Phân tích xu hướng Lira Thổ Nhĩ Kỳ năm 2025: Dự đoán tỷ giá Euro và USD

Tại sao cần chú ý dự đoán đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ và euro?

Thổ Nhĩ Kỳ là một thành viên quan trọng nhưng thường bị bỏ qua trong hệ thống kinh tế toàn cầu. Là quốc gia nằm trên hai châu lục Á-Âu, Thổ Nhĩ Kỳ đóng vai trò then chốt về địa chính trị và kinh tế. Đối với các nhà đầu tư tham gia giao dịch ngoại hối, việc hiểu rõ xu hướng kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ và biến động của đồng tiền của nước này là vô cùng quan trọng — điều này không chỉ giúp các nhà giao dịch đưa ra quyết định sáng suốt hơn mà còn nắm bắt các cơ hội tiềm năng trong thị trường biến động.

Hiệu suất của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố ở các cấp độ khác nhau. Từ chính sách vĩ mô đến rủi ro địa chính trị, từ quyết định của ngân hàng trung ương đến giá hàng hóa toàn cầu, tất cả tạo thành một hệ sinh thái phức tạp ảnh hưởng đến biến động tỷ giá TL. Đối với các nhà đầu tư muốn giao dịch EUR/TRY, việc hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy này là điều kiện tiên quyết để xây dựng chiến lược hiệu quả.

Chương mới trong cải cách kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ

Tháng 5 năm 2023, Tổng thống Erdoğan tái đắc cử và bắt đầu một cuộc tổ chức lại đội ngũ kinh tế quan trọng. Bộ trưởng Tài chính mới, Mehmet Şimşek, từng là chiến lược gia cấp cao của Merrill Lynch, còn Chủ tịch Ngân hàng Trung ương mới, Fati̇h Kara, thay thế người tiền nhiệm Hafize Gaye Erkan. Những thay đổi nhân sự này gửi đi một tín hiệu rõ ràng: chính phủ Thổ Nhĩ Kỳ sẽ theo đuổi chính sách kinh tế thị trường hơn, hợp lý hơn.

Thị trường đã phản ứng tích cực với các quyết định bổ nhiệm này. Từ tháng 5 năm 2023 đến tháng 8 năm 2025, thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng trưởng 153%, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào hướng đi chính sách mới. Quan trọng hơn, tỷ lệ lạm phát đã giảm từ hơn 75% đầu năm 2023 xuống khoảng 35% vào tháng 8 năm 2025, là tiến trình ổn định giá cả rõ rệt nhất của Thổ Nhĩ Kỳ trong những năm gần đây.

Tuy nhiên, bài học lịch sử khiến thị trường vẫn còn thận trọng. Trong thời kỳ Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Naci Ağbal (từ tháng 11 năm 2020 đến tháng 3 năm 2021), ông đã thực hiện chính sách tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lạm phát, nhưng sau đó bị buộc phải từ chức do bất đồng chính sách với tổng thống. Quá khứ này nhắc nhở các nhà tham gia thị trường rằng tính ổn định của chính sách kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ vẫn còn cần theo dõi.

Ba yếu tố then chốt quyết định xu hướng lira

Tiến trình và triển vọng chính sách tiền tệ

Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã có thái độ tích cực bất thường trong khung chính sách mới. Từ tháng 2 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024, lãi suất chuẩn đã tăng từ 8.5% lên 50%, tạo ra một chu kỳ thắt chặt cực kỳ mạnh mẽ. Hiệu quả rõ ràng là: lạm phát đã giảm từ mức cao đỉnh điểm trong khoảng 75% xuống còn 28-30% trong giai đoạn từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 8 năm 2025.

Dựa trên việc giảm áp lực lạm phát, ngân hàng trung ương bắt đầu giảm lãi suất dần từ giữa năm 2024. Tính đến tháng 8 năm 2025, lãi suất đã giảm xuống còn 43%. Thái độ của ngân hàng trung ương rõ ràng thể hiện qua mục tiêu lạm phát trung hạn: mục tiêu 24% vào năm 2025, 16% vào năm 2026, và 9% vào năm 2027. Các mục tiêu này cho thấy các nhà hoạch định chính sách tin rằng Thổ Nhĩ Kỳ đang đi trên một quỹ đạo giảm lạm phát bền vững.

Cải thiện môi trường quản lý

Đội ngũ kinh tế mới đã loại bỏ nhiều hạn chế do chính phủ cũ đặt ra. Các biện pháp này ban đầu nhằm giảm áp lực mất giá của lira, nhưng đồng thời cũng cản trở dòng vốn quốc tế chảy vào. Ví dụ, các quy định yêu cầu ngân hàng cho vay với lãi suất cao hoặc không hoàn thành chuẩn tín dụng doanh nghiệp để mua trái phiếu chính phủ đã bị bãi bỏ.

Việc nới lỏng các biện pháp này giúp cải thiện môi trường đầu tư, thu hút nhiều vốn quốc tế hơn. Dữ liệu sơ bộ cho thấy các cải cách này đã mang lại hiệu quả tích cực, mặc dù cần thêm thời gian để đánh giá tính bền vững của chúng.

Ảnh hưởng liên tục của rủi ro địa chính trị

Dù Thổ Nhĩ Kỳ không tham gia trực tiếp vào xung đột Israel và Palestine, nhưng với tư cách là quốc gia Hồi giáo, lập trường chính trị của nước này rõ ràng. Chính phủ Erdoğan luôn ủng hộ Palestine và chỉ trích chính sách của Israel. Tuy nhiên, Thổ Nhĩ Kỳ là thành viên NATO, phải cân bằng giữa liên minh phương Tây và thế giới Hồi giáo.

Bất kỳ leo thang nào trong tình hình Trung Đông — dù là hạn chế thương mại, biến động giá năng lượng hay các mối đe dọa an ninh — đều có thể gây áp lực lên đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ. Ngoài ra, Thổ Nhĩ Kỳ nằm trong khu vực dễ xảy ra động đất, thảm họa vào đầu năm 2023 đã khiến hơn 50.000 người thiệt mạng, các rủi ro thiên nhiên này cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Triển vọng phức tạp của EUR/TRY

Tỷ giá euro so với lira Thổ Nhĩ Kỳ (EUR/TRY) đã đạt mức 1:47.73 vào đầu năm 2025, cho thấy euro đang mạnh lên tương đối. Tuy nhiên, dự báo về tỷ giá này đầy những tín hiệu mâu thuẫn.

Các yếu tố hỗ trợ euro tăng giá:

• Những lo ngại về cấu trúc nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ vẫn chưa hoàn toàn biến mất
• Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể trì hoãn giảm lãi suất, hỗ trợ giá trị euro
• Thuế quan của Mỹ thấp hơn dự kiến giúp giảm áp lực xuất khẩu của EU, tạo điều kiện cho kinh tế châu Âu phục hồi
• Do rủi ro về tỷ giá và chính sách, nhà đầu tư yêu cầu phần bù rủi ro cao hơn đối với tài sản của Thổ Nhĩ Kỳ

Các yếu tố hỗ trợ lira tăng giá:

• Lạm phát của Thổ Nhĩ Kỳ giảm mạnh hơn dự đoán của nhiều nhà phân tích
• Dự kiến tăng trưởng kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ năm 2025 là 3%, cao hơn rõ rệt so với khu vực euro là 0.9%
• Với lãi suất danh nghĩa, lãi suất chính sách 43% của ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ vượt xa mức 2% của ECB
• Một số quốc gia EU như Hy Lạp, Tây Ban Nha, Ý có mức nợ cao tiềm ẩn rủi ro, có thể làm giảm giá trị euro

Hai yếu tố này gây ra một cuộc đấu tranh, khiến dự đoán EUR/TRY trở thành một cuộc cân bằng trong bối cảnh bất định. Nếu Thổ Nhĩ Kỳ có thể kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế, lira có khả năng phục hồi ngược chiều. Ngược lại, nếu rủi ro chính trị tái diễn hoặc các cú sốc bên ngoài gia tăng, khả năng euro tiếp tục mạnh lên sẽ lớn hơn.

Mối quan hệ động của USD và lira Thổ Nhĩ Kỳ

Chỉ số USD từ tháng 11 năm 2024, sau khi Trump đắc cử, đến tháng 8 năm 2025 đã giảm 6.7%, dường như cho thấy đồng USD yếu đi toàn diện. Tuy nhiên, cùng kỳ, USD/TRY lại tăng khoảng 17%, điều này cho thấy các yếu tố nội tại của Thổ Nhĩ Kỳ — đặc biệt là lạm phát — ảnh hưởng không nhỏ đến tỷ giá.

Triển vọng kinh tế Mỹ khá khả quan. Theo dự báo của Goldman Sachs, GDP Mỹ năm 2025 sẽ tăng trưởng 2.5%. Trong khi đó, dự kiến tăng trưởng của Thổ Nhĩ Kỳ là 2.7-3.5%, cả hai đều thể hiện đà tăng trưởng, nhưng chính sách của Mỹ có thể hấp dẫn hơn.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đóng vai trò then chốt đối với xu hướng USD. Trong năm 2024, Fed đã nhiều lần giảm lãi suất, nhưng đến tháng 8 đã tạm dừng, duy trì mức 4.25-4.50%. Với dữ liệu lạm phát ổn định, thị trường dự đoán năm 2025 có thể còn hai lần giảm lãi suất nữa. Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát của Mỹ tháng 7 năm 2025 là 2.7%, vẫn còn cao tương đối, khiến Fed có lý do thận trọng.

Nếu Fed duy trì lãi suất cao do tính kiên trì của lạm phát, USD có khả năng tiếp tục tăng giá. Trong kịch bản này, USD/TRY có thể tiếp tục đi lên, vì hai yếu tố này cùng tác động: đồng USD mạnh và lira yếu hơn.

Thách thức và cơ hội dài hạn của lira Thổ Nhĩ Kỳ

Triển vọng kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ tập trung vào một từ: ổn định. Trong mười năm qua, chính sách kinh tế của Thổ Nhĩ Kỳ đã trải qua nhiều lần chuyển hướng nhanh chóng, khiến các nhà đầu tư quốc tế còn do dự về cam kết dài hạn.

Để lấy lại niềm tin, Thổ Nhĩ Kỳ cần:

• Duy trì lãi suất thực cao để tiếp tục thúc đẩy giảm lạm phát
• Thực thi kỷ luật tài chính chặt chẽ
• Tạo việc làm và cải cách thị trường lao động để giảm tỷ lệ thất nghiệp
• Quan trọng nhất, củng cố pháp quyền — đảm bảo độc lập tư pháp, tự chủ ngân hàng trung ương, công bằng trong thực thi pháp luật và chống tham nhũng

Về phía bên ngoài, Thổ Nhĩ Kỳ cần đi trên dây trong các mối quan hệ địa chính trị. Nguy cơ leo thang xung đột Trung Đông vẫn còn hiện hữu, diễn biến của tình hình Ukraine cũng sẽ ảnh hưởng qua giá năng lượng và dòng thương mại.

Dù đối mặt với những thách thức này, việc đồng lira giảm giá mạnh trong năm 2024-2025 (tăng giá USD khoảng 16-17%, euro khoảng 31%) lại mở ra cơ hội tiềm năng cho các nhà giao dịch có tầm nhìn xa. Nếu Thổ Nhĩ Kỳ có thể xác nhận tính khả thi của các cải cách kinh tế, khả năng phục hồi của lira có thể rất đáng kể.

So với đó, triển vọng của lira Thổ Nhĩ Kỳ so với euro có thể còn khả quan hơn so với so với USD, đặc biệt trong bối cảnh tăng trưởng chậm của châu Âu. Giải pháp cho xung đột Ukraine có thể làm giảm giá năng lượng và cải thiện triển vọng kinh tế, nhưng nếu xung đột kéo dài, áp lực lên kinh tế châu Âu sẽ càng gia tăng.

Triển vọng giao dịch năm 2025

Năm 2025 sẽ là một năm đầy biến động đối với lira Thổ Nhĩ Kỳ. Triển vọng kinh tế tích cực của Mỹ, các chính sách bảo hộ tiềm năng của chính quyền Trump, cùng tình trạng trì trệ của châu Âu sẽ ảnh hưởng đến cấu trúc tỷ giá.

Đối với các nhà giao dịch chú ý dự đoán EUR/TRY và xu hướng USD, điều quan trọng là liên tục theo dõi các chỉ số: tín hiệu chính sách của Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ, dữ liệu lạm phát, dấu hiệu ổn định chính trị, và biến động tâm lý rủi ro toàn cầu.

Các tài sản rủi ro cao thường đi kèm với tiềm năng lợi nhuận cao. Biến động của lira Thổ Nhĩ Kỳ thực sự mang lại cơ hội lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư dám chấp nhận rủi ro, nhưng đồng thời cũng đòi hỏi quản lý rủi ro chặt chẽ — bao gồm đặt lệnh dừng lỗ, xem xét định kỳ các vị thế, và phân tán rủi ro qua nhiều cặp giao dịch.