Phân tích xu hướng giá vàng năm 2025: Vàng còn có khả năng tăng giá không?

Gần đây, xu hướng tăng giá vàng đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Sau khi vượt mốc 4.300 USD/oz vào tháng 10 năm 2024, vàng đã lập đỉnh lịch sử, mức tăng gần 30 năm cao nhất, thậm chí vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Tuy nhiên, sự điều chỉnh đi kèm cũng khiến nhà đầu tư bắt đầu suy nghĩ: Liệu đà tăng này còn tiếp tục không? Giờ vào thị trường đã muộn chưa?

Ba động lực chính đằng sau sự tăng vọt của giá vàng

Để hiểu xu hướng tương lai của vàng, cần phải làm rõ các yếu tố cốt lõi thúc đẩy giá. Hiện tại, giá vàng tăng chủ yếu chịu ảnh hưởng của ba yếu tố:

Nhu cầu phòng ngừa rủi ro do bất ổn chính sách

Đầu năm 2025, sau một loạt chính sách thuế mới, tâm lý rủi ro của thị trường giảm rõ rệt, cảm giác phòng ngừa rủi ro tăng nhanh, điều này trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng như một tài sản an toàn. Theo kinh nghiệm lịch sử, trong các giai đoạn bất ổn chính sách tương tự (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018), giá vàng thường có sự tăng đột biến ngắn hạn từ 5 đến 10%. Bất ổn vẫn còn tồn tại, do đó, sự hỗ trợ cho giá vàng sẽ tiếp tục duy trì.

Thay đổi trong môi trường lãi suất

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Việc giảm lãi suất làm giảm sức mạnh của đồng USD, đồng thời giảm chi phí cơ hội giữ vàng, từ đó nâng cao giá trị phân bổ vàng. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ lãi suất CME, khả năng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%. Việc theo dõi biến động lãi suất đã trở thành cơ sở quan trọng để dự đoán xu hướng giá vàng — lãi suất thực thấp hơn, vàng càng hấp dẫn. Điều này cũng giải thích vì sao biến động giá vàng liên quan mật thiết đến các quyết định về lãi suất.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Theo báo cáo của Hội đồng vàng thế giới, trong 3 quý đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã mua ròng 634 tấn vàng, nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao. Quan trọng hơn, 76% các ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời giảm tỷ trọng của đồng USD. Những thay đổi mang tính cấu trúc này cung cấp nền tảng dài hạn cho giá vàng.

Các yếu tố quan trọng khác thúc đẩy giá vàng

Ngoài ba động lực chính trên, còn có một số yếu tố đáng chú ý:

Mức nợ toàn cầu đạt mức cao kỷ lục (theo dữ liệu IMF, đạt 307 nghìn tỷ USD), môi trường nợ cao hạn chế khả năng chính sách của các quốc gia, chính sách tiền tệ xu hướng nới lỏng, điều này liên tục kéo giảm lãi suất thực. Niềm tin vào đồng USD giảm cũng làm tăng giá trị tương đối của vàng. Ngoài ra, rủi ro địa chính trị kéo dài (chiến tranh Nga-Ukraine, tình hình Trung Đông, v.v.) càng làm tăng nhu cầu về các tài sản phòng ngừa rủi ro. Các báo cáo truyền thông và cộng đồng lan truyền cũng thu hút dòng tiền theo đà vào thị trường vàng trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, những yếu tố ngắn hạn này có thể gây ra biến động mạnh, nhưng không đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn nhất định sẽ tiếp tục. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/TWD cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng.

Nhận định của các tổ chức về triển vọng vàng

Dù giá vàng đã có điều chỉnh, phần lớn các tổ chức chính thống vẫn duy trì triển vọng tích cực dài hạn:

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “sự điều chỉnh lành mạnh”, đã nâng mục tiêu giá vào Quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz. Goldman Sachs nhắc lại dự báo cuối năm 2026 sẽ đạt 4.900 USD/oz. Bank of America còn tích cực hơn, trước đó đã nâng mục tiêu giá 2026 lên 5.000 USD, gần đây các chiến lược gia còn dự báo giá vàng có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Thị trường vàng giao ngay cũng phản ánh điều này, các thương hiệu trang sức chính vẫn duy trì mức giá tham khảo trên 1.100 TWD/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh.

Phân tích xu hướng giá vàng: ai nên mua, ai nên cẩn trọng?

Sau khi hiểu rõ logic của đợt tăng này, chúng ta có thể xem xét từ góc độ các nhà đầu tư khác nhau:

Nhà giao dịch ngắn hạn dày dạn kinh nghiệm nên nắm bắt cơ hội biến động hiện tại. Thanh khoản dồi dào, xu hướng tăng giảm rõ ràng, đặc biệt trong các giai đoạn tăng vọt hoặc giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng, tạo nhiều cơ hội cho giao dịch ngắn hạn.

Nhà đầu tư mới muốn tham gia giao dịch ngắn hạn, nhất định phải bắt đầu từ quy mô nhỏ, tuyệt đối không nên tăng thêm một cách mù quáng. Khi tâm lý bị phá vỡ, thua lỗ sẽ rất nhanh chóng. Khuyên dùng lịch kinh tế để theo dõi kịp thời các dữ liệu kinh tế của Mỹ, hỗ trợ quyết định giao dịch.

Nhà phân bổ tài sản dài hạn cần chuẩn bị tâm lý vững vàng, có thể chịu đựng các biến động lớn. Biến động trung bình hàng năm của vàng đạt 19.4%, không thua kém gì chỉ số S&P 500 là 14.7%. Nếu xem vàng như một phương tiện giữ giá trị, cần giữ ít nhất trên 10 năm để thấy rõ giá trị thực, nhưng trong vòng đó, giá có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Hơn nữa, chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao (thường từ 5% đến 20%), cần cân nhắc kỹ trước khi mua.

Những ai muốn tối ưu hóa danh mục đầu tư có thể xem vàng như một công cụ phân tán rủi ro, nhưng không nên tập trung quá mức. Đặt toàn bộ vốn vào một tài sản duy nhất là điều không khôn ngoan. Nếu muốn giữ dài hạn đồng thời tận dụng biến động ngắn hạn, có thể thực hiện giao dịch ngắn hạn phù hợp trước và sau các dữ liệu kinh tế quan trọng, nhưng điều này đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

Lưu ý đặc biệt rằng, chu kỳ biến động của vàng khá dài, các yếu tố thúc đẩy này có thể gây ra biến động dữ dội trong ngắn hạn. Trong thực tế, cần đặc biệt cảnh giác trước các dữ liệu kinh tế của Mỹ và các cuộc họp của Fed. Tổng thể, đợt tăng giá vàng này chưa kết thúc, dù là trung dài hạn hay ngắn hạn, vẫn còn cơ hội tham gia — miễn là tránh theo đuổi đám đông và duy trì thái độ đầu tư hợp lý.