Cơ hội đầu tư năm 2025: Từ bất định đến tiềm năng

Bối cảnh hiện tại: Biến động chưa từng có

Trong suốt năm 2025, chúng ta đã chứng kiến một sự xoay chuyển mạnh mẽ trên các thị trường tài chính toàn cầu. Sau những kỷ lục lợi nhuận lịch sử vào năm 2024, chính quyền Trump đã phát động một làn sóng bảo hộ thương mại khiến các chỉ số toàn cầu chao đảo: thuế cơ bản 10%, đạt tới 50% cho EU, 55% tích lũy cho Trung Quốc và 24% cho Nhật Bản.

Phản ứng ban đầu là hoảng loạn lan rộng. Các chỉ số chứng khoán giảm mạnh từ New York đến Tokyo. Vàng, mặt khác, leo lên mức cao lịch sử trên 3.300 đô la mỗi ounce, phản ánh sự tìm kiếm tuyệt vọng các tài sản an toàn trước mối đe dọa chiến tranh thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên, sau đợt điều chỉnh dữ dội tháng 3-4, các thị trường đã bắt đầu phục hồi. Hôm nay, các chỉ số lớn lại hoạt động ở vùng đỉnh cao, dù sự bất định vẫn rình rập. Trong bối cảnh mâu thuẫn này, việc xác định các cơ hội đầu tư tốt nhất năm 2025 đòi hỏi phân tích nghiêm túc và chiến lược rõ ràng hơn bao giờ hết.

5 lựa chọn hấp dẫn nhất để đầu tư ngay bây giờ

1. Novo Nordisk (NVO): Dẫn đầu trong lĩnh vực béo phì dưới áp lực, nhưng còn nhiều triển vọng

Novo Nordisk, công ty dược Đan Mạch chuyên về tiểu đường và béo phì, đang trải qua một nghịch lý điển hình của đổi mới đột phá. Năm 2024, doanh thu tăng 26%, đạt 42.100 triệu đô la Mỹ. Tuy nhiên, vào tháng 3, cổ phiếu giảm 27%, mức giảm tồi tệ nhất trong hơn hai thập kỷ.

Nguyên nhân? Cạnh tranh từ Eli Lilly với thuốc Zepbound cho thấy kết quả khả quan, còn sản phẩm mới CagriSema của Novo không đáp ứng kỳ vọng lâm sàng về béo phì.

Nhưng điều thú vị là: công ty không đứng yên chờ đợi. Tháng 12-2024, họ hoàn tất mua lại Catalent với giá 16,5 tỷ đô la, mở rộng đáng kể năng lực sản xuất. Sau đó, tháng 3-2025, họ cấp phép LX9851 của Lexicon với giá 1 tỷ đô la, mang đến cơ chế hoàn toàn mới chống béo phì.

Với biên lợi nhuận hoạt động 43% và đầu tư mạnh vào R&D, danh mục của Novo đặc biệt nổi bật với phân tử đôi GLP-1/amylin (amycretin), đã giảm cân 24% trong các thử nghiệm sơ bộ. Nhu cầu toàn cầu về các liệu pháp chống béo phì sẽ vẫn mang tính cấu trúc, giúp Novo Nordisk phục hồi và mang lại lợi nhuận ổn định trung hạn.

2. LVMH (MC): Xa xỉ giảm giá, tăng trưởng trong tầm nhìn

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton là đế chế xa xỉ với danh mục ấn tượng: Louis Vuitton, Christian Dior, Givenchy, Fendi, Bulgari và Sephora, trong số khác. Năm 2024, doanh thu đạt 84.700 triệu euro với biên lợi nhuận hoạt động 23,1%, thể hiện sự vững mạnh ngay cả trong thời kỳ biến động.

Nhưng năm 2025 đã gặp khó khăn. Cổ phiếu giảm 6,7% trong tháng 1 và thêm 7,7% trong tháng 4 sau khi báo cáo doanh thu quý 1 là 20.300 triệu euro (-3% YoY). Thuế 20% áp dụng cho hàng hóa EU (sau đó giảm còn 10%) đã gây áp lực thêm lên giá cả, vì Mỹ là thị trường quan trọng của LVMH.

Tuy nhiên, đợt điều chỉnh thị trường mang lại cơ hội rõ ràng. Công ty thúc đẩy đổi mới với nền tảng AI Dreamscape để cá nhân hóa giá cả và trải nghiệm, đồng thời mở rộng kênh kỹ thuật số mạnh mẽ. Các điểm sáng tăng trưởng rõ ràng: Nhật Bản tăng hai chữ số năm 2024, Trung Đông tăng 6%, Ấn Độ sẽ có các cửa hàng biểu tượng mới.

Đối với nhà đầu tư kiên nhẫn, LVMH ở mức giá thấp là một cược cho sự phục hồi cấu trúc của tiêu dùng xa xỉ toàn cầu.

3. ASML (ASML): Cực khoá công nghệ của thế kỷ XXI

ASML là công ty duy nhất trên thế giới sản xuất máy quang khắc EUV (quang khắc cực tím siêu cao) cần thiết để chế tạo chip tiên tiến. Không có ASML, không có bán dẫn thế hệ mới. Không có chip cao cấp, không có AI hiện đại.

Năm 2024, ASML đạt doanh thu ròng 28.300 triệu euro và biên lợi nhuận gộp 51,3%. Quý 1-2025 còn ấn tượng hơn: 7.700 triệu doanh thu và biên lợi nhuận gộp kỷ lục 54%. Công ty dự báo doanh thu cả năm 2025 từ 30.000 đến 35.000 triệu euro.

Nhưng cổ phiếu giảm 30% trong năm qua. Tại sao? Giảm đầu tư vốn của các khách hàng như Intel và Samsung, cạnh tranh mới nổi từ các nhà sản xuất Trung Quốc trong lĩnh vực quang khắc, và hạn chế xuất khẩu của Hà Lan sẽ cắt giảm 10-15% doanh số bán sang Trung Quốc.

Tuy nhiên, những thách thức này chỉ mang tính tạm thời. TSMC và SK Hynix vẫn duy trì đầu tư lớn. Nhu cầu chip cho AI và tính toán hiệu suất cao là không thể tránh khỏi. Việc giảm giá gần đây khiến ASML trở nên dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với bán dẫn với định giá hợp lý hơn.

4. Microsoft (MSFT): Đầu tư an toàn vào AI

Microsoft là gã khổng lồ công nghệ đứng sau Windows, Office 365, Azure, Xbox và Copilot. Năm 2024, doanh thu đạt 245.100 triệu đô la (+16% YoY), lợi nhuận hoạt động 109.400 triệu (+24%) và lợi nhuận ròng 88.100 triệu (+22%).

Đầu năm 2025, cổ phiếu giảm 20% so với đỉnh lịch sử, chạm mức 367,24 đô la vào ngày 31 tháng 3 và kết thúc quý 1 giảm 11%. Lo ngại: định giá lại giá, tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong Azure, căng thẳng thương mại và bất ổn pháp lý (FTC điều tra các hành vi độc quyền).

Nhưng tháng 4, Microsoft đã gây bất ngờ tích cực với quý 3 tài chính: doanh thu 70.100 triệu đô la, biên lợi nhuận hoạt động 46%, Azure tăng tốc 33%. Đúng là công ty dự kiến cắt giảm hơn 15.000 nhân viên để chuyển hướng nguồn lực sang AI, nhưng điều đó thể hiện quyết tâm chiến lược, không yếu kém.

Microsoft duy trì sức mạnh tài chính mà ít ai sánh kịp và tiếp tục đầu tư mạnh vào AI và đám mây. Việc giảm giá hiện tại là cơ hội để nắm bắt vị thế công nghệ với định giá hấp dẫn hơn.

5. Alibaba (BABA): Sự hồi sinh của công nghệ Trung Quốc

Alibaba Group, thành lập năm 1999, thống trị thương mại điện tử Trung Quốc qua Taobao và Tmall, mở rộng toàn cầu với AliExpress, và phát triển trong lĩnh vực đám mây và AI. Tháng 12-2024, doanh thu đạt 280.200 triệu nhân dân tệ (+8% YoY). Tháng 3-2025, doanh thu là 236.450 triệu nhân dân tệ với lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 22%, thúc đẩy bởi Cloud Intelligence (+18%).

Cổ phiếu giảm 35% so với đỉnh năm 2024, bị ảnh hưởng bởi lo ngại về đầu tư lớn vào AI/đám mây, căng thẳng thương mại và suy thoái kinh tế Trung Quốc. Biến động cực đoan: tăng 40% đến giữa tháng 2, rồi giảm 7% sau quý 1 yếu.

Nhưng có yếu tố thúc đẩy: Alibaba công bố kế hoạch 3 năm trị giá 52 tỷ đô la để củng cố hạ tầng AI và đám mây, cùng chiến dịch phiếu giảm giá trị 50.000 triệu nhân dân tệ để kích thích tiêu dùng nội địa. Giá giảm hiện tại có thể mang lại lợi nhuận đáng kể khi các khoản đầu tư chiến lược này bắt đầu cho ra kết quả.