Vàng có còn đáng mua không? Nhìn từ góc độ nhà đầu tư, thời điểm bán vàng hiện tại là thời điểm hợp lý

Trong hơn một năm qua, hiệu suất của giá vàng đã gây ấn tượng mạnh. Bắt đầu từ tháng 10 năm 2023, đà tăng giá đã liên tục diễn ra, lên tới mức 2700 USD vào tháng 10 năm 2024, và sau đó vượt mốc 4000 USD khi bước sang năm 2025. Theo khảo sát mới nhất của Reuters với các nhà phân tích, dự kiến giá trung bình của vàng trong năm 2025 sẽ khoảng 3400 USD, và đến năm 2026 có khả năng tiếp tục tăng lên khoảng 4275 USD.

Đối mặt với đà tăng này, các nhà đầu tư quan tâm nhất đến ba câu hỏi: Giá vàng hiện tại còn rẻ không? Hiện tại có phù hợp để vào lệnh không? Khi nào là thời điểm mua tốt nhất? Bài viết sẽ phân tích chi tiết về logic đầu tư vàng dựa trên ba khía cạnh: động lực cơ bản, tín hiệu kỹ thuật và lựa chọn công cụ đầu tư.

Ba động lực thúc đẩy vàng phá đỉnh lịch sử

Vàng, như một tài sản tài chính không sinh lãi, biến động giá chủ yếu dựa trên sự thay đổi cung cầu. Khi nhà đầu tư (gồm cá nhân, tổ chức, ngân hàng trung ương) mất niềm tin vào các tài sản tài chính hiện có, họ sẽ chuyển sang các “tài sản cứng” như vàng. Vậy chính xác điều gì đã thúc đẩy đợt mua mạnh mẽ này?

Khủng hoảng tín dụng USD xuất hiện

Từ năm 2020, Mỹ thực hiện chính sách nới lỏng định lượng vô hạn để giải quyết vấn đề thanh khoản, nhưng lại đẩy lạm phát ra toàn cầu. Sau đó, vào năm 2022, Mỹ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ, các chính sách này khiến nợ của Mỹ và toàn cầu giảm giá mạnh, làm giảm niềm tin vào USD và tín nhiệm của Mỹ. Mất giá của tiền mặt, buộc nhà đầu tư phải tìm kiếm các phương thức lưu trữ giá trị thay thế, và vàng trở thành lựa chọn hàng đầu.

Cạnh tranh từ các tài sản thay thế gia tăng

Giá Bitcoin đã vượt qua mốc 10 vạn USD, chính phủ Trump còn rõ ràng tuyên bố sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược của Mỹ. Các tài sản mã hóa này phản ánh rõ ràng sự khủng hoảng niềm tin vào USD. Thêm vào đó, rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng vốn trú ẩn liên tục chảy vào vàng và các tài sản thay thế khác, đẩy cao nhu cầu.

Cấu trúc quy định tài chính được tái thiết

Điều dễ bỏ qua nhưng ảnh hưởng sâu sắc nhất là việc sửa đổi Thỏa thuận Basel. Vàng được nâng cấp từ loại vốn thứ ba lên loại vốn thứ nhất, ngang hàng với trái phiếu chính phủ và tiền mặt, tăng cường khả năng thanh khoản. Điều này thúc đẩy các ngân hàng toàn cầu mua vàng quy mô lớn, vì so với tiền tệ in ấn liên tục, vàng có tính khan hiếm và chi phí khai thác ngày càng tăng, tiềm năng giữ giá cao hơn.

Hiện tại vàng còn giá trị đầu tư không?

Câu trả lời ngắn gọn là: Có, nhưng cần nắm bắt thời điểm chính xác.

Trong bối cảnh Mỹ liên tục hạ lãi suất, đồng USD yếu đi, vị thế của vàng như một “tài sản loại nhất” sẽ tiếp tục được củng cố, dòng vốn lớn rút khỏi thị trường tiền tệ sẽ chảy vào vàng. Nhưng điều này không có nghĩa vàng sẽ tăng vô hạn — thực tế, vàng đang đối mặt với sự cạnh tranh từ trái phiếu và tiền điện tử.

Hạ lãi suất là tín hiệu tích cực cho thị trường trái phiếu, có thể thu hút dòng vốn trú ẩn chuyển hướng. Chính sách hỗ trợ Bitcoin của chính phủ Trump cũng sẽ phân tán dòng tiền đầu tư tiềm năng. Do đó, chúng tôi nhận định: Vàng vẫn sẽ tăng trong tương lai, nhưng tốc độ tăng sẽ chậm lại, biên độ dao động có thể lớn hơn.

Xét theo xu hướng giá gần đây, vàng đã ở mức tương đối cao, trong khi trái phiếu Mỹ vẫn còn ở mức thấp. So với Bitcoin biến động mạnh, vàng mang lại giải pháp giữ giá ổn định hơn. Đối với nhà đầu tư bảo thủ, vàng vẫn là phần không thể thiếu trong phân bổ tài sản.

Dùng tín hiệu kỹ thuật để tìm “điểm mua” vàng

Theo đuổi mua đuổi giá cao không phải là chiến lược sáng suốt. Cơ hội thực sự xuất hiện khi giá điều chỉnh trở lại.

Xét theo các chỉ số kỹ thuật, giá vàng hiện vẫn nằm trong kênh tăng trưởng. Chỉ số Bollinger Bands cho thấy, vàng dao động trong phạm vi băng rộng, và đường dưới của Bollinger là mức hỗ trợ quan trọng và tín hiệu mua vào. Khi giá vàng giảm về gần đường dưới, chính là điểm lý tưởng để các nhà đầu tư dài hạn vào lệnh.

Điều này có nghĩa là nhà đầu tư có thể thao tác theo kênh Bollinger, không mua đuổi giá cao cũng không quá bi quan. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá vàng không đi thẳng lên mà mỗi lần điều chỉnh rõ rệt đều mang lại cơ hội mua vào tuyệt vời. Miễn là các yếu tố cơ bản (tình hình kinh tế toàn cầu, địa chính trị, chính sách của ngân hàng trung ương) không có chuyển biến tích cực rõ rệt, xu hướng tăng trung dài hạn của vàng sẽ tiếp tục.

Chọn công cụ phù hợp để giảm chi phí đầu tư

Các phương thức đầu tư vàng rất đa dạng, nhưng chi phí chênh lệch lớn:

Vàng vật chất mua bán chênh lệch giá lớn, thanh khoản thấp, chi phí lưu kho cao, không phù hợp với nhà đầu tư cá nhân.

Hợp đồng tương lai và quyền chọn có tính thanh khoản tốt hơn, nhưng yêu cầu mở tài khoản và ký quỹ cao, quyền chọn có đặc tính phi tuyến khiến nhà đầu tư không chuyên khó kiểm soát.

Hợp đồng chênh lệch CFD là công cụ phù hợp nhất cho cá nhân. CFD vàng theo dõi giá vàng giao ngay, cho phép giao dịch đòn bẩy, giao dịch nhanh chóng, không cần phải chuyển đổi hợp đồng như hợp đồng tương lai, cũng không phức tạp như quyền chọn. Chi phí thấp, linh hoạt cao, là lựa chọn tối ưu cho nhà đầu tư cá nhân.

Ví dụ, qua các nền tảng giao dịch chính thống, chỉ cần ba bước để bắt đầu đầu tư vàng: điền thông tin đăng ký, nạp tối thiểu 50 USD (hỗ trợ tiền pháp định), rồi đặt lệnh nhanh chóng, không cần thủ tục phức tạp.

Ai nên đầu tư vàng?

Câu trả lời là: hầu hết mọi người đều có thể xem xét.

Ngân hàng trung ương đầu tư vàng để chống lạm phát và dự trữ chiến lược. Quỹ phòng hộ toàn cầu xem vàng là tài sản bắt buộc trong danh mục, vì vàng có độ liên kết thấp với các tài sản khác, giúp làm mượt biến động giá trị ròng. Nhà đầu tư cá nhân có thể đa dạng hóa tài sản qua vàng, phát huy chức năng phòng hộ và chống lạm phát.

Quan trọng là dựa trên khả năng chịu rủi ro và chu kỳ đầu tư của bản thân để chọn phương thức phù hợp nhất. Nhà đầu tư mạo hiểm có thể dùng CFD đòn bẩy; nhà đầu tư ổn định có thể phân bổ vàng vật chất hoặc ETF; nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể tham gia thị trường hợp đồng tương lai.

Tóm lại: nắm bắt thời điểm vàng để đầu tư vàng

Việc vàng lập đỉnh mới phản ánh quá trình định giá lại tín dụng của hệ thống tài chính toàn cầu. Logic này sẽ không thay đổi trong ngắn hạn.

Xét về cơ bản, vàng vẫn còn dư địa tăng trung dài hạn; về kỹ thuật, điều chỉnh ngắn hạn là cơ hội vào lệnh tốt nhất; về công cụ, CFD là phương án chi phí thấp, hiệu quả cao nhất cho nhà đầu tư phổ thông.

Trừ khi chính phủ Mỹ bắt buộc các ngân hàng trung ương toàn cầu giữ một tỷ lệ trái phiếu chính phủ nhất định (xác suất rất thấp), theo xu hướng phát triển kinh tế hiện tại, chỉ cần giá vàng điều chỉnh về đường dưới của Bollinger Bands là tín hiệu mua vào không thể bỏ qua cho nhà đầu tư dài hạn. Thời điểm bán vàng hiện tại chưa phải là thời điểm hợp lý, nhưng chờ đợi điểm mua tiếp theo của vàng mới là lựa chọn sáng suốt.