động trong khoảng 30-40%. Với việc Bitcoin hiện giảm hơn 20% so với đỉnh của năm và ít dấu hiệu cho thấy sự phục hồi tích cực, các nhà tham gia thị trường vẫn còn thận trọng về hướng đi trong ngắn hạn.