Liệu cổ phiếu AI năm 2025 còn cơ hội đầu tư không? Một bài viết giúp hiểu rõ các cổ phiếu ý tưởng AI hot và chiến lược phân bổ

AI浪潮已不再是未来憧憬，而 là hiện thực đang diễn ra. Từ khi ChatGPT bùng nổ, cổ phiếu liên quan đến AI trở thành “thú cưng” của thị trường vốn, nhưng sau hơn hai năm ăn mừng cuồng nhiệt, liệu con đường này còn đáng để tham gia không? Bài viết sẽ phân tích từ ba góc độ: thực trạng thị trường, các mục tiêu cụ thể và cảnh báo rủi ro, giúp bạn làm rõ logic đầu tư vào cổ phiếu AI.

Thị trường cổ phiếu khái niệm AI: Từ khái niệm đến thực tế - bước ngoặt

Theo dữ liệu mới nhất của IDC, chi tiêu toàn cầu cho các giải pháp và công nghệ AI dự kiến đạt 307 tỷ USD vào năm 2025, và đến năm 2028 sẽ vượt qua 632 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 29%. Điều này không chỉ chứng minh AI không phải là bong bóng, mà còn tiết lộ một sự thay đổi sâu sắc — AI đang từ cuộc đua sức mạnh tính toán bước vào giai đoạn ứng dụng thực tế.

Trong quá trình chuyển đổi này, dòng vốn đã bắt đầu phân hóa. Lấy Quỹ Bridgewater làm ví dụ, trong quý 2 năm 2025, họ đã tăng mạnh cổ phần của NVIDIA, Alphabet, Microsoft và các mục tiêu chủ chốt khác. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh không còn mù quáng mua tất cả cổ phiếu liên quan đến khái niệm AI nữa, mà chọn lọc những doanh nghiệp thực sự nắm giữ công nghệ cốt lõi và thị phần lớn trên thị trường. Đồng thời, việc phân bổ ngành qua các quỹ chủ đề và ETF cũng trở thành xu hướng chính, tính đến quý 1 năm 2025, tổng tài sản của các quỹ AI và dữ liệu lớn toàn cầu đã vượt quá 30 tỷ USD.

Điểm mấu chốt là: Nếu năm 2023-2024 là giai đoạn “mua gì cũng tăng”, thì từ năm 2025 trở đi, cần chọn lọc các lĩnh vực và cổ phiếu cụ thể.

Chuỗi ngành AI phân loại như thế nào? Cơ hội đầu tư nằm ở đâu?

Chuỗi ngành AI thường được chia thành ba cấp độ:

Cấp độ 1: Nhà cung cấp sức mạnh tính toán và chip

Đây là phần trên cùng của hạ tầng AI, gồm các nhà sản xuất GPU, nhà cung cấp máy chủ, v.v. Các doanh nghiệp này hưởng lợi trực tiếp nhất, nhưng cũng dễ gặp biến động thị trường. NVIDIA đạt doanh thu 60,9 tỷ USD năm 2024, tăng hơn 120% so với cùng kỳ, quý 2 năm 2025 đạt đỉnh mới 28 tỷ USD, xứng danh là người chiến thắng tuyệt đối của làn sóng AI.

Tuy nhiên, cấp độ này cũng đối mặt với cạnh tranh khốc liệt. Series MI300 của AMD dần được các nhà cung cấp dịch vụ đám mây công nhận, doanh thu quý 2 năm 2025 tăng 18% so với cùng kỳ, đang dần lấy mất thị phần của NVIDIA. Điều này nhắc nhở nhà đầu tư rằng, ngay cả các doanh nghiệp dẫn đầu cũng không thể duy trì vị thế mãi mãi.

Cấp độ 2: Hạ tầng và dịch vụ hỗ trợ

Gồm các doanh nghiệp cung cấp giải pháp làm mát, quản lý nguồn điện, gia công máy chủ, chip mạng, v.v. Tăng trưởng của các doanh nghiệp này ổn định hơn, rủi ro thấp hơn, nhưng tốc độ tăng trưởng không bằng các nhà sản xuất chip phía trên.

Ví dụ tại thị trường Đài Loan, Quảng Quán (Giant) tập trung vào máy chủ AI, doanh thu năm 2024 đạt 1,3 nghìn tỷ Đài tệ, quý 2 vượt 300 tỷ Đài tệ, tăng hơn 20%. Delta Electronics cung cấp giải pháp nguồn điện và làm mát, doanh thu năm 2024 khoảng 420 tỷ Đài tệ, quý 2 năm 2025 tăng 15% so với cùng kỳ. Các doanh nghiệp này có khả năng dự đoán tăng trưởng rõ ràng.

Cấp độ 3: Ứng dụng và nền tảng đám mây

Các tập đoàn công nghệ lớn như Microsoft, Google tận dụng nền tảng đám mây và dịch vụ AI doanh nghiệp để tạo doanh thu. Microsoft năm tài chính 2024 đạt doanh thu 211,2 tỷ USD, trong đó dịch vụ đám mây Azure tăng 28%, doanh thu từ dịch vụ AI chiếm hơn nửa. Các doanh nghiệp này có khả năng chuyển đổi thành lợi nhuận cao, nhưng định giá cổ phiếu đã khá cao.

Cơ hội phân biệt giữa cổ phiếu AI Đài Loan và Mỹ

Vị trí của cổ phiếu Đài Loan

Các cổ phiếu AI trong Đài Loan chủ yếu nằm ở tầng trung và trên của chuỗi ngành, chủ yếu là các doanh nghiệp thiết kế, sản xuất chip và dịch vụ phụ trợ. TSMC (2330) là nhà gia công wafer lớn nhất thế giới, năm 2024 đạt doanh thu 3,2 nghìn tỷ Đài tệ, tăng 18,8%. MediaTek (2454) liên tục đẩy mạnh lĩnh vực điện thoại AI và xử lý biên, quý 2 năm 2025 doanh thu tăng 20% so với cùng kỳ.

Ưu điểm của các doanh nghiệp này là: hạn chế về năng lực sản xuất tạo ra tính khan hiếm cung, rào cản công nghệ vững chắc, khả năng sinh lời ổn định. Nhưng nhược điểm rõ ràng là định giá đã cao, không còn nhiều dư địa tăng trưởng như thời kỳ đầu.

Chẳng hạn, Win Semiconductors (3661) đại diện cho cơ hội khác của thị trường Đài Loan — nhà thiết kế chip AI. Năm 2024 doanh thu 68,2 tỷ Đài tệ, tăng hơn 50%, quý 2 năm 2025 doanh thu một quý tăng gấp đôi lên 20 tỷ Đài tệ. Các công ty này hưởng lợi từ bùng nổ đơn hàng AI, nhưng cũng đối mặt với rủi ro tập trung khách hàng.

Lợi thế và rủi ro của cổ phiếu Mỹ

Các cổ phiếu AI Mỹ bao phủ toàn bộ chuỗi ngành, thị trường tham gia rộng lớn hơn. NVIDIA (NVDA) dù đã tăng 176% (tính đến tháng 9 năm 2025), nhưng vốn hóa 4,28 nghìn tỷ USD vẫn là công ty chip lớn nhất thế giới, khó bị thay thế trong ngắn hạn. Broadcom (AVGO) chiếm lĩnh các lĩnh vực chip mạng và ASIC tùy chỉnh cho trung tâm dữ liệu AI, năm 2024 đã chiếm 25% doanh thu AI, mục tiêu giá trên 2.000 USD.

Tuy nhiên, cần đặc biệt cảnh báo: rủi ro định giá của các cổ phiếu công nghệ Mỹ là rất lớn. Microsoft dù là doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ chuyển đổi AI doanh nghiệp, nhưng vốn hóa 3,78 nghìn tỷ USD khiến việc cổ phiếu tăng gấp đôi trở nên khó khăn hơn nhiều.

Những cổ phiếu AI nào có thể tiếp tục đầu tư trong năm 2025?

Ba nhóm mục tiêu ưu tiên

1. Nhà sản xuất chip và bộ tăng tốc: Trong ngắn hạn, các doanh nghiệp này vẫn là những người hưởng lợi lớn nhất. Nhưng cần phân biệt rõ — không phải tất cả các công ty chip đều có thể kiếm lời. Chỉ những doanh nghiệp nắm giữ thiết kế chip AI chuyên dụng (như NVIDIA, AMD, Win Semiconductors) mới có khả năng cạnh tranh bền vững. Các doanh nghiệp chip truyền thống có khả năng chuyển đổi AI hạn chế.

2. Nhà cung cấp hạ tầng và phụ trợ: Delta Electronics, Sunon (3324) — các nhà cung cấp giải pháp làm mát và nguồn điện, tăng trưởng ổn định nhưng không quá cao. Tuy nhiên, chính điều này lại là lợi thế — khi toàn bộ làn sóng AI có điều chỉnh, các doanh nghiệp này có khả năng chống chịu tốt hơn.

3. Nền tảng đám mây và doanh nghiệp ứng dụng: Microsoft, Google và các nền tảng khác đang đưa AI từ thử nghiệm sang quy mô lớn. Các doanh nghiệp này có khả năng tăng trưởng dài hạn cao hơn, nhưng trong ngắn hạn, biến động giá cổ phiếu có thể lớn hơn.

Gợi ý phân bổ danh mục

Tránh tập trung quá nhiều vào một cổ phiếu AI duy nhất. Phương án an toàn hơn là phân bổ: 30% vào các doanh nghiệp chip và máy chủ, 40% vào các nhà cung cấp hạ tầng và phụ trợ, 30% vào các doanh nghiệp nền tảng đám mây và ứng dụng. Thay vì mua đuổi theo đỉnh, hãy đầu tư đều đặn theo định kỳ để trung hòa giá mua.

Rủi ro chết người của cổ phiếu AI là ở đâu?

Bài học từ bong bóng định giá trong quá khứ

Năm 2000, Cisco đạt đỉnh 82 USD trong bong bóng internet, rồi giảm hơn 90% xuống còn 8,12 USD, đến nay vẫn chưa trở lại đỉnh cũ sau 20 năm. Yahoo từng là vua của internet, bị Google lật đổ, cổ phiếu Microsoft, Google sau đỉnh thị trường cũng trải qua thời gian điều chỉnh dài. Điều này cho thấy gì? Ngay cả doanh nghiệp tốt cũng không thể tăng mãi mãi.

Các cổ phiếu khái niệm AI hiện nay cũng đối mặt với rủi ro tương tự — thị trường đã định giá cao cho các doanh nghiệp này, nghĩa là để duy trì tăng trưởng, họ cần thể hiện kết quả kinh doanh mạnh mẽ hơn nữa. Nếu kỳ vọng về AI không được chứng minh bằng kết quả thực tế, giá cổ phiếu có thể điều chỉnh đáng kể.

Rủi ro đen từ chính sách và quản lý

Các quốc gia đang siết chặt quy định liên quan đến AI. Luật AI của EU, lệnh hành chính về AI của Mỹ đều đang dần đi vào thực thi. Khi các quy định về quyền riêng tư dữ liệu, thiên vị thuật toán, bản quyền chặt chẽ hơn, có thể ảnh hưởng đến mô hình kinh doanh và định giá của một số doanh nghiệp AI. Đặc biệt, các doanh nghiệp dựa vào dữ liệu lớn để huấn luyện mô hình có thể bị tác động trực tiếp.

Không chắc chắn về hướng đi công nghệ

Kiến trúc chip AI đang tiến bộ nhanh chóng. CUDA của NVIDIA rất mạnh, nhưng các đối thủ như AMD, Intel cũng đang đẩy nhanh tiến trình. Nếu xuất hiện kiến trúc công nghệ mới, các nhà dẫn đầu hiện tại có thể bị lật đổ. Ví dụ, nếu tính toán lượng tử hoặc kiến trúc mới khác sớm thành hình, thị trường GPU có thể bị tái cấu trúc toàn diện.

Thái độ thị trường phản ứng nhanh

Cổ phiếu AI rất nhạy cảm với tin tức. Một tin xấu (ví dụ: khách hàng lớn hủy đơn hàng, đối thủ ra sản phẩm mới) có thể gây ra chuỗi bán tháo. Trong năm 2024, đã nhiều lần xảy ra các đợt giảm hơn 5% trong ngày của nhóm cổ phiếu AI. Rủi ro lớn nhất là mua đuổi giá cao.

Làm thế nào để đầu tư hiệu quả vào cổ phiếu AI?

Mua trực tiếp hay qua quỹ/ETF

Mua cổ phiếu trực tiếp có rủi ro cao nhất nhưng tiềm năng lớn nhất, phù hợp với nhà đầu tư có khả năng nghiên cứu và chịu rủi ro. Nếu chọn quỹ hoặc ETF liên quan đến AI (như ETF AI toàn cầu của Taishin, ETF AI toàn cầu của Yuan), thì rủi ro sẽ phân tán hơn, nhưng cần chú ý phí quản lý và các yếu tố chiết khấu/lãi suất.

Chiến lược định kỳ tốt hơn mua một lần

Vì cổ phiếu AI biến động mạnh, việc phân bổ đều đặn theo định kỳ sẽ giúp trung hòa giá trung bình, tránh mua đuổi đỉnh. Nên đầu tư theo tháng hoặc theo quý, chứ không nên mua hết một lần khi thấy cổ phiếu tăng mạnh.

Cân bằng giữa chọn thời điểm và chọn cổ phiếu

Thay vì đoán thời điểm mua tốt nhất, hãy tập trung vào chọn doanh nghiệp tốt. Các doanh nghiệp dẫn đầu thường mang lại lợi nhuận dài hạn cao hơn dựa trên khả năng cạnh tranh, hơn là cố gắng mua đúng thời điểm thấp nhất.

Chú ý đến nền tảng và chi phí

Đầu tư cổ phiếu Mỹ có thể qua các công ty môi giới Đài Loan hoặc mở tài khoản tại các công ty môi giới quốc tế. Các nền tảng khác nhau có phí giao dịch, lãi suất khác nhau, cần so sánh kỹ. Về lâu dài, dù chênh lệch nhỏ, tích lũy lại cũng đáng kể.

Tổng thể dự báo: Thị trường đầu tư AI từ 2025-2030

Ngắn hạn có biến động, dài hạn vẫn tích cực

Từ nửa cuối 2025 đến 2026, cổ phiếu AI có thể đối mặt với giai đoạn kiểm chứng kết quả kinh doanh. Nếu tốc độ tăng trưởng chậm lại, giá cổ phiếu có thể điều chỉnh mạnh. Nhưng xu hướng tăng trưởng dài hạn của ngành vẫn không thay đổi.

Chia rẽ ngành ngày càng rõ nét

Không phải tất cả doanh nghiệp AI đều có thể thành công cuối cùng. Một số doanh nghiệp tưởng chừng có triển vọng có thể bị tụt lại do sai lầm công nghệ, quản lý hoặc thay đổi thị trường. Do đó, theo dõi sát sao doanh nghiệp và ngành là điều tối quan trọng.

Thay đổi tâm lý đầu tư

Từ “mua rồi giữ” sang “định kỳ đánh giá”. Thị trường AI thay đổi nhanh, ba tháng không xem có thể đã có những biến đổi lớn. Thường xuyên xem xét danh mục, xem còn phù hợp với chiến lược dài hạn không, có bị các đối thủ mới vượt mặt không — đó là bài học cần thiết.

Tóm lại, cổ phiếu khái niệm AI còn có cơ hội, nhưng không còn là mua đuổi theo đỉnh nữa, mà là dựa trên hiểu biết hợp lý về chuỗi ngành, phân tích sâu về năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp và nhận thức rõ rủi ro.