Dự báo tỷ giá euro: Sau khi hạ lãi suất, liệu có duy trì được sức mạnh? Phân tích quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu tháng 6

Ngân hàng Trung ương Châu Âu sắp hạ lãi suất, xu hướng tỷ giá nhận được sự chú ý

Ngày 5 tháng 6, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ công bố quyết định lãi suất, đây là thời điểm quan trọng đối với dự đoán tỷ giá euro. Theo dự đoán chung của thị trường, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giảm lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 2%. Đây đã là lần thứ tám trong vòng một năm qua Ngân hàng Trung ương Châu Âu hạ lãi suất, cho thấy ngân hàng này đang tiếp tục thúc đẩy chính sách nới lỏng tiền tệ một cách ổn định.

Đáng chú ý là, trong 12 tháng qua, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã thực hiện bảy lần hạ lãi suất, và dự kiến quyết định tháng này sẽ tiếp tục xu hướng đó. Phần lớn các tổ chức phân tích dự đoán, trong nửa cuối năm nay, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ còn ít nhất một lần hạ lãi suất, sau đó lãi suất tiền gửi sẽ ổn định quanh mức 1.75%. Nhịp điệu nới lỏng dần này phản ánh tính phức tạp của tình hình kinh tế châu Âu.

Dữ liệu lạm phát cải thiện, mở đường cho việc hạ lãi suất tiếp theo

Dữ liệu mới nhất cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng hòa (CPI) của Khu vực đồng euro tháng 5 ước tính lần đầu là 1.9%, lần đầu giảm dưới mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sau tám tháng. Tín hiệu tích cực này đã hỗ trợ cho các dự đoán về tỷ giá euro trong thời gian tới.

Khi phát hành dự báo kinh tế hàng quý, Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ đồng thời giảm dự báo về lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Áp lực lạm phát giảm bớt đồng nghĩa với khả năng và nhu cầu tiếp tục hạ lãi suất ngày càng tăng. Theo dữ liệu thị trường của LSEG, các nhà đầu tư đã tiêu hóa đầy đủ kỳ vọng hạ lãi suất 25 điểm cơ bản ngày 5 tháng 6, và dự kiến còn ít nhất một lần hạ lãi suất nữa trong năm nay.

Dự đoán tỷ giá euro: đồng USD yếu đi là yếu tố then chốt

Về ảnh hưởng của việc hạ lãi suất đến dự đoán tỷ giá euro, các ý kiến trong ngành có những quan điểm trái chiều thú vị. Ngân hàng UOB chỉ ra rằng, do đồng USD yếu đi chung, ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu hạ lãi suất, euro vẫn có khả năng duy trì sự vững vàng. Tác động của việc hạ lãi suất đối với euro có thể sẽ bị đối trọng bởi sự yếu đi của đồng USD.

Nhiều nhà chiến lược cho biết, tỷ giá EUR/USD dự kiến sẽ duy trì trong khoảng 1.10 đến 1.15 USD. Cơ chế hình thành của phạm vi này có lý do sâu xa: các nhà đầu tư thị trường sẽ mua vào khi tỷ giá giảm đến mức hỗ trợ, hành vi tự phát này hạn chế khả năng giảm của euro.

Điều thú vị hơn nữa là, các nhà chiến lược cho rằng thị trường đã phản ánh đầy đủ các kỳ vọng về việc hạ lãi suất tiếp theo, điều này có nghĩa là trong dự đoán tỷ giá euro, tin tức hạ lãi suất có thể không còn là yếu tố gây ra biến động mạnh.

Đồng USD cần dữ liệu kinh tế hỗ trợ, euro có thể tiếp tục tăng

Các nhà phân tích của Danske Bank đưa ra một quan điểm then chốt: để đồng USD lấy lại sự hỗ trợ từ thị trường, cần dựa vào sự cải thiện rõ rệt của dữ liệu kinh tế Mỹ. Trước khi các yếu tố cơ bản của kinh tế Mỹ có chuyển biến tích cực rõ rệt, khả năng hỗ trợ này trong ngắn hạn sẽ khó hình thành.

Trong bối cảnh này, euro so với USD vẫn còn tiềm năng tiếp tục tăng giá. Đối với dự đoán tỷ giá euro, điều này có nghĩa là chính sách hạ lãi suất có thể sẽ được thị trường định giá lại theo hướng tích cực — vì nó có thể thúc đẩy sự ổn định của kinh tế châu Âu, từ đó hỗ trợ euro.

Tổng thể, mặc dù chính sách hạ lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu về lý thuyết sẽ làm giảm giá euro trong kinh tế học truyền thống, nhưng trong bối cảnh đồng USD yếu đi tương đối và thị trường đã tiêu hóa trước kỳ vọng hạ lãi suất, dự đoán tỷ giá euro lại hướng tới sự ổn định hoặc tăng trưởng nhẹ. Các nhà đầu tư khi theo dõi quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cần chú ý hơn đến các biến động tiếp theo của đồng USD — chính là yếu tố quyết định hướng đi của dự đoán tỷ giá euro.