Hiện tại có thể mua yên Nhật không? Phân tích xu hướng yên Nhật và triển vọng trước năm 2026

Yên Nhật đã trải qua những biến động mạnh mẽ trong vòng một năm qua, từ việc tăng giá mạnh mẽ đầu năm đến việc giảm giá liên tục trong những tháng gần đây, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Vậy hiện tại có nên tham gia vào đầu tư Yên Nhật hay không? Bài viết này sẽ phân tích sâu về các động lực chính ảnh hưởng đến Yên Nhật, giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt hơn.

Tại sao Yên Nhật rơi vào tình trạng giảm giá

Mở rộng chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật là nguyên nhân chính

Trong năm nay, tỷ giá USD/JPY đã giảm từ khoảng 160 đầu năm xuống mức thấp nhất 140.876 vào tháng 4, rồi dần phục hồi lên trên 157, tạo mức thấp mới trong 34 năm. Sự dao động này phản ánh sự phân hóa căn bản trong chính sách tiền tệ của Mỹ và Nhật Bản.

Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao trong chu kỳ thắt chặt, trong khi chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) còn chậm trễ, dẫn đến chênh lệch lãi suất giữa hai nước tiếp tục mở rộng. Ưu thế chênh lệch này thu hút dòng vốn rời khỏi Nhật Bản, đổ vào các tài sản USD, gây áp lực giảm giá dài hạn cho Yên Nhật.

Lo ngại về tài chính cộng với bế tắc chính sách

Chính sách tài chính tích cực của chính quyền Nhật Bản cũng làm dấy lên những nghi ngờ về khả năng bền vững của nợ công. Chính quyền của Thủ tướng Sanae đã duy trì chính sách nới lỏng, nhưng Thống đốc BOJ Ueda gần đây trong phiên chất vấn tại Quốc hội đã cảnh báo về rủi ro tăng nhập khẩu và giá cả chung do Yên Nhật yếu. Điều này được thị trường hiểu như một tín hiệu chuyển hướng chính sách, mặc dù các hành động cụ thể vẫn chưa rõ ràng.

Chu kỳ giảm giá kéo dài 10 tháng đã khiến Yên Nhật phá vỡ nhiều mức tâm lý quan trọng. Khi giảm xuống dưới 157 vào tháng 11, thị trường tài chính toàn cầu đã chú ý, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản ngay lập tức phát đi cảnh báo can thiệp mạnh mẽ nhất kể từ tháng 9 năm 2022, làm tăng kỳ vọng về sự can thiệp của chính phủ.

Quá trình chuyển hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương

Để hiểu rõ xu hướng tương lai của Yên Nhật, cần xem lại quá trình chính sách của BOJ trong những năm gần đây.

Bước đầu chấm dứt lãi suất âm

Tháng 3 năm 2024, BOJ kết thúc chính sách lãi suất âm kéo dài nhiều năm, nâng lãi suất chuẩn từ -0.1% lên khoảng 0-0.1%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên sau 17 năm kể từ năm 2007, dự kiến sẽ thúc đẩy Yên Nhật tăng giá, nhưng thị trường không phản ứng tích cực. Do lãi suất Mỹ vẫn cao hơn nhiều so với Nhật, Yên Nhật tiếp tục giảm do chênh lệch lãi suất mở rộng.

Tăng lãi vượt dự kiến gây chấn động thị trường

Tháng 7, BOJ công bố tăng lãi suất thêm 15 điểm cơ bản lên 0.25%, vượt xa dự đoán của thị trường là 10 điểm cơ bản. Quyết định này đã kích hoạt các giao dịch chênh lệch lãi suất Yên Nhật lớn, khiến chỉ số Nikkei 225 giảm 12.4% vào ngày 5 tháng 8. Trong ngắn hạn, Yên Nhật tăng mạnh, rồi sau đó đi vào giai đoạn điều chỉnh.

Sự kiện chuyển đổi quan trọng

Tháng 1 năm 2025, BOJ đưa ra quyết định then chốt, nâng lãi suất chuẩn lên 0.5%, mức tăng lớn nhất kể từ năm 2007. Điều này đánh dấu chính thức kết thúc thời kỳ siêu nới lỏng. CPI cốt lõi tăng 3.2% so với cùng kỳ vượt dự kiến, cộng thêm các cuộc đàm phán tiền lương mùa thu đạt mức tăng 2.7%, tạo nền tảng cho sự chuyển hướng chính sách. Yên Nhật so với USD dao động mạnh, từ 158 xuống còn khoảng 150, thậm chí chạm mức 140.876.

Tuy nhiên, từ tháng 1 đến cuối tháng 10, trong sáu cuộc họp, BOJ vẫn giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5%, khiến Yên Nhật lại yếu đi, USD/JPY vượt qua mức 150 trở lại.

Phân tích kỹ thuật về thời điểm mua bán Yên Nhật

Hướng dẫn giao dịch ngắn hạn

Xét về kỹ thuật, USD/JPY vẫn còn khả năng tăng, nhưng cũng đối mặt với các mức kháng cự quan trọng. Đặt lệnh bán tại quanh 156.70 là chiến lược an toàn, đây là điểm kiểm soát rủi ro quan trọng.

Nếu chính phủ Nhật Bản can thiệp thị trường hoặc trong cuộc họp tháng 12, BOJ xác nhận lộ trình tăng lãi suất, tỷ giá có thể giảm mạnh, mục tiêu hướng tới 150 hoặc thấp hơn. Sự điều chỉnh nhanh này sẽ tạo cơ hội cho các nhà đầu tư trung hạn theo xu hướng tăng.

Dấu hiệu chuyển biến trung hạn

Dù Yên Nhật hiện đang trong xu hướng giảm giá, nhưng thị trường dần hình thành nhận thức: tỷ giá đã quá bán. Các biện pháp can thiệp của chính phủ, chuyển hướng hawkish của BOJ, cùng với đà yếu của USD, đều tạo nền tảng cho Yên Nhật tăng giá trung hạn.

Dự báo của các tổ chức và triển vọng

Dự đoán tích cực của Morgan Stanley

Ngân hàng Morgan Stanley phân tích mới nhất cho rằng, khi dấu hiệu suy thoái của Mỹ xuất hiện, nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất liên tục, Yên Nhật so với USD có thể tăng gần 10% trong vài tháng tới. Ngân hàng này cho rằng USD/JPY đã lệch khỏi giá trị hợp lý, khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, sự lệch này sẽ được điều chỉnh vào quý 1 năm 2026. Lúc đó, USD/JPY dự kiến sẽ giảm về khoảng 140 yên.

Rủi ro và logic dài hạn

Morgan Stanley cũng cảnh báo rằng, nếu kinh tế Mỹ phục hồi vào nửa cuối năm sau và thúc đẩy nhu cầu chênh lệch lãi suất, Yên Nhật có thể chịu áp lực giảm trở lại. Về mặt kỹ thuật, USD/JPY vẫn còn khả năng tăng trong ngắn hạn.

Các chỉ số quan trọng theo dõi ảnh hưởng đến xu hướng Yên Nhật

Để nắm bắt cơ hội trong tương lai, nhà đầu tư cần chú ý các biến số sau:

Dữ liệu lạm phát (CPI)

Nhật Bản hiện vẫn là một trong số ít quốc gia có tỷ lệ lạm phát thấp, hạn chế khả năng tăng lãi suất ngay lập tức của ngân hàng trung ương. Nếu lạm phát tiếp tục tăng, ngân hàng có thể buộc phải nâng lãi suất, đẩy Yên Nhật lên; ngược lại, duy trì chính sách nới lỏng, Yên Nhật khó có thể tăng giá trong ngắn hạn.

Dấu hiệu tăng trưởng kinh tế

GDP, chỉ số PMI phản ánh trực tiếp tình hình kinh tế Nhật Bản. Dữ liệu tăng trưởng mạnh mẽ sẽ tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương thắt chặt hơn, có lợi cho Yên Nhật; trong khi tăng trưởng chậm lại sẽ cần duy trì chính sách nới lỏng, gây áp lực giảm giá Yên Nhật. Hiện tại, tăng trưởng kinh tế Nhật Bản khá ổn định trong nhóm G7.

Phát ngôn và định hướng chính sách của ngân hàng trung ương

Các phát biểu của Thống đốc Ueda đều có thể bị thị trường phản ứng mạnh, ảnh hưởng trực tiếp đến biến động ngắn hạn của Yên Nhật. Cuộc họp tháng 12 đặc biệt quan trọng, thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng về thời điểm tăng lãi suất.

Chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu

Chương trình giảm lãi suất của Fed sẽ trực tiếp nâng giá trị Yên Nhật. Nếu các ngân hàng trung ương chính như Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, Yên Nhật sẽ tăng giá; ngược lại, áp lực giảm giá vẫn còn.

Ngoài ra, Yên Nhật còn có đặc tính truyền thống là tài sản trú ẩn. Khi rủi ro địa chính trị tăng cao hoặc thị trường tài chính biến động, nhà đầu tư thường mua Yên Nhật để trú ẩn, điều này đã được chứng minh trong các đợt leo thang xung đột tại Trung Đông.

Đánh giá tổng thể và khuyến nghị giao dịch

Dù chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật mở rộng và chính sách của BOJ chậm thay đổi trong ngắn hạn vẫn gây áp lực giảm giá Yên Nhật, nhưng về dài hạn, Yên Nhật cuối cùng sẽ trở về mức giá hợp lý của nó, chấm dứt xu hướng giảm giá liên tục.

Những nhà đầu tư có kế hoạch du lịch hoặc tiêu dùng tại Nhật Bản có thể mua theo từng đợt để đáp ứng nhu cầu tương lai. Đối với các nhà giao dịch muốn kiếm lợi từ biến động ngoại hối, cần kết hợp khả năng chịu rủi ro của bản thân, dựa trên các phân tích trên để ra quyết định, đồng thời chú trọng quản lý rủi ro, tránh bị động trong các biến động mạnh của thị trường. Hiện tại, có nên mua Yên Nhật không? Câu trả lời phụ thuộc vào chu kỳ đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn.